观念：滞胀以及过热的信号开端逐渐开释，经济复苏尽管仍处于加快状况，可是经济复苏现已进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边沿收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好音讯。并且阅历2月中旬以来的跌落之后，商场牛市格式也有望产生较大改动，牛市仍然没有完毕，可是现已进入牛市后期，整体性机遇并不显着下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机遇。

昨日大涨之下，商场短期松了一口气。今天，两市双双高开，随后震动上行，连续昨日的反弹趋势。但盘面看，商场分解仍是比较严重，板块涨跌纷歧，并且个股体现良莠不齐，反弹的力度在逐渐削弱。昨日的大涨更多的是音讯提振，今天商场是有个心情的回归，但仍处于调整趋势傍边，还需进一步的张望。

值得注意的是，昨日带领指数大涨的，一个是金融板块，另一个是贵州茅台等抱团股。可是今天，这两大方向都迎来了分解。金融股傍边，银行持续坚硬，但其他种类走低。而贵州茅台未能连续昨日的上涨，全天高开低走，持续连累板块和指数。跌落进程傍边，实际上商场短期最简单遭到心情的搅扰，但趋势之下，其实心情的搅扰仍是比较低的。

还需求注意的是，商场当时处于调整趋势，依据此前的大涨以及近期的调整速度看，明显调整还不是很充沛，需求谨防部分组织以及资金短期喘息后的再次出逃或许，尤其是抱团种类再次回撤的或许。现在，3月9日以来的反弹有所连续，这说明指数调整或逐渐进入结尾，但要留心个股的重复，尤其是场内流动性削弱下，个股的反杀以及补跌。所以，抄底仍需等候，或许再次的回撤将是比较好的低吸机遇，但至少现在还应进一步张望。

总体上，关于现在的商场，在经济加快复苏支撑以及流动性相对稳定下，商场向好的实质没有产生改动，但随着经济复苏逐渐进入后期，流动性边沿收紧连续，牛市也现已进入了后期，关于危险偏好较低的投资者，整体性的仓位仍是需求慎重。而关于危险偏恰当的投资者，还可耐性等候牛市后期的重要机遇，也就是说指数还有持续上行的空间，但很或许是部分板块以及结构性的行情。

所以，牛市后期主张要点重视几个方向：1、金融股，其间要点盯梢银行。复苏后期银行成绩改进，财物质量提高，再加上流动性收紧导致资金转向轻视值凹地避险，所以相对轻视值的金融板块或许会招引更多的组织资金；2、部分周期股，比方有色等。由于经济复苏还未完毕，所以周期股仍有相对收益的机遇，但此刻不宜重仓参加，跟多重视有色等搭档具有催化体裁的提振；3、消费傍边的中心龙头种类。牛市并未完毕，估值不会一向究竟，并且消费股性价比相对较高，资金承载才能较强，也是基金被迫装备的最佳挑选之一。