本年大力度现金分红公司不少，其间我国神华、吉比特、国光股份等公司派发分红力度特别大，从2016年的年报发布来看，我国神华给股东们算计派出了含税超5.9亿元的现金“大红包”，吉比特也计划给股东们派出2.92亿元的“大红包”，国光股份的“红包”金额也高达2.25亿元……关于这些公司的现金分红行为，证监会主席刘士余在我国上市公司协会第二届会员代表大会上给予了点赞，并清晰表明，“假如上市公司不给股东现金分红，对这家公司的股票买卖根本上就会变成一个伐鼓传花的投机游戏”。
可是，分红也要力所能及，有才能派发红包的公司，应该现金分红，可是假如企业自身比年亏本，正常运营现金流现已显得窘迫，还“打肿脸充胖子”进行现金分红，恐怕便是别的一回事了。
“打肿脸充胖子”式分红
*ST神火便是“打肿脸充胖子”的典型代表。该公司在2016年年报中表明，以公司当期总股本190050万股为基数，每10股派发现金股利0.25元（含税），现金分红总额4751.25万元（含税），剩下未分配赢利结转下年度。本次赢利分配不送红股也不进行本钱公积金转增股本。
做为一家继续亏本的ST公司，现在也来凑热闹，参加“分红”的队伍，其到底是运营呈现了大幅盈余呢？仍是说其现金流适当富余，翻身做土豪了？
记者在查阅*ST神火过往年报后发现，该公司2014年和2015年接连两年亏本。其间，2014年净赢利亏本了3.68亿元，2015年亏本了16.72亿元，两年亏本总额超越20亿元，正因如此，股票名称也直接“披星戴帽”，变更为“*ST神火”。假如2016年成绩再呈现亏本，则公司将堕入退市的困境。在退市危险的压力下，*ST神火2016年竟奇特地完成了扭亏为盈，盈余3.42亿元，成功保壳。
2016年年报数据显现，*ST神火完成运营收入169亿元，比较2015年的运营收入同比下滑了11.98%，可是相较营收的大幅下滑，净赢利却完成了逆势改变，收成了3.42亿元赢利，这神来之笔着实让记者疑问，是什么原因让公司完成了净赢利正收益的呢？
*ST神火主运营务为煤炭、发电（根本为自发自用）、氧化铝、铝产品的出产、加工和出售，2016年扭亏为盈最大的功臣并非是来自于其主运营务赢利的添加，而是其子公司新疆资源的奉献。年报发表，子公司新疆资源在2016年完成运营收入85.42亿元，净赢利高达11.49亿元。新疆资源的巨额净赢利奉献，使得*ST神火在退市停牌前奇特复生。让人奇怪的是，根据*ST神火年报发表，新疆资源在2015年时，其完成运营收入达82.66亿元的状况下，净赢利是亏本了1.70亿元的，可在2016年，运营收入也仅有85.42亿元的状况下，净赢利竟然会呈现11.49亿元盈余，巨额的盈余着实让人吃惊。
作为*ST神火持股份额高达97.50%、总资产高达142.07亿元的子公司，*ST神火对新疆资源的介绍可谓是少之又少，年报中对该子公司的首要事务定位是“出资”，可有意思的是，*ST神火对新疆资源2016年净赢利较2015年同期大幅添加的首要原因给出的解说理由却是：“公司铝产品价格上涨且本钱大幅下降。”作为一家抢救公司于危险且以出资为主运营务的公司，“铝产品价格上涨，本钱下降”与该公司成绩暴增又有什么直接关系呢？对此，*ST神火并没有任何解说。
记者查看了*ST神火旗下以氧化铝、氢氧化铝加工、出售为主运营务的子公司河南有色，以及以铝产品进出口事务、产品出售为主运营务的沁澳铝业的运营状况，发现这两家公司均没有因铝产品价格上涨，本钱大幅下降而完成盈余？按理说，“铝产品价格上涨”也会让这两家盈余的。
*ST神火此次计划分红尽管金额算计不到4800万元，但这关于近三年中十分困难盈余的上市公司来说，却似乎是一个不小的担负。
从2016年年报来看，*ST神火的货币资金尚有将近80亿元，看似金额不少，但这更像是空中楼阁，企业能动用的金额却极端有限，80亿的货币资金中，有1.36亿元为存入银行的环境办理保证金，还有59亿多元的向银行请求开具银行承兑汇票、信用证存入的保证金存款。这样算来，所有权受到限制的货币资金就超越60亿元，企业可动用的流动资金不到20亿元。
可是，这并不是问题的悉数，咱们再来看看该公司的银行告贷状况。比较*ST神火可动用的货币资金，该公司的银行告贷几乎便是天文数字。2016年底，该公司的短期告贷金额将近207亿元，别的还有62亿元的长期告贷，银行告贷金额算计近270亿元。与此一起，已然该公司有59亿多元的银行存款是向银行请求开具承兑汇票、信用证存入的保证金存款，这意味着公司至少还存在数十亿乃至上百亿元的银行承兑汇票和信用证，这些收据到期后，是需求企业开销真金白银的。归纳看来，*ST神火的资金链条自身应该是存在着不小的危险。
尽管如刘主席所说“接连安稳的现金分红往往是上市公司财务和运营状况安稳的信号”，可是假如企业真的是比年亏本，且债台高筑，那么还坚持要分红，这怎么看都有点“打肿脸充胖子”的意味了。
部分“铁公鸡”仍在坚持不现金分红
A股商场中，除了没钱分红的，天然也就存在有钱坚持不分红的“铁公鸡”。除掉2015年上市的个股，商场中现在有37家公司自上市以来一向未进行过现金分红，而至多也便是进行了一些不必支付真金白银的送转计划来对支付资者，如金杯轿车、中毅达、金圆股份、我国天楹、大晟文明（10转30送转计划）等。
如金圆股份，自1993年上市以来，累计完成赢利80804.71万元，分红总额为0。假如说公司在以往年份成绩不景气不分红尚可了解，但在完成大幅盈余的2014年、2015年（完成的归属于上市公司股东的净赢利别离为1.30亿元和2.64亿元），公司一直“据守”不现金分红底线就真实让人难以了解。
本年4月8日，就在刘主席发布说话的同一天，20多年来坚持不现金分红的金圆股份总算开口，在其发布的2016年年报中，提出了拟向整体股东每10股派发现金盈利5元（含税），算计派发金额近2.98亿元的分红计划。
莫非是“铁公鸡”总算有钱想通了？记者发现，公司2016年尽管完成赢利3.055亿元，但运营活动发生的现金流量净额却为-2408万元，而账面上尽管有4.06亿元的货币资金，但当年筹资活动发生的现金流量净额却高达4.87亿元，而与此一起，公司的短期告贷和长期告贷算计更是超越12亿元。归纳来看，金圆股份实际上仍是很缺钱的，此次分红或是迫于监管压力不得已而为之。
通策医疗也是一家典型的“铁公鸡”公司。1996年10月上市以来，共完成净赢利61714.06万元，分红总额为0。其在2014年、2015年、2016年别离完成归属上市公司股东的净赢利1.10亿元、1.92亿元和1.24亿元，未分配赢利高达4.86亿元的状况下，依然坚持不现金分红底线。
为什么通策医疗不愿意现金分红？记者在翻阅其年报时发现，从该公司资产负债表来看，货币资金尽管有2.83亿元，但一起也有高达2.6亿元的长期告贷。由此来看，公司似乎是没有“闲钱”用来现金分红的。可是奇怪的是，已然公司没有钱来现金分红，那又为何要在2015年进行10转增10股的高送转呢？这种经过不拿出一分钱的高送转来忽悠出资者，从而推高股价做市值办理的做法适宜吗？
“高送转+减持”吃相太丑陋
当然，除了现金分红的问题外，还有一部分公司在进行高送转分红的一起，还伴随着大额减持行为，充分地暴露了上市公司“吃相”丑陋的一幕。
本年1月24日，和邦生物在发布10送转12股高送转计划的一起，还发布了股东减持计划：和邦集团拟在未来6个月内根据商场状况，择机经过大宗买卖方式减持不超越3亿股。和邦生物的“高送转+减持”的行为随即收到上交所问询函，就其“高送转+减持”计划要求公司解说，送转计划是否为了合作自己的减持计划而建立的。对此，和邦生物在回复函中表明，“本次高送转首要是根据对公司当时的运营和未来继续安稳添加的决心，短期减持是出于和邦集团偿还银行贷款的短期需求，两者并不相悖……”可是，记者以为，和邦生物的解说让人服气吗？为何其早不发公告，晚不发公告，偏偏要比及发布高送转公告时一道发布减持公告呢？莫非仅仅是偶然吗？
依顿电子也是在4月12日发布的2016年报，其间包含了10转增10股的高送转计划和“7月1日后六个月内经过大宗买卖减持不超越4984.53万股”的减持计划。该份“高送转+减持”计划一经出炉，随即使招来上交所的问询，就其送转计划的推出问询，是否与其减持计划推出有关。关于上交所的问询，13日晚间，依顿电子发布公告称，控股股东许诺在送转计划经往后6个月内不减持。
相似的公司还有长青股份、天海防务、赢时通、云意电气、中能电气等数十家公司，他们所敞开的“高送转+减持”的形式不只让出资者感到愤恨，且监管层也给予了亲近重视。证监会主席刘士余在我国上市公司协会第二届会员代表大会上清晰指出，“出重拳办理商场乱象，该处分的处分，该退市的退市，该离场的离场。不管是谁犯了规，都要让他支付沉重的价值。”如此的表态，或许对那些吃相丑陋的公司是个警示，其不择手段的套现走人形式就此有所会收敛，从最新的十几家公司的紧迫修正分配计划的行动看，这或已发生效应。