记者马爽

美国战略家、前国务卿基辛格从前说过：“谁操控了石油，就操控了一切国家。”

近来的状况亦是如此。上周末的沙特阿拉伯石油设备遇袭事情，一度让本周一(9月16日)国际原油价格“放飞自我”大幅跳涨，随后一则关于沙特石油产值康复速度将比开端估计得更快的音讯传来，油价迎来戏剧性的一幕，17日盘中呈现快速“跳水”，其间NYMEX原油主力期货合约一度在9分钟内呈现总价值超52亿美元合约大卖单砸盘。

承受我国证券报记者采访的业内人士以为，沙特复产速度超出商场预期，是近期国际原油价格暴升之后暴降的主因，背面则是商场比例的抢夺。

实际上，在国际大宗商品商场的历史上，本来不乏原油、黄金、粮食等操作的故事。相对来说，因为国内期货商场施行涨跌停板准则，极大地削减了极点行情对投资者形成的影响。

“暴升一日游”大卖单“砸盘”

国际原油商场近期迎来了“黑天鹅事情”。

北京时刻9月14日，多架无人机突击沙特阿美的Abqaiq石油处理厂及Khurais油田，沙特自动封闭570万桶/日的原油产能，供给中止量约占全球原油产值的5.7%。如此大的原油供需缺口，一度推动布伦特原油价格跳涨逾10%至71.95美元/桶。

但是，本周以来，商场上连续传出沙特原油日产值康复状况，这也得到了官方的证明。9月18日清晨，沙特动力大臣阿卜杜勒-阿齐兹称，在曩昔两天内，该国康复了超越一半的原油产能，部分沙特原油现已康复对商场的供给，估计到9月底原油产能为1100万桶/日，10月原油产值将为989万桶/日，沙特将在11月底完成1200万桶/日的产能。沙特石油产值康复速度如此之快，令商场大为惊慌，布伦特原油价格呈现快速回撤，一度跌至62.62美元/桶。

数据显现，NYMEX原油主力期货合约在北京时刻9月17日21时37分到21时45分的只是9分钟内，生意盘面成交87106手，总价值超52亿美元合约。大卖单砸盘使得油价落井下石。

美尔雅期货化工剖析师黎磊剖析以为，沙特短时刻内能够快速康复产能，从外表原因来看，是脱硫脱氢设备较简单修正。但从深层次原因看，背面则是商场比例的抢夺。

沙特和石油买家签的大部分是长约，在7月就现已开端组织9月的船期，当买家的油轮不能在沙特装油时，就会转向欧佩克其他具有剩下产能的成员国(阿联酋、科威特、伊拉克等)或许独立产油国家，如俄罗斯。黎磊表明，在供给独占需求刚性的石油商场上，商场比例是定价权也是话语权，失去了比例，沙特阿美的初次揭露募股(IPO)将进一步推延，因而，沙特需求快速复产来保住商场比例。

国内商场“缓冲带”效果明显

相关于国际商场近期动辄超10%、迫临20%，乃至更大的日内涨跌幅状况来说，国内期货商场因为施行涨跌停板准则，能够有用地缓解极点行情对投资者带来的冲击。

本周一，亚洲电子盘开盘之后，在国际原油价格跳涨逾10%的带动下，国内原油期货主力1911合约开盘随即封于涨停板，涨7.98%，在削减空头丢失的一起也缓解了多头的兴奋心情。

“国内期货商场施行涨跌停板有两个优点：其一，能够平抑商场心情；其二，防止形成重大丢失。”黎磊表明，在突发地缘形势事情时，外盘简单呈现极点行情，内盘因有涨跌停板机制，价格抵达涨跌停板后就得“歇一歇”，能够安稳商场过度兴奋或极度失望的心情，理性地看

待事情形成的影响力，防止给出过错的定价。此外，因为突发事情简单形成油价急涨急跌，而投资者喜爱追涨杀跌，假如行情忽然回转，就会形成践踏性事情，呈现“价格仍是本来的价格，但是钱没了”的状况，让投资者承当重大丢失，有了涨跌停板的维护，能够给投资者喘息的时机，合理调整仓位。

中电投先融期货动力剖析师任宝祥也以为，国内期货商场的涨跌停板有助于维护中小投资者，经过操控价格起伏，将日常的危险操控在必定的水平内，也可给予中小投资者更多的时刻接纳、辨别商场信息，令投资者有足够的时刻判别价格的涨跌是供需驱动仍是庄家在操作商场。

到现在，上海原油期货推出已有一年半时刻，首要体现在主力合约的流动性非常好，买卖活泼，并且价格与国际原油商场期货关联度高，与国际商场的套利联系有用，能够说价格既合理也有用，已成为境内企业用来对原油现货进行危险办理的重要东西之一。一起，上海原油期货价格更能反映国内的实在供给需求格式，并促进与欧洲及北美原油商场价格体系的平衡，有助于完善国际原油价格体系。

关于未来开展，上期所副总经理、上期动力副总经理陆丰日前在第35届亚太石油大会上表明，买卖所将依据现货商场改变，当令研讨优化可交割种类，有序推动日中买卖参考价(MarkerPrice)、结算价买卖机制(TAS)、原油期权的上市作业，提高境外参加者参加原油期货开户和买卖的便利性，进一步下降买卖成本，并不断完善动力类种类序列，包含推动国际化低硫燃料油期货合约上市。

来历:上海期货买卖所

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