外资仍在继续流入我国债市。

据中心结算公司和上海清算所数据核算，中心结算公司本年1月债券保管量(按出资者)数据显现，境外组织出资者的债券保管量大幅添加，1月境外组织债券保管面额为30567.75亿元，同比上涨62.09%，相较上年底上涨5.96%。

2020年，外资组织持有我国银行间商场债券突破了3万亿元大关。依据我国中心结算公司和上海清算所的核算，到2020年12月末，外资组织在银行间债券商场持有债券3.04万亿元(不含银行间存单)，若将银行同业存单核算在内，外资组织在银行间债券商场持有债券达3.25万亿元，同比添加48.78%。

依据我国外汇买卖中心数据，本年1月，境外组织出资者在银行间债券商场共到达现券买卖11302亿元，环比添加44%，买卖量占同期现券商场总成交量的约4%。1月境外组织出资者买入债券7148亿元，卖出债券4154亿元，净买入2994亿元。其间，经过结算署理形式到达5419亿元，净买入2038亿元；经过债券通形式到达5883亿元，净买入956亿元。

债券通公司发布的数据显现，到2021年1月末，境外组织累计持有银行间商场债券3.48万亿元，较2020年12月末添加2228亿元，创2017年7月债券通注册以来新高。此外，至2021年1月末，境外入市出资者总数到达2404家，触及全球34个国家及区域，该月新入市境外出资者52家，全球排名前100的财物办理公司中有76家完结债券通存案入市。

2021年，商场仍遍及看好外资将继续“出场”我国债市。

中美利差继续保持高位是外资买入我国债券的中心动力之一。数据显现，到2月8日，美国10年期国债收益率为1.19%，而国内10年期国债收益率高达3.225%，中美利差继续保持高位。

瑞银财富办理出资总监办公室指出，现在10年期我国国债比10年期美国国债的收益率高200个基点，相较于2003年以来的前史中位数65个基点，其时的水平对出资者颇具招引力。即便除掉量化宽松前的时期，曩昔10年的利差中位数为133个基点，仍远低于其时水平。

展望未来，瑞银财富以为，中美国债收益率差历来与两国GDP增速差异萧规曹随。因为美联储大幅下调了方针利率，我国央行则采取了渐进式宽松，导致中美利差大幅走阔。而在一起，两国间GDP添加差异逐步收窄。如果在新冠疫苗广泛接种后，全球经济添加复苏，美债收益率升幅或许大于我国国债，因为后者已回到疫情前的水平。美国有或许推出新一轮财务影响，也意味着利率或许进一步上行。假使全球经济长期放缓，我国央行将是少量仍有降息空间的首要央行之一，而美联储已把利率降至零邻近。在以上两种情况下，中美利差都更有或许收窄而不是走阔，这使得我国国债除了票息收益更高外，还有望取得更高的本钱收益。

瑞银财富还指出，以往股市大跌时我国国债展示避险特质。我国的主权信誉评级为A级(与日本相似)，在全球商场大跌时我国国债往往体现出相似的避险特点。2008年全球金融危机和欧元区债款危机等全球严重危险事情中，我国国债体现略好于美国国债，二者与股票走势都出现负相关性。因为人民币汇率走强，我国国债的涨幅略高。在新冠疫情初期股市回撤期间，我国国债的体现弱于美债，因为其时美联储的宽松力度更大，但我国国债很快追上。

外资已接连3年净买入国内债券商场，跟着我国债券商场加快对外开放进程，境外组织在我国债市的参加度明显提高，2020年外资大规模流入我国债券，起伏明显超越从前。

瑞银财富表明对人民币持正面观点，至6月底人民币兑美元(美元/人民币)汇率有望从现在的6.50走强至6.20左右。此外，因为我国财物归入全球指数且息差具招引力，外资流入继续微弱，估计本年将进一步招引900亿美元的外资流入，为我国国债带来技能面支撑。