2月3日，据证监会音讯，证监会按法定程序赞同宁波震裕科技股份有限公司创业板初次揭露发行股票注册。震裕科技拟在创业板揭露发行不超越2327万股，征集资金6.2亿元，保荐组织为民生证券。
震裕科技作为从事精细级进冲压模具及下流精细结构件的研制、规划、出产和出售的高新技能企业。为全球范围内的家用电器制造商及轿车、工业工操控造商等供给定制化的精细级进冲压模具。震裕科技别离于2015年12月1日、2017年3月30日报送两版招股书，拟登陆深交所创业板，保荐组织为国泰君安证券，拟征集资金1.51亿元。2017年4月18日，创业板发审委2017年第31次会议审阅成果公告显现，震裕科技首发未经过。这次时隔两年整装待发，二度冲刺创业板IPO。
震裕科技控股股东、实践操控人为蒋震林、洪瑞娣。本次发行前，蒋震林、洪瑞娣别离直接持有公司42.03%和18.89%股份，占公司发行前总股本的60.92%；蒋震林操控的聚信出资持有公司7.13%股份；因而，蒋震林、洪瑞娣经过直接及直接持股的方法算计操控公司68.05%表决权的股份。蒋震林、洪瑞娣为夫妻关系，蒋震林担任公司董事长及总经理，洪瑞娣担任公司董事。
震裕科技拟在创业板揭露发行不超越2327万股，且不低于发行后总股本的25%，此次IPO保荐组织为民生证券。
震裕科技此次拟征集资金6.2亿元，较2017年初次申报募资的1.51亿元增加了3倍多。别离用于电机铁芯精细多工位级进模扩建项目、年产4940万件新能源动力锂电池顶盖及2550万件动力锂电壳体出产线项目、年增产电机铁芯冲压件275万件项目、年产2500万件新能源轿车锂电池壳体项目、企业技能研制中心项目、弥补活动资金。
运营收入被质疑存水分，净赢利存在动摇
震裕科技的运营收入逐年增加，净赢利存在动摇。2012年至2020年1-6月，震裕科技的运营收入别离为1.36亿元、1.46亿元、1.47亿元、1.87亿元、2.24亿元、3.05亿元、5.97亿元、7.50亿元、3.77亿元；归属于母公司所有者的净赢利别离为3184.06万元、2883.66万元、2295.58万元、2379.56万元、2238.95万元、1895.23万元、5516.68万元、7745.85万元、3312.74万元。
曩昔八年一期，震裕科技的运营现金流有七年一期不敌净赢利。2012年至2020年1-6月，震裕科技的运营活动发生的现金流量净额别离为2299.28万元、1278.18万元、2535.94万元、718.77万元、1807.02万元、-1348.23万元、3185.51万元、49.77万元、-4384.02万元。
曩昔八年一期，震裕科技收到的现金均低于运营收入。2012年至2020年1-6月，震裕科技出售产品、供给劳务收到的现金别离为1.22亿元、1.33亿元、1.11亿元、1.39亿元、1.72亿元、2.26亿元、3.81亿元、5.15亿元、1.97亿元。
年代周报在报导中质疑震裕科技营收存水分。2019年，其运营收入与运营活动现金流入的差额为2.25亿元，阐明至少有2.25亿元的营收未回款，应计入应收账款、应收收据、其他应收款，或许抵扣预收账款。2019年，震裕科技应收账款和应收收据(包含应收账款融资)仅增加了0.16亿元，预收账款仅减少了0.02亿元，其他应收款金额较小(2019年为0.02亿元)且根本无变化。
2020年1-12月，震裕科技完成运营收入119,579.81万元，同比增加59.54%；完成毛利额31,297.48万元，同比增加56.67%；归属于母公司股东的净赢利为13,264.04万元，同比增加71.24%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净赢利为12,957.32万元，同比增加72.70%。
客户集中度较高，存短期偿债危险
2016年底至2020年6月末，震裕科技的财物总额别离为4.90亿元、6.46亿元、8.60亿元、12.10亿元、13.37亿元，其间货币资金别离为4290.09万元、2773.84万元、3238.66万元、9438.78万元、7578.28万元。
2016年底至2020年6月末，震裕科技的负债总额别离为2.86亿元、3.22亿元、4.79亿元、6.07亿元、7.01亿元，其间，短期告贷金额别离为1.93亿元、1.32亿元、1.87亿元、3.12亿元、3.88亿元。
据年代周报报导，震裕科技有较为杰出的短期偿债危险。招股书显现，到2019年底，震裕科技的货币资金仅为0.94亿元，而短期告贷却到达3.12亿元，还有敷衍收据及敷衍账款2.27亿元，2019年底的货币资金显着无法掩盖短期负债。
与同行比照也能显着看出震裕科技的偿债才能缺乏。2017年至2019年，震裕科技的活动比率别离为1.09、1.08、1.04，低于理论安全值2。速动比率别离为0.74、0.8、0.77，低于理论安全值1。而同期同行的活动比率和速动比率显着高于震裕科技，财物负债率显着低于震裕科技。以2019年为例，同行的均匀活动份额、速动比率别离为2.06、1.39，比震裕科技高出近一倍。
震裕科技的客户集中度较高。陈述期内，震裕科技兼并口径前五大客户的出售金额别离为7701.38万元、1.12亿元、2.90亿元、4.34亿元、2.22亿元，出售额占公司当年运营收入比重别离为34.35%、36.57%、48.55%、57.93%和58.88%。其间对宁德年代的出售额占公司当年运营收入的比重别离为1.01%、5.88%、26.48%、29.73%和35.11%，宁德年代在2018年开端成为公司榜首大客户，且占比逐年进步。
应收账款、存货余额逐年增加，毛利率逐年下降
震裕科技的应收账款逐年增加。2016年底至2020年6月末，应收账款账面余额别离为1.10亿元、1.26亿元、2.25亿元、2.42亿元、3.11亿元，占运营收入的比重别离为48.96%、41.18%、37.75%、32.29%、82.46%。应收账款周转率别离为2.42、2.80、3.68、3.48、1.48，同行业上市公司均匀值别离为4.42、4.58、3.96、3.48、1.40。
震裕科技的存货余额逐年增加。陈述期各期末，震裕科技存货账面余额别离为4324.50万元、1.05亿元、1.32亿元、1.63亿元和1.65亿元，占活动财物份额别离为19.91%、33.27%、26.32%、26.35%和24.56%。存货周转率别离为3.19、2.93、3.64、3.77、1.74，同行业上市公司均匀值别离为3.80、3.64、3.65、3.57、1.41。
陈述期内，震裕科技主运营务毛利率逐年下降，别离为38.92%、31.97%、31.49%、29.22%和27.42%。证监会发审委曾指出“冲压事务毛利率偏低且大幅动摇，该事务增加是否具有持续性”。震裕科技在招股阐明书上会稿中表明，家电范畴冲压事务竞赛较为剧烈，产品毛利率较低，陈述期内别离为11.27%、7.45%、6.04%、9.49%和7.52%。
招股书“数据打架”，净赢利、现金流等数据不一致
据中国经济报导，2019年11月29日报送的招股书、2017年3月30日报送的招股书和2015年12月1日报送的招股书，存在“数据打架”的状况。
震裕科技2019年11月29日报送的招股书与2017年3月30日报送的招股书中，2016年净赢利等数据不一致。2019年11月29日报送的招股书显现，2016年，公司的运营赢利为2237.51万元，赢利总额为2458.94万元，归属于母公司所有者的净赢利为2238.95万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净赢利为2149.02万元。而2017年3月30日报送的招股书显现，2016年，震裕科技的运营赢利为2346.98万元，赢利总额为2499.23万元，归属于母公司所有者的净赢利为2280.61万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净赢利为2148.69万元。
别的，震裕科技2017年3月30日报送的招股书与2015年12月1日报送的招股书中，2014年现金流等数据不一致。2017年3月30日报送的招股书显现，2014年，公司的运营活动发生的现金流量净额为2535.94万元，出资活动发生的现金流量净额为-4174.53万元。而2015年12月1日报送的招股书显现，2014年，震裕科技的运营活动发生的现金流量净额为3528.18万元，出资活动发生的现金流量净额为-5166.77万元。