作者|春晓

流程修改|小白

触发要约收买提请豁免，有减持约束提请豁免，反正对自己晦气的都要求豁免！那么，还要法规干啥？还要许诺干啥？

近来，宇晶股份(002943.SZ)的股价体现很是抢眼。2021年11月10日至11月18日，八天取得六个涨停板，看得风云君口干舌燥、脸红心跳。

11月19日，宇晶股份收到了深交所的重视函，有意思的是，投资者们的热心好像并没有削弱，当日收盘价为36.59元/股，涨幅仍高达8.29%，成交金额达8.48亿。11月22日，也便是今日，这只妖股持续涨停，报收40.25元/股，九霄内完结七个涨停。

是什么原因让宇晶股份的股价接连攀升？重视函中又提到了哪些问题呢？风云君这就带你一探终究！

一、九霄七板股价翻番，是谁走漏的风声？

1、股票没有解禁，董事争相标明减持决计

宇晶股份的第一个涨停板，要从一则预减持公告开端。

2021年11月10日，宇晶股份公告称，董事兼副总张国秋拟在公告发表日起15个买卖日后的6个月内，减持不逾越175万股，即总股本的1.75%。当日，上市公司的股价随即涨停。没错，便是这么奇特。

2021年11月12日，宇晶股份再次公告董事罗群强相同拟减持不逾越150万股，占总股本的1.5%。

搞笑的是，张国秋、罗群强二人的股票没有免除限售！

依照约好，上述两人2021年11月29日才干解禁，现在二人却在股价涨停前后急着标明要减持，难不成是千载一时的减持好时机？上市公司也因而招来了深交所的问询。

更有意思的是，11月11日，公司股价再次涨停。当日晚间，宇晶股份才在股票买卖反常动摇公告中提及，公司正在协商谋划非公开发行股票的事项。

这么看来，上市公司正式向外界宣告定增之前，股价现已嗖嗖涨起来啦！难不成有人走漏了风声？

2、未发行已浮盈135%，不愿意实行的就要求豁免

尔后的四个买卖日中，11月15-11月18日，宇晶股份接连四个涨停板，股价成功完成翻番。

直到11月16日，上市公司的非公开发行股票预案这才缓不济急。宇晶股份也因而被深交所问询，是否产生内幕消息走漏的状况。

有意思的是，这次定增的目标只要一个人，即实控人杨宇红的儿子杨佳葳。上市公司拟向杨佳葳发行2,000万股募资3.42亿，悉数用于弥补流动资金和还贷。发行后，上市公司的实控人将由杨宇红自己变为杨宇红和杨佳葳父子俩。

并且，宇晶股份于2018年11月29日登陆中小板，假如这次非公开发行顺利进行，宇晶股份也将因而构成“上市不到三年，实控人改变”的现实。

发行前，杨宇红持股份额为35.96%，杨佳葳持股份额是0；发行后，杨宇红持股份额下降为29.97%，杨佳葳将持有上市公司16.67%的股票，父子二人将算计持股46.64%。

随即，深交所也问询宇晶股份谋划非公开发行的原因，并要求其阐明确定杨氏父子二人为一起实控人的根据。

要点来了！此次非公开发行的股票价格只要17.1元/股，依照11月22日40.25元/股的涨停价，现已浮盈135%！

依照规则，杨宇红、杨佳葳将触发《上市公司收买管理办法》规则的要约收买责任。不过，杨佳葳许诺此次发行后36个月内不转让新股，并向股东大会提请免于宣布要约，但是，最近一次的股东大会因非公开发行暂缓举行。

除了给亲儿子留福利，上市公司好像也给了原高管开了绿灯呦。

相同在11月16日，上市公司公告拟豁免原出产副总经理杨武民、原出售总监邓湘浩在2018年公司上市时作出的“在自己所持公司股票确定期满后，如减持公司股票，每年减持不逾越上一年底所持股票数量的25%”的许诺。

2020年11月，二人算计的130万股票现已免除限售，占总股本的1.3%。如此看来，二人后续减持就愈加便利啦。

触发要约收买提请豁免，有减持约束提请豁免，反正对自己晦气的都要求豁免！那么，这样还要法规干啥？还要许诺干啥？

当然，这并没有逃过深交所的高眼，重视函中深交所要求上市公司阐明，此次许诺改变是否符合规则，并要求上市公司对以上问题在11月23日前作出答复。

二、上市即巅峰，自在现金流累计流出4.7亿

1、上市之后就没赚过钱

说完了故事，我们来看看宇晶股份运营得怎么。

宇晶股份于2018年11月29日登陆中小板，至今上市不满三年，为难的是，上市当年的成绩现已是其“巅峰”。

2018年，宇晶股份完成营收4.05亿，但是，尔后再未逾越该数据。2019年、2020年，公司仅完成营收3.02亿和3.65亿。2021年前三季度，营收仅为2.79亿。

营收堕入无法增加的困境的一起，宇晶股份的赢利状况则愈加惨白。

除了2018年，公司完成扣非净赢利0.72亿，2019年，公司扣非净赢利仅为0.01亿。2020年至2021年前三季度，公司更是接连亏本。

其间，2020年，上市公司亏本首要因为计提存货贬价预备1,600万、应收账款减值1,200万。

风云君粗粗地算了一下，宇晶股份上市不到三年，算计只赚了5,000万。更为为难的是，上市当年之后，宇晶股份简直一直在赔钱。

2、三分之二净财物是应收和存货

一起，宇晶股份的财物质量好像也不咋地。

自上市以来，应收账款和存货占比终年逾越净财物的50%，2021年前三季度，上市公司应收账款上升至2.99亿、存货达2.78亿，占比逾越净财物的三分之二。

需求留意的是，2020年，公司对存货计提贬价预备1,600万，2021年上半年再次计提存货贬价预备570余万。

3、自在现金流比年为负

更惨的是，宇晶股份不只赢利亏本，现金流好像也只出不进。

上市公司的运营活动现金流逐年下滑，除了上市当年为0.71亿，尔后每年均为负数，2021年前三季度，宇晶股份的运营活动现金流为-0.62亿。

换句话说，宇晶股份现在的正常出产运营活动现已赚不到真金白银喽！

而公司的自在现金流则一直为负，从上市当年至今，自在现金流算计为-4.7亿。

三、上市不到三年，毛利率下降近20个点

宇晶股份主营精细数控机床设备的研制、出产和出售，首要产品为多线切开机和抛光研磨机，可应用于玻璃、蓝宝石、硅资料等硬脆资料的切开、研磨及抛光等。

其间，抛光研磨机首要应用于消费电子范畴，多线切开机可应用于光伏、新资料职业。

不过，上市以来，宇晶股份的首要产品抛光研磨机营收比重逐年下降，由2018年占比营收90%降至2021年上半年不到40%。

更糟的是，上市至今宇晶股份的归纳毛利率由43.02%下降至24.69%，下降了近20个百分点。抛光研磨机的毛利率变化趋势与归纳毛利率相仿，2021年上半年，线切开机的毛利率下降至29.42%，低于上市时水平。

现在，宇晶股份在吾股大数据中排名3107名，上市不到三年，成绩彻底好像一家壳公司。