作为一位笃守中长时间价值出资理念的选手，兴业基金权益出资副总监刘方旭拿手精选职业中确定性高的优质企业坚决持有。3月11日，由其拟任基金司理的兴业高端制作行将发行。

以均衡装备赢取稳健收益

作为一位具有15年投研经历的老将，刘方旭曾先后在外资、公募和险资作业，2015年5月参加兴业基金，现在要点办理的4只基金中长时间成绩均很亮眼。

刘方旭的出资结构能够归纳为，经过精选个股操控回撤，淡化择时，对企业安全边沿的寻求优先于对个股短期或许获利的寻求，一起继续重视整个组合的危险收益比。他表明，从长时间视角看，咱们对许多工作的观点是相对明晰的，但从中期视角来看，就没那么明晰。“我以为，参加估值动摇或风格轮动的博弈远远不如寻觅企业盈余添加来得简略。因而，我会从工业的逻辑和企业自身运营周期的逻辑去寻觅中短期商场中的结合点，以自上而下和自下而上相结合的方法均衡装备，在危险相对可控的前提下，力求获取超量收益。”

刘方旭表明，自己秉承中长时间出资理念，经过挑选确定性高的赛道及个股，以期发明稳健的超量收益。在职业装备战略上，刘方旭表明，会优选中长时间景气量高、竞赛壁垒高的赛道。职业的装备上景气趋势、危险敞口都要相对均衡，并当令动态调整，以此来取得危险收益比合理的报答。在个股挑选上，则聚集细分职业龙头和隐形冠军，优选安全边沿高、开展空间大的个股。

顺周期是近阶段装备方向

刘方旭表明，跟着疫情缓解，全球经济将稳步复苏，钱银流动性过于宽松的局面料将逐渐改动，但估计全面收紧的概率也较小，因而权益商场并不具有大幅下行的根底。最近几年累计涨幅较大的医药、消费、科技等前期抱团的高估值种类已呈现震动收拾，未来或许会面对报答缺乏或震动加重的状况，会经过仓位调整和职业、个股盯梢尽力躲避此结构性危险。一起，会加大顺周期种类的装备，使组合更为均衡。

在顺周期职业上，他比较看好全球定价的大宗产品，如有色金属。刘方旭指出，在全球经济复苏布景下，资源品需求会大幅添加，但资源品产地多在经济欠发达的南半球，这些区域正由夏日转向秋冬，一起疫苗供应相对缺少，因而估计大宗产品在供应端或许会遭到遏止。在供需错配的状况下，全球大宗产品的价格或许继续上涨，而有色金属定价首要受国际商场影响，其提价确定性高于煤炭、钢铁等国内定价才能高的种类。

关于被许多人看好的化工股，他表明，许多化工财物被界说为成长性财物，而不是纯周期类，其成长性部分前期已被提早“炒作”，因而周期部分的空间或许没有预期那么大。一起，据刘方旭调查盯梢，新能源工业的迸发对石油石化工业的需求端有较大冲击，而化工品大部分都是以石油化工、煤化工和天然气化工为源头，新能源工业对化工板块或将有长时间影响。

新能源车是刘方旭长时间看好的赛道之一。他以为，以智能化、联化、同享化为特征的新能源轿车是未来交通范畴革新开展的大势所趋，商场浸透率的提高空间巨大。一起，美国重返《巴黎协议》，利好光伏和储能工业，未来的出资机会也十分值得等待。