（三个月反弹逾30%基金司理看好港股科技股）

证券记者王小芊

自本年3月15日以来，港股科技板块已然走出一条美丽的反弹曲线，三个月爬坡超34%，让部分一季度提早布局的出资者吃到盈余。

关于本轮反弹到底是短期现象仍是长时刻趋势，业内人士以为，本轮反弹主要由世界形势抵触的平缓，以及渠道经济监管导向的改变引起，最差的时分现已曩昔，“商场普遍以为接下来变得更差的或许性十分小。”

关于美联储加息缩表或许引发的资金“抽水”问题，业内人士更倾向于以为这是短期扰动。一方面，组织对此早有预期，商场现已提早反应；另一方面，接下来美联储的相关方针或因经济形势而有所调整。

三个月反弹超3成

港股科技股自本年3月15日的阶段性低点已上升一段时刻。到6月17日，恒生科技指数收盘于4653.36点，三个多月来反弹力度超34%。

上一年2月，恒生科技指数自11001.78点的高位跌落，尔后长时刻处于下行趋势。跟着估值不断走低，港股科技板块已然进入了极具性价比的区间，遭到了出资者的注重。

出资者对这一板块的爱好从相关ETF的规划上可见一斑。以现在盯梢指数规划最大的华夏恒生科技ETF为例，这只ETF上一年建立初期的募资规划为14.56亿元，尔后的季度末发表的规划分别为32.39亿元、57.45亿元、89.43亿元，规划不断大幅上升意味着出资者对港股科技板块的长时刻远景仍抱有决心。

此外，也有不少头部组织和闻名基金司理在公共场所表达了对港股出资机遇的看好。比方中庚基金的邱栋荣就在本年的一季报中标明，港股大幅度的调整值得注重，从估值、基本面要素和流动性等方面看，港股的机遇由结构性转为系统性，值得战略性装备。

彼时，邱栋荣在一季度大幅加仓美团和快手的做法引发了商场的高度注重。业内人士剖析，中概互联作为生长股的代表，却被十分垂青企业估值的邱栋荣选中，可见相关个股的价格已然具有了极高的性价比。

从股价体现上看，假使以一季度末为时刻节点进行核算，到6月17日，美团已上涨28%，快手涨12%。假使从3月15日的阶段性低点开端核算，到6月17日，美团港股已反弹92%，快手港股反弹48%。

哪些要素促进反弹？

彭博职业研讨剖析师FrancisChan和MarvinChen在近期陈述中指出，自3月中旬创下低位以来，恒生指数和在香港上市的中资股票体现比其他全球股票更具耐性。“中国政府许诺支撑科技职业好像标明长达一年的严厉监管办法或许完毕，而部分基金对科技板块的持仓装备也标明商场心情发生了改变。本年一季度末，抽样调查的基金中，约有一半增持了美团，有两只基金增持了腾讯、阿里巴巴和美团三家公司的股票。”

富国基金港股通互联ETF基金司理蔡卡尔告知记者，2021年12月举行的中心经济工作会议中说到“引导本钱有序开展”，引发了2022年头的一波上涨。但后续公司基本面呈现清晰回转，成为2022年2月以来跌落的首要原因。此外，呈现外部形势抵触的黑天鹅事情事情，对具有许多全球和海外资金的港股而言，冲击十分大。

本年3月，国务院金融委举行专题会议，传递出稳经济、稳商场、稳添加的清晰信号，极大提高了出资决心，商场因而迎来反弹。会议要求促进渠道经济平稳健康开展，进步世界竞争力。此外，关于香港金融商场安稳问题，要求内地与香港两地监管组织加强交流协作。

FXTM富拓首席中文剖析师杨傲正标明，国内相关部分最近都开端有意放宽针对科技互联企业的监管，而国内近期推出多项办法鼓舞数字经济和互联渠道经济开展，反映国内方针加大支撑和进步科技互联企业的久远可继续开展，对港股科技股而言都是显着的利好信息。

从夹板气变成香饽饽？

FrancisChan和MarvinChen以为，从2021年高点跌至2022年低点之后，中资股票指数或已在3月中触底，原因是它们早些时分的体现现已计入了对极点负面情形的预期。

上投摩根基金ETF事务总监张皓告知记者，许多出资人其实都在注重恒生科技指数当时到底是一个阶段性的反弹，仍是继续性的一个企稳。“从咱们的视点看，关于恒生科技指数未来的走势是慎重达观的。”

张皓标明，详细原因有以下几点：第一是估值比较低，伴跟着指数的显着回调，现在从估值视点具有性价比；第二是基本面，从上市公司的年报数据看，整个板块在2021年年末大概率现已企稳，全体盈余才能继续提高；第三个重要要素则是整个监管和方针环境大概率企稳。

猫头鹰基金研讨院总司理强健以为，超越必定标准差的跌幅，能够视为反弹的必要条件，但不是充分条件，充分条件要看危险偏好是否有所上升。他标明，从三四周前开端，他们在与基金司理交流的时分有一个十分深入的形象，便是适当一部分自动型的基金司理正在注重并添加港股的装备。

强健标明，就调研的成果来看，基金司理们对全球通胀、美股体现、职业开展方针、疫情管控等议题的忧虑，比较3月、4月份现已有了显着改进。“以互联职业来说，前段时刻就连续出台了好几项对渠道经济的呵护方针，这就对港股科技板块形成了较大的利好，商场普遍以为接下来变得更差的或许性十分小。”他对港股未来趋势全体持达观态度。“现在许多人觉得美国的通胀太高了，反观港股，其实是比美股廉价的，乃至流动性也比在纳斯达克的中概股更好，所以咱们以为港股现在正在从夹板气变成香饽饽。”

美联储加息影响几许？

“当美国紧缩货币方针期间，出资者为对冲美股危险而不得不减少其他商场的头寸，必定程度带来对港股的兜售压力，一起当加息预期超预期太多时，也会带来较大压力。”蔡卡尔告知记者。

但她一起标明，经过复盘发现，当加息落地后，港股就不简单遭到紧缩带来的估值压力，从头回到成绩添加的逻辑中。“现在估计6月加息75个基点的情况下，倾向于以为压力最大的阶段或已曩昔，未来将重回公司成绩添加以及稳添加和影响消费的逻辑。”

在强健看来，加息缩表归于短期扰动，并不影响港股的长时刻趋势。“现在港股商场的性价比较好，是寻求贝塔的好时分。加息缩表对美股的影响更大，而A股现在是寻觅阿尔法的机遇，贝塔相对有限。”

强健以为，虽然阅历了必定程度的反弹，但港股现在仍处于显着的底部区域。科技和医药的空间十分大，一些权重股当时价格间隔最高点的空间都在1倍~1.5倍左右。此外，也能够追寻一下恒生指数和恒生国企指数。

他标明，因为北上深自动型基金装备港股的仓位暂时没有很高，现在比较合适注重的是ETF。详细到产品层面，出资者应尽量挑选持仓紧扣主题的、规划较大的、个股持仓较为涣散的港股ETF产品。