达利食物（03799.HK）近来发布2021年成绩陈述。财报显现，2021年全年达利食物完成营收222.94亿元，同比增加6.4％。值得注意的是，其上一年净利润37.25亿元，同比下降3.21%，这也是达利食物十多年来初次呈现净利润下滑。数据显现，2017年-2021年达利食物净利润增速别离为9.47%、8.26%、3.3%、0.2%、-3.2%，全体呈现下滑趋势。

据悉，2021年下半年的成绩下滑是此次达利食物年度净利呈现下滑的主因。数据显现，2021年下半年达利食物完成净利润17.12亿元，同比下降13.2%；毛利润率为34.8%同比下降3.8个百分点。

关于增收不增利，涨价战略未能到达预期或是主因。据之前的媒体报道，2020年年末，达利食物对经销商下发了涨价告诉，宣告自2021年1月1日起，旗下食物类目（早餐工业在外）涨价5%左右，涨价原因系各类本钱的提高。这是继2018年达利食物下发涨价告诉后的初次大规模产品价格调整。涨价也让达利食物在2021年上半年成绩大涨，数据显现，2021年1-6月份达利食物完成收入112.87亿元，创半年前史新高，同比增加11.1%;毛利43.25亿元，同比增加6.4%;净利20.13亿元，同比增加7.3%。

尝到涨价优点的管理层期望在2021年下半年持续扩展“战果”。据华泰证券研报，2021年8月达利食物再次对约三分之一的休闲食物进行涨价，但是这一次却未能如愿，2021年下半年达利食物净利润同比下降13.2%，毛利润率同比下降3.8个百分点。

据达利食物发表的信息显现，到现在，达利食物现已形成了家庭消费、休闲食物和即饮饮料三大事务格式。数据显现，上一年达利食物家庭消费分部收入同比上升22.7%至36.35亿元，休闲食物分部收入按年下滑2.7%至99.43亿元，即饮饮料分部收入同比上升6.8%至65.96亿元。上述三大事务的毛利别离为15.63亿元、33.99亿元及31.50亿元，同比别离上升12.4%、下降11.8%、上升6.6%。

关于休闲食物板块事务的下滑，达利食物称原材料本钱的上涨为主因：“面临原材料价格上涨的压力，休闲食物板块对部分低毛利产品进行价格调整，因为途径对涨价的传导反应时间，周转有短期影响，下半年休闲食物出售细微下滑。”相同下滑的还有达利食物的凉茶事务，2021年其凉茶事务营收同比下降2.3%至16.68亿元。

尽管净利润呈现下滑，但2022年达利食物的政府补助高达6.72亿元，该数据在2021年只要4.29亿元，同比增加56.64%。

其他中心数据方面，达利食物上一年的融资本钱也在大幅上升，财报显现，2022年达利食物融资本钱为0.86亿元，其间银行贷款利息0.84亿元，租借负债利息905万元，而在2021年达利食物融资本钱仅为957万元。

财报显现，截止2021年12月31日，达利食物的短期告贷余额为52.73亿元，而这个数据在上年同期为19.18亿元。截止2021年12月31日，达利食物的资产负债率为29.8%，较上年的23.1%上涨6.7个百分点。（陈俊宏郑皓元）