需求有支撑供应有极限，重视玻纤纱高景气出资时机。3月份我国巨石和山东玻纤别离发布1-2月份运营状况公告，其间我国巨石1-2月份利润总额同比提高60%以上。

山东玻纤1-2月份经营收入5.7亿元，YoY+12%；利润总额1.5亿元，YoY+27%。

企业在去年高基数的前提下仍能完成中高速增加主要是玻纤产品价格仍坚持高位，一起公司产品呈现高端化趋势。现在玻纤纱商场依然呈现景气量较高的局势，2400tex环绕直接纱报价安稳在6000-6300元/吨的水平，高位安稳继续一年有余。

整体需求旺盛，特别是海外商场需求量较大。经测算，现在玻纤在产产能615万吨，其间电子纱96万吨，玻纤纱519万吨。估计2022年玻纤纱复产或许焚烧的产线仅6条算计65万吨。而超越8年存在冷修或许的产线共7条算计48万吨，估计全年净新增产能仅17万吨，占在产产能3.3%。玻纤纱全年供应呈现增量有限冷修压力较大的局势。从需求端来看，2022年1-2月固定资产出资-建安工程、风电出资、汽车产量、工业增加值、海外出口量别离完成12.4%、-27.5%、10.7%、12.8%、50.7%的增速，除了风电其他范畴需求都有较好的增加。咱们以为现在2021年以来风电招标量现已呈现清晰的拐点，前史优势电出资增速一般滞后于风电招标量3-4个季度，2022年中后期风电出资同比中高速增加是大概率事情。随着风电需求上升玻纤纱需求或将进一步增加，和海外需求一道成为本年玻纤需求两大重要支撑。到时职业供需紧平衡的状况有望进一步收紧推进职业景气量进一步提高。

整体看2022年玻纤纱供应十分有限但需求有风电和海外两大支撑，风电需求下半年开释概率较大，高度景气有望进一步继续。当时我国巨石和山东玻纤、长海股份2022年市盈率均不超越10XPE，具有较高的安全边沿，主张重视职业景气继续开释下玻纤板块的估值修正时机。

本周商场回忆：本周(2022/03/21-2022/03/25)建材板块(中信)指数涨幅-3.7%，相对沪深300超量收益为-1.6%。年头至今，建材板块收益率为-16.1%，相较沪深300超量收益率为0.8%。上星期优选组合收益率为-4.1%，相较建材指数超量收益率为-0.3%，累计收益率/超量收益率-19.4/8.3%。

建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价104.31元/分量箱，环比下降8.1%，同比下降10.5%。库存5645万分量箱，环比上涨5.08%，同比上涨91.6%。咱们以为2022年职业冷修规划有望加大，地产竣工仍将坚持小幅增加，但短期应重视加工厂实践订单增加状况。本周全国干流环绕直接纱均价6300元/吨，环比上涨0.4%；电子纱均价10000元/吨，环比下降0.4%%；本周全国水泥商场均匀成交价为509元/吨，环比下降1.4%。玻璃纤维依然坚持供需紧平衡的状况，价格高位有望坚持。本周水泥出货率环比下降4pct至56.5%；库容比65.7%，环比上涨7.5pct.水泥出货量呈现回落和库容比上升，咱们以为当时全国范围内疫情对建筑职业施工形成必定影响，导致出货量和库容比数据体现较弱。

要点引荐南玻A(000012，买入)；基建复苏行情下，早周期品引荐苏博特(603916，买入)、东方雨虹(002271，买入)。主张重视水泥龙头华新水泥(600801，未评级)、海螺水泥(600585，未评级)，以及UTG有望放量的凯盛科技(600552，未评级)。

下周东方建材优选组合：南玻A、苏博特、东方雨虹、海螺水泥、华新水泥、凯盛科技

危险提示

基建/地产出资增速不达预期，原材料价格大幅动摇