昨日，中证协向各公司债券承销组织下发《公司债券承销报价内部束缚指引》(简称《指引》)。《指引》要求，公司债券项目报价在内部束缚线以下的，承销组织应当实行内部特批程序，并在内部特批程序实行完成后3个工作日内向中证协提交专项阐明，专项阐明应当载明低于内部束缚线的原因。

此前，公司债券贱价竞赛打乱商场秩序，危害商场主体合法权益，影响承销组织执业质量，引发商场重视。前期，参加中核融资租借公司债券发行投标的承销组织因低报价引发商场质疑，中证协对触及的8家证券公司进行了自律查询，并依据查询结果依规采纳了自律办法。查询中也发现相关承销组织存在承销报价内部准则不健全等共性问题，有必要一致标准处理。

业内人士表明，贱价竞赛行为反映出的是商场有用挑选机制的失灵，久而久之将构成承销组织看门人责任的通道化，埋下债券商场危险危险，从而伤及职业本身，需求进行标准。

中证协表明，为标准公司债券承销报价内部管理，确保公司债券承销质量，促进公司债券商场健康发展，中证协在前期《公司债券承销事务标准(修订稿)》中就公司债券承销报价内部束缚补充了相关规则，并寻求了职业与监管部门的定见。一起，中证协将前期补充内容依据定见反应状况进行修正完善，构成《公司债券承销报价内部束缚指引》，作为引导职业合理报价的专门性规则，自2021年5月7日起施行。

依据《指引》规则，承销组织应当树立公司债券承销报价的内部束缚准则，加强承销报价内部管理。承销组织应当在公司债券承销报价的内部束缚准则中清晰公司债券项目本钱核算方法、承销报价内部束缚线、报价构成方法、决策程序、特批程序、留痕与存档方法等内容。承销报价内部束缚线能够在参考上一年度项目均匀本钱等要素基础上确认，项目均匀本钱应当掩盖全事务流程的投入与一切应当计提的摊销。承销组织报价内部束缚线显着有失客观和职业公允的，协会能够主张其依照职业均匀值实行。

关于公司债券项目报价在内部束缚线以下的，承销组织应当实行内部特批程序，并在内部特批程序实行完成后3个工作日内向协会提交专项阐明，专项阐明应当载明低于内部束缚线的原因。

《指引》清晰，公司债券承销报价内部束缚准则如有变化，应当在3个工作日内向协会陈述。协会将在报价低于内部束缚线的项目中依据报价凹凸挑选相应承销组织，进行现场查看。查看规模不限于报价低于内部束缚线的项目。承销组织及其相关人员如若违规，中证协将视情节轻重采纳自律办法，记入诚信信息管理体系。

证券记者了解到，现在97家承销组织中，对折以上的承销组织已树立公司债券承销报价内部束缚准则；挨近对折的承销组织已建立公司债券承销报价内部束缚线；存在承销报价内部束缚准则或内部束缚线的公司贱价竞赛行为较少呈现。