“咱们在出资上犯过三个过错。榜首个便是扎克伯格刚刚创立Facebook需求融资的时分，咱们拒绝了他们，第二个便是咱们在亚马逊IPO之后过早卖出了它们的股票，第三个便是尽管咱们早早出资了携程，但却没有约请你来凯雷协作做危险出资——这或许是我犯过的最大的过错。”
“那些顶尖商界首领的领导力，最显着的特质之一便是不拘于曩昔的阅历，敢为人先，突破阻止，抵达未来……这些杰出领导者的一同特质——失利后仍然挑选坚持。”
“像比尔盖茨、乔布斯、贝索斯等等，他们都不是说我要成为亿万富翁，我要比他人挣得多，他仅仅说有一个巨大的主意，要尽力去证明这个主意是正确的，假如人们有主意并能证明这个主意是正确的，就会赚大钱，而不是说我要赚大钱，然后再有一个主意。”
“巴菲特做出资决议的时分，他只需求一张纸的备忘录，然后凭直觉做出决议方案。巴菲特的直觉要比许多出资人要好，所以终究直觉检测的是你的胆量和阅历。假如你只会读出资陈述，你不会成为一个成功的出资人。你的直觉需求帮你判别这件事行不行得通。猜测未来的才干不是你能从商学院里获得的，靠的是你的直觉。”
“贝索斯其时说了让我感觉震动的话，他觉得成功的隐秘便是上午十点之前和下午五点之后不要做严峻的决议方案，并且每天要睡8小时…沈南鹏：我也睡八个小时，只要睡足了我第二天才干做更好的决议方案。”
“美国经济会更快复苏。但整个经济影响方案或许要比实践需求大2-3倍。首要咱们或许会有更高的通胀，这点是毫无疑问的。可是迄今为止，我不以为这是一个很大的问题，由于曩昔很长时刻通货膨胀都不严峻。”
3月20日，在2021我国开展高层论坛上，红杉本钱全球履行合伙人沈南鹏与凯雷出资集团联合创始人、联席履行董事长大卫·鲁宾斯坦进行了一场深度对话。
以下是出资作业本收拾的精华内容，同享给咱们：
沈南鹏：您是凯雷集团的联合创始人，30多年来有许多十分成功的出资事例，并且采访了许多世界闻名的商界、学界和政界首领，最近还就此撰写了一本《HowtoLead》的书。您在这些人身上看到了哪些是共有的领导力特质？
鲁宾斯坦：答复你的问题之前，我想说其实咱们在出资上犯过三个过错。榜首个便是扎克伯格刚刚创立Facebook需求融资的时分，咱们拒绝了他们，第二个便是咱们在亚马逊IPO之后过早卖出了它们的股票，第三个便是尽管咱们早早出资了携程，但却没有约请你来凯雷协作做危险出资——这或许是我犯过的最大的过错。
新冠疫情期间，咱们看到许多商界首领展示了特殊的领导力，乃至在危机中重塑了他们的事务。想想看，工业革命花费了100年的时刻才改动了咱们的商业模式，互联用了大约20-25年，移动互联5-7年，而新冠疫情之下，以Zoom为代表的新技能用了不到1年的时刻就改动了咱们的日子和作业办法，而那些最好的出资人和商界首领都很快习惯了这种改动，并且在其间发现了出资和商业时机。
所以说，那些顶尖商界首领的领导力，最显着的特质之一便是不拘于曩昔的阅历，敢为人先，突破阻止，抵达未来。
不管是商界或政界首领，尽管每个人都有不同的领导办法，但有一点是一同的，那便是坚持，坚持，再坚持，即便面临许多失利也不会轻言抛弃。实践上，假如你没有阅历过失利，阐明你没有做过什么创始性作业。我想Neil你必定也阅历过失利，我不知道详细是什么，或许是几个不太成功的出资。每个人都会阅历一些失利，而这些失利让你愈加强壮。我想这便是这些杰出领导者的一同特质——失利后仍然挑选坚持。
沈南鹏：你说得十分好。你谈到了失利，咱们也的确在15年的开展过程中阅历过一些失利的出资，但咱们从这些失利中堆集阅历和经历，变得越来越好。当这些商界首领面临困难和失利的时分，他们是怎样度过这些难关的？
鲁宾斯坦：阅历失利的时分，我想榜首件事便是不要去见怪他人。你需求看着镜子，告知自己这是你本身的过错。真实杰出的领导者，很少会对身边的人说：这是你的错，不是我的错。
面临失利的时分，你需求十分细心地去复盘和反思，想想哪些当地应该做得更好。我想真实优异的商界首领都有很强的剖析问题的才干，可以意识到他们犯了哪些过错，未来该怎样补偿。所以说，不管你犯了什么过错，犯了多少过错，你都需求回头反思自己究竟哪里做错了，未来我应该怎样去批改这个过错，做得更好。我想这一点是优异的企业领导者和出资人应该具有的本质——剖析这次哪里做的欠好，下次怎样做得更好。
凯雷成为世界上最大股权出资公司的三大诀窍
沈南鹏：让咱们聊聊凯雷，这家你领导了35年的出资公司。你刚起步的时分，你是个律师，没有金融布景，并且华盛顿也不是一个股权出资公司一般挑选作为总部的地址。可是35年曩昔了，凯雷现已成为世界上最大的股权出资公司，有什么诀窍？
鲁宾斯坦：榜首，有一句古话说得好，当你被赶出城的时分，站起来，伪装自己是出去打猎。这句话的意思是说，你要学会利用好身边的环境。我其时在华盛顿，在白宫作业。假如我搬到纽约创立一家出资公司，人们会讪笑我，但在华盛顿，这种讪笑会少一些。
第二，我其时想到了一个终究改动私募股权职业的点子。历史上私募股权职业都是一次只融一支基金，你可以有一支危险基金或许一支并购基金等等，并且一般都是在你地点的国家和区域。我想到了一个点子，是一同运作多支不同的基金，比方一支并购基金，一支房地产基金，一支风投基金等等，然后把这个组合全球化。这便是咱们做的作业。
终究，我有几位一向乐意一同协作的合伙人。我有两位合伙人，咱们一同同事现已三十三四年了。这种状况是很少见的，特别是在商界。咱们之所以能树立这么好的协作关系，是由于咱们各自聚集自己最拿手的范畴，并且从不会想着怎样去削弱对方，这是咱们干事的办法，并且咱们也十分走运。命运在商业上、日子上都是十分重要的要素，咱们的确一向十分走运。
沈南鹏：提到命运，在携程的时分，咱们的确十分走运拿到了凯雷的出资。我记住是2000年底，我代表携程和凯雷进行了十分不易的商洽。十分感谢凯雷出资携程，由于其时正值互联泡沫决裂的时期，乐意支撑携程的出资人也变少了。现在，携程现已从其时我国一家头部的线上预订差旅的公司开展成为全球游览服务的龙头企业。凯雷在那个时点上给了咱们很大的协助，这往往是许多企业家和创业者最需求的。
鲁宾斯坦：十分感谢你能这么说，不过我需求告知咱们的是，咱们十分走运可以出资携程。其时咱们的出资获得了3倍的报答，其时3倍、4倍的报答现已十分不错了，所以在公司到达15亿或许20亿美金市值的时分，咱们挑选了退出。现在携程的市值是250亿美金。你看，咱们仍是退出得太早了。
鲁宾斯坦：我来问你一个问题。你结业于耶鲁，之后在美国的出资银行里作业。是什么原因促进你挑选回到我国，创立携程？
沈南鹏：我其时在华尔街投行里当作得不错，可是我发现，假如挑选回到我国，会有更大的时机。所以1994年的时分我挑选了回国。在我国作业几年后，我认识了许多企业家，他们的成功和创业阅历十分鼓励我。因而，我也挑选了创业。
90年代的时分，我意识到互联在以十分快的速度被我国人承受，并且游览工业的开展速度也十分迅猛，所以树立一家在线游览公司变得水到渠成。我十分走运可以做出这一挑选，并且创业者的阅历对我来说是十分名贵的。先在美国作业、后回到我国、成为一名接连创业者，这或许是我所阅历的有意思的人生曲线。
鲁宾斯坦：终究一个关于你的出资阅历的问题。你终究挑选和红杉协作。红杉做了十分正确的挑选，由于一般美国出资公司做海外出资的时分，往往会说“好的，你去帮咱们寻觅项目，但终究是咱们来做是否出资的决议，由于咱们更有阅历，更懂职业，你们需求向咱们学习等等”。假如你当初到凯雷一同做出资，咱们很或许会说“很好，咱们很欢迎，可是咱们需求在美国的出资委员会上做决议”。你是怎样劝说红杉不这么做呢，由于在红杉，你是有权利做终究的出资决议方案的，所以你是怎样让出资委员会赞同的？
沈南鹏：我想这是由于红杉的共同机制。在比较早的时分，红杉在去以色列的时分咱们便是这么做的，咱们便是一个去中心化的本乡决议方案的办理办法，每个区域、每个国家都有自己的办理团队，都能独立办理和出资决议方案，这关于咱们的成功是十分要害的一点，这样咱们可以在全球同享常识，一同可以堆集许多本地的认知，只要你对本地的常识充分利用才干更好地赢得这些企业家的心，愈加有效率地进行出资。
你的那本书里谈到的企业家的特质，我可以在我国的许多企业家身上看到，比方你提到了，当巨大的企业家做决议方案的时分往往并不单纯依托剖析，而是依据你的心里和直觉。我十分走运跟许多我国抢先的科技企业家协作过，我觉得他们在要害时刻便是这么做的。别的，你书里还提到了理查德·布兰森，当他进入某个商业范畴时，他并不是朴实寻求赢利，而是期望创立一个最巨大的企业。现在咱们在寻觅创业者的时分，也是垂青这样的质量。
![[股票xr]沈南鹏：如果给我20亿，我会把钱投向这几个行业](https://11688com.com/zb_users/upload/water/2023-03-06/6405c8bacdd44.jpeg "[股票xr]沈南鹏：如果给我20亿，我会把钱投向这几个行业")
鲁宾斯坦：是的，布兰森在全世界也很有名，在我访谈他的时分，他说当他有一个好点子时，他就会树立一家公司，但从来不把要点放在寻求赢利上，他所想的是假如咱们可以把产品、服务做好终究必定会带来赢利的。所以像比尔盖茨、乔布斯、贝索斯等等，他们都不是说我要成为亿万富翁，我要比他人挣得多，他仅仅说有一个巨大的主意，要尽力去证明这个主意是正确的，假如人们有主意并能证明这个主意是正确的，就会赚大钱，而不是说我要赚大钱，然后再有一个主意。
所以贝索斯其时说了让我感觉震动的话，他觉得成功的隐秘便是上午十点之前和下午五点之后不要做严峻的决议方案，并且每天要睡8小时。天呐，我想假如我也能睡8个小时，我或许远比现在成功。你的睡觉时刻是多少？
沈南鹏：我也睡八个小时，只要睡足了我第二天才干做更好的决议方案。当咱们作为出资人来进行决议方案的时分，许多时分也是需求靠直觉的，特别是在一些特别困难环境下做决议方案的时分，不一定需求200页的财务模型或许各式各样的假定或许方程式的核算，许多时分咱们要靠心里和眼光来做出最重要的决议。
鲁宾斯坦：我也采访了巴菲特，我觉得他也相同，并不会阅览十分多的出资陈述。有时分一些比较年青的出资人会觉得，是否出资和出资决议方案的质量取决于出资陈述多厚，一个500页的出资陈述如同能帮你做出一个很好的决议方案。巴菲特做出资决议的时分，他只需求一张纸的备忘录，然后凭直觉做出决议方案。巴菲特的直觉要比许多出资人要好，所以终究直觉检测的是你的胆量和阅历。假如你只会读出资陈述，你不会成为一个成功的出资人。你的直觉需求帮你判别这件事行不行得通。猜测未来的才干不是你能从商学院里获得的，靠的是你的直觉。
今日新冠疫情改动了整个世界，你觉得它对我国企业家形成了什么样的影响？你觉得我国企业家比之前更有发明性了吗？是不是有更多的创业公司呈现了？哪些出资范畴在新冠之后会更具吸引力？
沈南鹏：这是十分好的问题。咱们十分重视科技立异，在曩昔几年一向如此，许多新经济公司十分好地渡过了新冠疫情的危机，并且有了更多的用户数。比方说电商，咱们看到电商的浸透率比之前的确有很大的提升了，特别加快了电商在低线城市的浸透率。现在关于电商来说，用户群在快速添加，并且在这个过程中，所掩盖的产品也在添加。之前首要是一些服装、电子产品、食物饮料等等可以在上买这些东西，可是现在你可以在上买许多的日常杂货和生鲜，这关于电商企业来说是十分大的新的商场。
咱们也可以看到，许多新消费品牌都是根据电商途径生长起来的，他们用的营销办法也和之前彻底不相同。之前他们首要是用线下广告的办法，可是现在他们会用快手、抖音、微信等等作为他们营销的途径。
这些新品牌也创立了全新的品牌认知，并且有时机出售到海外商场。他们的用户集体也是全新的，数以百万计的年青用户要比以往的用户集体更宠爱这些品牌。这些都是让咱们感到振作的范畴。
鲁宾斯坦：当然你是十分睿智的出资人，假如我给你20亿的风出资金进行出资，仅有的要求是不能投美国或许我国，你会把钱投向哪儿？
沈南鹏：这个问题很好。我想或许其间一个是欧洲，这个区域科技工业正在快速兴起，并且他们和美国很类似。SAAS在欧洲商场现已获得了前期的成功，咱们有一些成员企业就来自欧洲，比方UiPap。
别的，东南亚、印度也是咱们十分感兴趣的区域。这些国家和区域更像我国，消费互联现在是异军突起，假如说你看一下他们的外卖、同享出行、电商等等都开展地十分敏捷。假如说未来看到有东南亚版的美团、拼多多，我也不会惊奇，并且这些国家和区域也会诞生百亿等级体量的公司。
鲁宾斯坦：我的宗族办公室出资了一个范畴，当然我不知道能不能成功，不过这是中美都十分垂青的范畴——空间范畴，比方说发射卫星等等，你觉得这个范畴对你来说有吸引力吗？你会喜欢这个赛道吗？
沈南鹏：我觉得这个范畴令人感到十分振作。美国有像SpaceX这样的公司，我国也有一些公司对标SpaceX，正尽力迎头赶上。
从技能视点来讲，我想咱们的确落后了几年，并且年青的创业公司需求更多时刻去进行技能研制。可是我对空间技能的使用是十分有决心的，仅仅说还有许多技能妨碍需求处理，我想这些公司获得成功仅仅时刻问题。
刚刚你谈到了需求有大格式，信任直觉，眼望未来。美国在接下来的几年会是什么样呢？咱们刚刚看到1.9万亿的财务影响，当然这也会对本钱商场形成很大的影响，您对此怎样看的呢？
鲁宾斯坦：毫无疑问，经济会更快复苏。但整个经济影响方案或许要比实践需求大2-3倍。首要咱们或许会有更高的通胀，这点是毫无疑问的。可是迄今为止，我不以为这是一个很大的问题，由于曩昔很长时刻通货膨胀都不严峻。
第二，咱们或许有比较高的债款，可是咱们现已有很高的债款了，所以我觉得本钱商场不会对此少见多怪。
第三，还有利率的问题，由于利率之前太低了，咱们以为其实并不会对全体的本钱商场和股票商场形成太大的影响。
所以我觉得或许还要等两到三年的时刻才会呈现负面影响，比方说像通胀等等，但现在他们重视的仅仅本年的经济复苏。
鲁宾斯坦：当人们变得赋有的时分，他们或许会过上更好的日子，会吃得更好，吃得愈加健康。我国有许多的人口，我国对食物这个职业会有什么样的走势呢？从出资视点看，在食物方面会有哪些焦点？
沈南鹏：食物、饮料职业对咱们来说也是十分具有吸引力的，由于他们现已有新的办法去触达顾客。咱们这几年也出资了一些新式的食物饮料公司，并且他们有雄心壮志的方针，期望有一天能逾越可口可乐。
别的，人们的确重视一些所谓的健康食物了，关于这样的一些公司，他们会卖比方说低糖或许0糖的食物、饮料，由于这是许多年青顾客特别重视的当地。咱们知道可口可乐有产品是无糖的，不过这些公司期望推出新的彻底无糖的产品，并且口味上还要对年青一代有吸引力。
在组成食物范畴，许多我国公司也开展很快，包含牛肉、鸡肉等等，乃至酒类，咱们看到一些用组成生物学的办法生产出的本钱更低，可是口感品味起来很好的产品。
鲁宾斯坦：咱们看到像阿里巴巴、腾讯、百度、字节等等这样的闻名我国企业，总的来说，他们的营收首要仍是由我国巨大的人口所发明的，你觉得在未来5-10年，这些我国的技能公司能像美国的亚马逊、苹果和脸书那样在全球范围内发挥影响力吗？
沈南鹏：我很等待这可以产生，由于有一些公司现已特别有竞争力了。我国商场的竞争性强，为了要成为某个职业的佼佼者，企业有必要要有强壮的龙头产品，有些时分或许这个产品关于世界顾客来说也是有相同的吸引力的。
大疆便是很好的比方，它的产品不仅在我国，也在全球都广受欢迎。字节跳动也相同，还有许多其他企业依托电商把产品销往海外。
今日一款优异的我国产品可以比曩昔更快地销往全球。DJI(大疆)只花了几个月的时刻就在美国和其他国家树立分销途径了，十分快。咱们还看到其他的公司，比方总部在广州的公司SHEIN，他们很成功地成为欧美商场上的一个盛行品牌。
鲁宾斯坦：当你看到一个新公司的时分，你想知道30多岁的人怎样想，20多岁的人怎样想，仍是70岁的人怎样想？
沈南鹏：我觉得这取决于它的产品受众是谁，假如它是数字健康公司的话，我或许会看一些老练的消费集体，可是假如饮料公司的话，包含消费电子产品，还有服装等等，我更多的会看千禧一代，或许说90后、00后他们对这个产品的反响，由于他们其实才是真实的复购者，他们对品牌的喜欢也可以协助这家公司成为巨大的公司。
鲁宾斯坦：假如有创业者期望成为下一个腾讯，那你会给这个人什么样的主张呢？或许说你有什么样的阅历可以传递给他们呢？
沈南鹏：我觉得作为一个企业家首要要有企业家精力，这是十分重要的一点。你创始凯雷的时分也是抱着期望成果一份巨大事业的初心，去应战传统的股权出资职业，并且你获得了成功。
对我来说也相同，不管是携程，仍是红杉我国，我一向把自己当作一个创业者，永久跟随心里，去发明价值，处理问题。现在，咱们便是协助年青的创业者去处理他们面临的问题和应战。
鲁宾斯坦：我十分走运可以在商界获得一些成功，之后就开端从事慈悲活动。你在这方面有没有做一些作业呢？
沈南鹏：是的，的确，这个其实是作为咱们企业家作业的一部分，比方说咱们是我国开展研讨基金会下面的儿童开展基金的长时间支撑者，所以我觉得这是企业家精力一个天然的延伸。
本文作者：王丽、来历：出资作业本