2019年07月24日讯

新浪财经讯2019年7月20日，广州酒家(603043)发布公告称，拟以19，981.61万元收买广州陶陶居食物有限公司（以下简称陶陶居公司）100%股权。评价值较账面净财物增值14，760.07万元，增值率292.37%。7月22日，收到上交所问询函。

这起买卖有两方面值得重视：一是陶陶居商标答应费用从0.5%上调至1%和1.5%，其间的合理性与可继续性尚待阐明；二是标的财物近两年成绩接连增加，2016年与2017年财物减值丢失别离为189.27万元、244.55万元，而2018年1-9月财物减损减值丢失为-24.76万元，其间运营状况评价是否具有审慎性？

商标评价增值率高达32388.54%

据公告发表，陶陶居公司无形财物帐面价值58.5万，评价值5，224.15万，评价增值5，165.65万，增值率8，830.17%；商标帐面价值29.13万，评价值5，126万，评价增值5，110万，增值率32，388.54%。无形财物评价增值5，165.65万，商标增值占5，110万，商标估值是否合理存疑。

陶陶居的主经营务收入首要包含休闲食物、传统手信、月饼等，公司用销售收入评价未来或许获得的收益，乘以分红率后确认商标带来的利益。以曩昔数据调查，公司在2014年到2016年营收缓步下降，只要在2016年到2017年营收同比增加82.89%，而公司仍预估未来2019年到2025年每年销售额生长，的确过于达观。

别的，买卖所关于陶陶居商标运用费从0.5%上调至1-1.5%的可继续性存在疑问。陶陶居商标答应费用将自2020年8月起从0.5%上调至1%，陶陶居表明依据两边签定的商标运用答应合同，答应期限自2015年8月19日起至2024年3月20日止。

依据发表的评价阐明，陶陶居商标专用权有两项：别离是“陶陶居”商标和“陶陶记”商标。现在“陶陶居”商标作为产品符号由被评价单位运用在月饼、年货、粽子、休闲食物、传统手信等一系列食物上；并一般答应给广州食尚国味饮食办理有限公司在饭馆范围内运用，依据两边签定的商标运用答应合同，现在答应运用费率为0.5%，2020年8月20日起将上调至1%，答应期限自2015年8月19日起至2024年3月20日止；一起，依据陶陶居供给的《陶陶居第十甫路项目全体招商计划》，“陶陶居”注册商标及陶陶居酒家“中华老字号”品牌将一般答应陶陶居第十甫老店的承租方在饭馆范围内运用，答应运用费付出规范为1.5%。

买卖所质疑近两年公司成绩增加与未来继续性

公告发表，标的财物2015年至2018年1-9月别离完成净利润-578.76万元、-410.34万元、467.9万元、745.9万元，标的财物2015年至2018年1-9月财物减损别离为4.44万元、189.27万元、244.55万元、-24.76万元。买卖所要求解说近两年成绩增加的原因及2018年1-9月财物减值丢失为负的原因。

广州酒家(603043)在公告中发表，近年国内烘焙业规划逐年上升，2013年商场规划达1，400亿元，2014年商场规划达1，527.23亿元，2016年规划挨近1，800亿元，到2017年到达1，878.89亿元，因而以为烘焙商场未来远景宽广。

公司公告财报显现，2015年至2018年1-9月经营收入别离为4，085.55万元、3，928.84万元、7，900.88万元、7，405.9万元，近几年经营收入继续增加，但是也存在动摇，公司在2016年收入下降156.71万元。高溢价收买后，陶陶居未来营收能否继续坚持增加是最大的重视点。（文/林乙仙）