3月1日正式施行的刑法修正案(十一)大幅进步了诈骗发行、信息发表造假、中介机构供应虚伪证明文件和操作商场四类证券期货违法的刑事惩戒力度。专家以为，修正案落地施行是进步违法本钱的重要行动，标明国家冲击证券期货违法的坚决决计。以修正案落地为要害执行“零忍受”，监管部门将进一步强化法律震撼。证监会表明，将以贯彻执行修正案为要害，推进加速修正完善刑事立案追诉规范，进一步夯实刑事惩戒准则根底。

加大惩戒力度

业内人士指出，此次刑法修正大幅进步了四类证券期货违法的刑事惩戒力度，为打造一个规范、通明、敞开、有生机、有耐性的本钱商场供应了坚实的法治保证。

首要，大幅进步诈骗发行、信息发表造假等违法的惩罚力度。关于诈骗发行，修正案将刑期上限由5年有期徒刑进步至15年有期徒刑，并将对个人的罚金由不合法征集资金的1%至5%修正为“并处罚金”，撤销5%的上限约束，对单位的罚金由不合法征集资金的1%至5%进步至20%至1倍。关于信息发表造假，修正案将相关职责人员的刑期上限由3年进步至10年，罚金数额由2万元至20万元修正为“并处罚金”，撤销20万元的上限约束。

其次，强化对控股股东、实践操控人等“要害少量”的刑事职责追查。清晰将控股股东、实践操控人安排、指派施行诈骗发行、信息发表造假，以及控股股东、实践操控人隐秘相关事项导致公司发表虚伪信息等行为归入刑法规制规模。

再次，压实保荐人等中介机构的“看门人”职责。修正案清晰，将保荐人作为供应虚伪证明文件罪和出具证明文件严峻失实罪的违法主体，适用该罪追查刑事职责。一起，关于会计师等中介机构人员在证券发行、严峻财物买卖活动中出具虚伪证明文件、情节特别严峻的景象，清晰适用更高一档的刑期，最高可判处10年有期徒刑。

此外，与证券法修订坚持有用联接。一方面，将存托凭据和国务院依法确定的其他证券归入诈骗发行违法的规制规模，为将来冲击诈骗发行存托凭据和其他证券供应充沛的法律依据；另一方面，学习新证券法规矩，针对商场中呈现的新的操作景象，进一步清晰对“幌骗买卖操作”“迷惑买卖操作”“抢帽子买卖操作”等新式操作商场行为追查刑事职责。

全国人大常委会法工委刑法室有关人士表明，修正案的修正完善，首要完成了三个立法方针：侧重处理实践中反映的本钱商场严峻违法违法行为违法本钱低的问题；实在维护本钱商场秩序，维护广阔投资者的合法权益；进一步与证券法的规矩相联接，保证证券发行注册制行稳致远。

起到显着震慑作用

华东政法大学刑事法学研究院院长刘宪权指出，修正案将对证券期货违法违法行为起到显着的震慑作用。修正案不只进步了有关罪名的法定刑，扩展了证券期货违法的规制规模，还强调了部分人员的刑事职责，势必会警醒有关人员。

中国人民大学法学院教授肖中华以为，证券法律司法的专业化要求很高，有必要进步行政法律法规和刑事法律的解说技术水平，在法律司法中加强专业人才的培育，在遵照立法意图的前提下，提炼“类案”裁判详细规矩。一起，加强行政法律与刑事司法的联接机制，避免以行政之罚代替刑事追查，根绝刑事案子“被行政案子化”。

构成法治供应闭环

专家指出，此次刑法修正，也为行刑联接、构成法治供应闭环供应了愈加有力的保证。

一方面，织密法，完善本钱商场违法违法法律职责准则系统仍是重要任务。证监会日前表明，将推进加速修正完善刑事立案追诉规范，进一步夯实刑事惩戒准则根底。

另一方面，构建有利于从严冲击证券违法活动的法律系统机制是重要保证。“下一步，证监会将与最高法、最高检、公安部等一起研究加强协作合作，进步证券法律司法专门化和专业化水平；会同公安部进一步健全行政查询与刑事侦办联接机制，构成在头绪研判、数据同享、情报道侦、联合办案等方面一起研究、一起决议计划、一起布置的新格局，充沛发挥公安部证券违法侦办局派驻证监会的系统优势；进一步完善与司法机关之间的协作合作机制，加强协同合作，实在进步冲击证券期货违法违法行为的作用；推进加强证券违法办案基地建造，加大对证券违法办案基地的案子投进力度。”证监会首席律师焦津洪日前在承受媒体采访时指出。

此外，强化严峻证券违法违法案子惩治和要点范畴法律，与刑事追责、民事补偿等一起构成全方位立体式追责机制势在必行。“民事职责、行政职责和刑事职责追责的规范和价值寻求存在很大差异。只要‘行民刑’职责规制系统彼此联接，方能力促本钱商场治理出成效。本钱商场正在构成‘行政处罚+民事补偿+刑事惩戒’的法治供应闭环，刑法修正案与新证券法有用联接，将进一步进步本钱商场造假诈骗本钱。”肖中华指出。