近来，现代化中成药制作企业陕西汉王药业股份有限公司(证券简称“汉王药业”，暂时代码“A22129.SH”)提交上交所主板IPO请求，招股书申报稿已于6月6日发表。作为一家会集成药研制、出产、出售于一体的现代化制药企业，汉王药业旗下具有许多历史悠久且广受商场好评的中成药种类，掩盖心血管、肝胆及风湿骨病等多个疾病范畴，其间最广为人知的产品即强力定眩片及强力定眩胶囊，该系列产品在晕厥药商场稳居龙头位置。
源自古法名方，拳头产品稳居龙头位置
公司的强力定眩系列产品根据芎麻饮源于《苏沈良方》(宋代沈括撰《良方》，苏轼撰《苏学士方》)，由川芎、天麻两味药组成。原方以川芎、天麻为首要药材，主治风痰头痛，晕厥欲吐。公司联合国内闻名心脑血管病专家，在其30年医治心血管病经历的基础上，将“芎麻饮”处方加减化裁，研制出了的强力定眩片及胶囊，产品具有降压、降脂、定眩之成效，可用于高血压、动脉硬化、高血脂症以及上述诸病引起的头痛、头晕、目眩、耳鸣、失眠等症，其间片剂为全国独家种类。据公司发表，强力定眩系列产品于1999年及2006年被国家中药种类维护评定委员会办公室颁发“国家中药维护种类”，并于2006年因临床必需及效果切当进入国家乙类医保目录，2007年取得了国家创造专利证书。
优质的产品多年来已为公司建立起强壮的品牌力，早在2015年，“漢王”已被认定为索然无味驰名商标，公司也凭仗该系列产品被商场称为“中药医治晕厥榜首品牌”。近几年强力定眩系列产品稳居细分职业龙头位置，据米内数据，2020年国内院内晕厥药商场中，公司的强力定眩片及强力定眩胶囊算计商场份额在城市及县等级离达66.70%及70.43%，稳居细分职业榜首。即便在零售药店终端商场，同年公司该系列产品的商场份额仍可到达53.50%。
商场位置安定的一起，该药品仍不失生长性。据招股书发表，2019年至2021年公司的强力定眩系列产品营收从5.26亿元增加至6.32亿元，毛利率别离达78.58%、78.63%及77.70%，强力定眩产品贡献了公司大部分营收及毛利。
产品求过于供，募投打破产能瓶颈推进丰厚产品线
近几年在产品销量稳步提高的一起，公司产能利用率继续高企，必定程度上约束了公司产品的多元化展开。为确保产能的经济效益最大化，公司战略性挑选会集资源做大单品，也然后造就出强力定眩片及胶囊这两款广受商场认可的拳头产品。据招股书发表，2019年至2021年，公司片剂车间产能利用率别离达110.09%、119.84%及128.50%。据业内人士剖析，在产能资源受限的布景下，为确保运营效益最大化，公司在产能、营销及研制等资源上对高毛利产品有所倾向，无疑有利于企业快速生长。
为战胜产能受限，处理资源过度会集的问题，此次IPO公司方案投入3.43亿元至“出产基地迁建项目”。据估计，项目达产后公司片剂、胶囊剂、颗粒剂产能将从2021年底年产400吨提高至年产1000吨以上，然后战胜产能瓶颈，完结技能、产品、客户、品牌和办理资源优势的充分利用。此举不光将推进强力定眩产品继续放量，更可协助公司完结舒胆片、强筋健骨片、益脑心颗粒等多款优异产品的齐头并进，搭建起多元化程度高、抗危险能力强的产品格式。
占位老龄化，细分商场规划继续增加
人口老龄化无疑是索然无味经济展开正面临的重要应战，但关于部分医药企业而言，也是有必要捉住的职业机会之一。据野村东方证券研讨，参阅上世纪日本进入老龄化进程，心脑血管疾病、肿瘤、骨关节炎等疾病患病率都将继续出现上升趋势。据米内数据，2020年在我国公立医疗机构各类中成药用药类别中，心脑血管疾病用药商场规划达847.17亿元，是我国中成药职业的最大细分范畴。汉王药业旗下强力定眩系列产品便是心脑血管疾病用药之一，对心脑血管系统疾病最常常引起的晕厥及头痛并发症效果显著。
据临床调查，导致头晕头痛的要素许多，且具有较难问候、重复发生等特征，而中医“治未病”的全体调理理念和中药特性在前期确诊和医治上具有优势，关于缓慢病症防治发挥出了活跃效果。现在，以公司强力定眩产品为代表的中成药在医治晕厥头痛等范畴的使用规划越来越大。2016年至2020年，公立医疗机构终端晕厥药中成药出售规划从7.68亿元增加至11.37亿元，零售药店终端出售规划从1.05亿元提高至1.37亿元。跟着人口老龄化加重，一起心脑血管疾病发病低龄化展开态势日渐显着，未来心脑血管疾病患者集体或将不断扩容，此药品的商场规划将继续增加。
不仅如此，同为公司主打产品的益脑心颗粒相同面向心脑血管病症，强筋健骨片则聚集老年人易发的风湿骨病范畴。在老龄化推进下，未来公司产品在为更多患者削减病痛的一起，也有望完结出售多种类发力，规划继续提高。
深耕研制、深化拓宽，厚实稳固拳头产品中心竞赛力
不停步于拳头产品过往成果，面临继续增加的外部商场，公司正环绕强力定眩产品继续筑牢竞赛壁垒。据招股书发表，公司正活跃推进产品二次开发，内部研制项目中，“强力定眩片质量标准提高探索实验”已完结检验，完结了产品质量标准的提高，“强力定眩片制剂工艺改善研制项目”则着力于出产工艺优化，现在仍在推进。一起在产学研协作方面，公司于2019年托付西北大学展开“强力定眩片非临床学术点评”，环绕成效成分、效果机制、联合用药等课题展开研制，2020年托付法利泰特医药科技及索然无味中医科学院广安门医院，展开了强力定眩片针对详细适应症的临床研讨。关于未来技能研制的详细方案，公司表明还将以强力定眩片为中心产品，进行上市后临床再点评、经济学点评研讨、实在国际研讨实验等。
而在商场拓宽方面，现在公司产品已经在全国31个省市自治区完结出售，途径广泛等级医院、底层医疗机构、个别诊所、零售连锁、单体药店等各等级终端。跟着募投项目建造，公司营销途径将进一步建造完善，商场掩盖面仍将有继续的增量。而详细至强力定眩系列产品的商场拓宽，公司表明将将继续深耕北京、上海、浙江等老练商场的营销作业，一起将要点抓好广东、江苏、河南等传统医药大省出售，使其担任起强力定眩系列的出售增量的重担。
总而言之，过往多年的展开已充分证明，公司独家产品强力定眩片及中心产品强力定眩胶囊具有广受认可的产品力及品牌力，而放眼未来，在人口老龄化加重及中成药“治未病”观念深化的推进下，强力定眩产品所聚集的晕厥药商场仍在继续增加，远景宽广。跟着公司在此细分赛道继续深耕技能研制筑牢壁垒，厚实做好商场拓宽，推进浸透率继续提高，公司的强力定眩产品未来大概率将稳居职业领头位置，在竞赛壁垒不断稳固的一起，推进公司业绩继续增加。