工业在线发表2月油烟机职业产销数据：当月油烟机总产量49.30万台，同比下滑53.53%，总销量76.88万台，同比下滑23.93%，其间内销46.20万台，同比下滑40.23%，出口30.61万台，同比增加28.74%；公司层面来看，老板内销6.20万台，同比下滑38.61%，方太内销5.40万台，同比下滑26.03%，美的内销5.60万台，同比增加1.82%，华帝内销4.10万台，同比下滑26.79%。

疫情冲击短期产销，龙头顺势抢占比例：1-2月受国内疫情冲击，油烟机内销量同比下滑近20%，一方面因为居民外出及线下点运营受限致使职业线下零售量大幅下滑，另一方面疫情期间精装房厨电安装也根本阻滞。

虽然职业景气承压，但龙头企业根据较强途径安稳性、内部稳健现金流及多元化营销战略等多方面归纳优势，短期抵挡危险才能优势凸显，1-2月老板、方太、华帝、美的内销比例别离同比提高1.05、1.78、0.92、2.62pct至17.19%、15.15%、9.31%、12.35%，职业竞赛格式优化趋势较为确认。

终端需求逐步回暖，二季度景气弹性可期：跟着国内疫情得到有用操控，叠加线上发布会及直播带货等新式营销战略带动，3月以来油烟机终端零售回暖趋势清晰，奥维云数据显现近两周线下零售量跌幅逐步收窄至同比根本相等；线上途径回暖更为明显，近两周零售量已别离完成4.86%及20.34%的同比正增加；且工程规矩逐步康复供货，厨电企业一季度受国内疫情限制的景气后续有望稳步反弹；进一步考虑到厨电的海外事务占比极低，海外疫情发酵布景下，厨电二季度运营改进确认性优势将继续凸显。

考虑到前期地产竣工回暖带来的厨电置办需求将逐步开释，且B端客户复工后工程途径康复安稳供货，且海外疫情对出口事务占比极低的厨电职业及龙头企业影响甚微，二季度厨电景气苦尽甘来确认性杰出。保持职业“看好”评级，继续引荐运营改进弹性明显、盈余才能稳步提高且估值优势杰出的华帝股份，以及龙头位置安定、充沛获益工程途径兴起、海外长时间资金极为喜爱的老板电器。