第七次全国人口普查数据全体好于预期！

有以下8个关键值得重视：

1、总人口继续增加，人口增加率下降；

2、家庭户规划继续缩小；

3、成婚率继续下降，生育率低于警戒线；

4、劳动力人口占比继续下降，老龄化趋势增强；

5、人口性别结构得到改进；

6、教育状况继续改进；

7、人口向东部城市群集合；

8、人口活动仍然活泼。

//总人口增加，人口增加率下降//

14.12亿VS13.40亿

0.53%VS0.57%

//家庭户规划继续缩小//

2.62人VS3.10人

//成婚率下降，生育率低于警戒线//

813万对VS1347万对

1.3VS1.18

2013年，我国成婚登记对数到达前史高峰的1347万对，尔后一路下滑，2020年成婚对数813万对，同比下降12.2%。2000年五普我国育龄妇女的总和生育率为1.22，2010年六普下降到1.18，2020年七普由于“全面二孩”方针实施，为1.3，但仍低于警戒线1.5，更是远低于世界认可的人口均衡所需的正常替换率2.1。

//劳动力人口占比继续下降，老龄化趋势增强//

63.35%VS70.14%

13.50%VS8.87%

从年纪构成来看，中生代劳动力人口下降较快，老龄化趋势增强。0-14岁人口为25338万人，占17.95%；15-59岁人口为89438万人，占63.35%；60岁及以上人口为26402万人，占18.70%（其间，65岁及以上人口为19064万人，占13.50%）。与2010年比较，0—14岁、15—59岁、60岁及以上人口的比重别离上升1.35个百分点、下降6.79个百分点、上升5.44个百分点。我国少儿人口比重上升，生育方针调整取得了活泼成效。一起，人口老龄化程度进一步加深，未来一段时期将继续面对人口长期均衡开展的压力。

//人口向东部城市群集合//

39.93%VS37.78%

人口区域分解也越来越显着，东部地区人口占39.93%，中部地区占25.83%，西部地区占27.12%，东北地区占6.98%。与2010年比较，东部地区人口所占比重上升2.15个百分点，中部地区下降0.79个百分点，西部地区上升0.22个百分点，东北地区下降1.20个百分点。中西部人口改变相对平稳，东部和东北构成鲜明比照，人口进一步向东部兴旺城市群集合，快速从缩短性城市流出。

//人口性别结构得到改进//

105.07VS105.20

111.3VS118.1

从性别构成来看，男性比女人多了3490万人。男性人口为72334万人，占51.24%；女人人口为68844万人，占48.76%。总人口性别比（以女人为100，男性对女人的份额）为105.07，与2010年根本相等，略有下降。出世人口性别比为111.3，较2010年下降6.8。我国人口的性别结构继续改进。

//教育状况继续改进//

15.47%VS8.93%

具有大学文化程度的人口为21836万人。与2010年比较，每10万人中具有大学文化程度的由8930人上升为15467人，15岁及以上人口的均匀受教育年限由9.08年进步至9.91年，文盲率由4.08%下降为2.67%。受教育状况的继续改进反映了10年来我国大力开展高等教育以及打扫青壮年文盲等办法取得了活泼成效，人口素质不断进步。

//人口活动仍然活泼//

49276VS26139

人户别离人口为49276万人，其间，市辖区内助户别离人口为11694万人，活动人口为37582万人，其间，跨省活动人口为12484万人。与2010年比较，人户别离人口增加88.52%，市辖区内助户别离人口增加192.66%，活动人口增加69.73%。我国经济社会继续开展，为人口的搬迁活动发明晰条件，人口活动趋势愈加显着，活动人口规划进一步扩展。

//专家解读：2个趋势值得警觉//

中泰证券首席经济学家李迅雷表明，从发布的数据来看，人口总量增速虽略有放缓，但出世人口性别比、城乡人口结构、受教育人口、0-14岁少儿人口占比等结构性目标均呈现改进，全体数据显着好于此前商场的偏失望预期，关于人口老龄化及区域结构性失衡两个趋势值得警觉。

//对股市的影响//

数据发布后，5月11日，A股养老概念板块走强，开能健康、大湖股份、宜华健康、世界医学、湖南开展等涨停。

此外，受“一老一小”比重上升，相关医疗服务、医药商业、医疗器械、才智医疗等板块涨幅居前。

东吴证券首席经济学家任泽平以为，我国老龄化在加快到来，大约到2030年左右，我国进入超级老龄化社会。从消费看，老龄化进步消费占比但下降消费增速，并引发消费结构变迁，比方医疗保健占比将逐步提高。主张活泼应对人口老龄化，打造高质量为老产品和服务系统，建造晚年友爱型社会。一是加快推进国资划转社保弥补缺口，推进社保全国统筹，发挥养老保障系统中第二三支柱的重要作用。二是构建老有所学的终身学习系统，鼓舞企业留用和雇佣年长劳动力，当令恰当推延法定退休年纪。三是打造高质量的为老服务和产品供应系统。四是建造晚年友爱型社会。

民生证券以为，医疗养老工业是未来十年风口。未来十年里“60后”将逐步迈入晚年，这意味着医疗和养老工业迎来黄金时机。

咱们来看一下邦邻日本的状况。据华经工业研讨院数据显现，2019年日本人口总数为12626.49万人，比较2018年减少了26.42万人；与2010年人口数据比照，日本近十年人口减少了180.51万人。从性别结构来看，2019年日本男性人口数量为6165.96万人，占总人口比重的48.83%；女人人口数量为6460.54万人，占总人口比重的51.17%。从年纪构成来看，2019年日本0-14岁人口占比12.57%，15-64岁人口占比59.42%，65岁及以上人口占比28.00%；2019年日本65岁及以上人口数量为3535.68万人，比较2010年增加了654.35万人。

再来看看日本的股市是怎么演绎。在曩昔十年，日本股市涨幅挨近两倍。弘道出资曾做过一个研讨，结论是：跑出来的牛股首要均是细分职业；其次，环绕老龄化、贫民化做文章，百元店、药店、房子办理、廉价家具，援助贫民的生活方式占去半壁河山；第三，运营功率很高，净利的增加一般都超越主营收入的增加。主营是稳，净利是快。

日本10年的牛股阐明晰一个现实，也就说抢手职业纷歧定是长距离跑冠军，一些冷门职业乃至落日职业，只需做到细分职业中的隐形冠军，仍然是一笔十分优异的出资。

统计数据显现，最近11年，日本股市涨幅最大的股票有不少来自修建与工程职业，而非当下十分盛行的消费、医药、养老、二胎等并未有在涨幅榜前列。

//对房地产的影响//

剖析以为，由于老龄化程度进一步加深，这或许会进一步推进养老地产的开展。现在我国组织养老的首要开展方向在养老地产方面。三种养老组织的普通型和高端型都可以作为养老地产项目开发，带动社会资金进入养老商场，加快养老组织开发速度，为加快的老龄化趋势做好供给养老服务的预备。

同策研讨院汪恒发布文章表明，数据发布，对房地产商场影响喜忧参半。

2020年人口城镇化率到达了63.89%，这表明曩昔十年的数据对我国实在的城镇化率轻视了。这一数据关于房地产商场并不友爱，由于快速城镇化是有区间的，大致在50%-70%之间，曩昔数据的轻视阐明未来我国城镇化率提高空间有限，我国房地产新房商场有或许提早到顶。

此外，家庭户规划从2010年的3.10下降到2.62，家庭户规划的下降必定带来房子成交结构的改变，未来更小的房子肯定会更受欢迎。

//对债市的影响//

从日本和西欧的状况来看，跟着人口结构化问题的呈现，利率和国债收益率长期处于十分低的方位。

国泰君安覃汉团队发布研报以为，兴旺国家晚年人抚育比率和10年美债收益率负相关，跟着晚年人抚育比率的上升，美债利率中枢继续下移。

我国晚年人口抚育比从1982年的7.98%继续上行至2019年的18.8%，总抚育比自2010年起也步入上行通道。在人口周期趋于收敛的大布景下，经济周期收敛、方针周期收敛，那么利率波动性随之收敛、利率中枢继续下移也是大概率事情。

（Wind归纳券商我国、21世纪经济报导、券商研报等）