（北京，记者高云）讯，近来，中金公司在北京举行“中金公司科技与工业链开展研讨陈述”媒体发布会，中金公司首席经济学家、研讨部负责人、中金研讨院履行院长彭文生，首席战略师王汉锋，研讨部科技硬件职业首席剖析师彭虎参会并宣布讲演，三位业界大咖分别从微观、战略、科技职业就研报中的中心观念和论题进行了深化解读。

彭文生表明，我国进入新开展阶段，遵循新开展理念、构建新开展格式终究体现在高质量开展上，其间有两个重要维度，即科技立异与共同富裕。推进“十四五”规划、完成2035前景方针的要害在于处理好功率与公正的联系。科技立异是一种经济行为，需求友爱的环境和鼓舞机制，在进步生产力的一起也必定影响生产联系。科技立异是我国完成高质量开展的要害驱动力，促进立异是一个系统工程，需求“有用商场、有为政府”共同发力，构成一个有用的生态系统。

王汉锋表明，无论是在一级商场仍是在二级商场，出资科技立异均会面对怎么给立异估值的问题，应理性看待科技立异进程中的估值泡沫。科技和消费作为近二十年来二级商场股票出资体现十分亮眼的两个板块，遭到了出资者的较多重视；就我国商场而言，出资科技和消费板块在于了解和出资我国的科技立异与工业晋级趋势。

彭虎表明，纵观半导体职业开展，虽然急进式立异促进了部分技能的跨越式开展，渐进式立异仍是工业开展的一般规则。在立异方向的挑选上，我国半导体职业需求“两手抓、两手都要硬”。在鼓舞技能立异、推进工业开展的进程中，工业方针起到了不行代替的正向效果。各国政府出台多种鼓舞方针促进半导体工业开展，而且针对工业开展的不同阶段拟定了相应的扶持乃至保护措施，其间财税东西的使用较为遍及。除了外部的工业方针，资金、人才及技能也是半导体科技立异不行或缺的三要素。

彭文生：迎候我国立异经济

中金公司首席经济学家、研讨部负责人、中金研讨院履行院长彭文生以“迎候我国立异经济”为题宣布宗旨讲演。

彭文生表明，在新阶段开展，高质量开展要求科技立异，我国的经济增加未来需求更多地依托技能进步。预算结果表明，未来劳动力的奉献为负，储蓄率也会下降。未来只能靠功率的进步，靠全要素生产率（TFP）的进步，这就要靠科技立异。

怎么促进立异？怎么经过科技立异加强我国的工业链安全？彭文生以为，最底子的问题是怎么安排资源、装备资源，促进技能进步，促进科技立异。因而，立异经济学的剖析、构成立异的经济生态体系遭到越来越多的重视。咱们的陈述从总量到工业，贯穿的一个主线是政府和商场的联系，首要的主张是树立政府和商场的伙伴联系。

在谈及资本商场支撑科技立异时，彭文生表明，关于科技立异，咱们都知道到资本商场、股票商场的重要性，由于债款的报答和危险不匹配，股权出资的报答和危险或许匹配。但是，知道不到位的是，不仅仅是股票商场，方针性金融也应该发挥重要效果。因而咱们在陈述中提出，立异金融要资本商场和方针性金融共同发力。

彭文生总结称，从实验室到草创企业跨过“逝世谷”，到中型企业的快速扩张，再到大型企业的演化进程中，政府直接赞助到方针性金融、危险出资、股票商场、银行等不同的资金融通方法，在不同阶段发挥不同的效果。

王汉锋：科技立异或许更适合指数化出资

中金公司首席战略师王汉锋的讲演主题是《“专精特新”企业开展趋势及出资战略》，他对二级商场出资者最为重视的出资战略做了深化浅出的论述。

未来5~10年，出资科技职业，仍是出资消费职业？

王汉锋以为，科技和消费是最近二十年全球和我国最受出资人重视的职业，但两者危险报答特征差异明显。

科技职业报答爆发力强但动摇较大，而消费长线收益杰出、相对安稳。从供应和需求受技能改变影响的维度，科技职业往往供应侧和需求侧都受技能进步影响，而消费职业供需两边受影响较小。科技公司难以经过品牌和先发优势构成中心竞赛力；其专利护城河依靠继续高研制投入，且并非一了百了；科技公司在动态改变的竞赛格式和技能道路中依靠中心管理层的战略决策；数字经济开展大潮下，科技公司的数据资源独占也面对监管危险，这些要素使科技和消费职业出资特征十分不同，然后或许适用不同的出资战略。

王汉锋以为，比较消费职业更适合自下而上精选个股，科技职业或许更适合经过组合或指数化方法来捉住立异机会。

王汉锋称，归纳工业链现实情况，以及研制投入和盈余才能等目标，将我国的科技和制作类职业划分为三条出资主线：

一是仍未完成工业自主，面对“卡脖子”危险的偏单薄职业，这一类职业或许出现研制根底与盈余才能双弱的特征；

二是充沛利用我国工业优势，具有必定竞赛力，但仍处于逐步强大进程的生长职业，这类职业或许研制根底不弱，但盈余才能仍未充沛发掘；

三是开展相对老练，技能水平和产品质量具有杰出竞赛力，这类职业的研制根底和盈余才能一起具有全球比较优势。