本报记者刘琪

见习记者郭冀川

面对杂乱严峻的世界环境和国内疫情发出等多重检测，在微观方针发力和商场主体尽力的一起效果下，本年前两个月我国经济康复气势向好，为一季度开好局奠定了坚实根底。

展望二季度，我国经济面对哪些应战？经济添加动力源自哪里？微观方针发力点有哪些？经济开展有哪些亮点值得等待……带着这些问题，《证券日报》记者采访了东方证券首席经济学家邵宇、中信证券首席经济学家分明、摩根士丹利证券首席经济学家章俊、川财证券首席经济学家陈雳、申万宏源首席商场专家桂浩明和国海证券首席战略分析师胡国鹏。

上述六位首席以为，二季度我国经济面对世界金融危险和输入型通胀危险，以及海外央行加速紧缩对新式商场扰动的影响。但我国经济有耐性，钱银及财务方针均有较大发力空间，新老基建将成为保证我国二季度经济添加的重要力气。

“新老”基建

是经济添加重要动能

“当时全球最大的应战是滞胀危险。”分明表明，一方面是输入型通胀危险，另一方面是高通胀导致海外央行加速紧缩对新式商场的外溢效应，我国的常常项目和金融商场也会遭到必定冲击。

胡国鹏以为，当时全球经济面对两个较大应战，一是美联储紧缩钱银的进程加速，二是油价过快上涨带来的滞胀忧虑。

虽然我国经济开展面对多重压力，但桂浩明以为，我国经济具有较强耐性，这也是我国经济完结稳添加的根底。

邵宇相同以为，我国完结经济添加有自己的底气。因为钱银及财务方针有很大的发力空间，尤其是在一些要点范畴出资方面，比方基建和制作业范畴，财务在继续不断给予支撑。

关于二季度我国经济的添加动能，章俊以为，将首要来自基建和房地产出资。地方政府需运用好地方政府专项债券资金，赶快发动严重基建项目开工建造，一起针对当地房地产商场结构和特色，在房住不炒的大框架下因城施策安稳房地产出资。

陈雳以为，基建的开展是当时我国经济添加的重要支撑条件。现在，我国经济下行压力犹存，基建出资可以很好发挥稳添加、稳出资的效果。本年拟组织地方政府专项债券3.65万亿元，叠加2021年四季度已发行的1.2万亿元专项债可供详细项目运用，对扩展有用出资供应有力支撑。在稳添加的大基调下，新老基建将成为保证经济添加的重要力气。别的，新动力、高端制作业等也将为我国经济添加供应新动能。

胡国鹏表明，在高质量开展的基调下，促进消费继续康复仍会是本轮稳添加的首要抓手，减税降费等准则性盈利仍会连续。稳出资方面，传统基建重在托底，新基建的发力方向在新动力电力建造、信息根底设施建造等范畴。

基于此，二季度我国经济仍有许多值得等待的亮点。分明以为，首先是经济的转型晋级和结构优化，高技术产业的出资和添加值上升速度明显快于传统产业。其次是基建适度超前发力，无论是代表未来的数字根底设施、新动力建造，仍是传统根底设施补短板，都处在逐步堆集质变的进程。

财务方针和钱银方针

将继续发力

值得一提的是，2月份社融和信贷添加不及预期，虽然有春节假期扰动要素存在，但结构仍不抱负。业界以为，这显示出现在仍处在从宽钱银到宽信誉推动的阶段，等待后续钱银方针、财务方针继续发力及由此带来宽信誉继续推动。

“现在首要的难点仍是钱银方针传导有用性不高，宽钱银向宽信誉转化进程仍然存在较大阻止。”章俊表明，当下微观方针组合仍是要以财务方针发力为主，结构性钱银方针跟进，协同聚集基建出资来稳添加。

陈雳以为，在财务方针和钱银方针和谐下，国内微观经济与微观流动性有基本保证，美联储钱银方针收紧等海外危险的扰动估计将随时间推移趋缓。微观方针将靠前发力，钱银方针稳健宽松，为商场供应流动性，完结降本钱和宽信誉的方针。

分明以为，二季度微观方针需要在以下几个方面发力：榜首，减税降费落到实处，恰当添加财务支出，加大对困难职业的税收减免和补助力度；第二，钱银方针以我为主，当令降准降息，鼓舞金融组织支撑中小微企业和困难职业；第三，亲近重视大宗商品商场，积极主动保供稳价，防备输入型通胀危险；第四，加强对制作业的财务金融支撑，鼓舞立异，为扩展制作业出资创造条件。

桂浩明以为，疫情冲击仍然是未来影响经济安稳运转的关键要素之一，为了处理工作和促进消费，对中小企业的扶持是未来重要的施政方向，因为通胀压力存在，因而方针会更有针对性，将精准助力企业纾困解难、提振工业经济。

邵宇主张，在疫情防控常态化布景下，进一步优化办理途径，和谐工业产业链应对冲击的才能，特别是在大宗商品价格继续攀升的情况下，下降经济运转本钱。恰当鼓舞传统动力组织短期添加一些有用供应，下降出产制作企业的本钱。