最近身陷窘境的我国恒大(03333)，招引了很多人的目光，有一种声响以为恒大会是我国版的雷曼，处理不好会冲击到金融系统的安稳，甚至大过海航对金融系统形成的冲击力度。股市快报

对此力场君却是偏好，我以为现在恒大比较于十多年前的雷曼，根底要好得多，处置难度并不大，甚至比海航的处置难度更小。股市快报

简单来说，2008年雷曼兄弟破产之前，美国房地产(512200)价格现已下挫了不短的时刻，从而带动房地产(512200)典当债券等相关财物连续、大幅缩水；并且从其时美国的出售市场环境看来，同期与房地产(512200)相关的大型企业状况也都很差，甚至整个社会的财物负债表和现金流量表都在变差。股市快报

详细看来，2008年破产前的雷曼，一同面临着财物价值缩水、微观流动性缺乏、企业本身造血功用损失，三大要素叠加。股市快报

这与当时国内的状况是爱憎分明的，这一次恒大危险的躲藏，背面很严重的原因是地产调控带来的房地产(512200)融资大幅下降，房地产(512200)开发贷和个人住房贷款增速连续下降，房企被迫降杠杆，导致流动性出了问题。股市快报

但是比较十多年前的雷曼，恒大的财物端危险还较为小，房价并没有进入行情趋势性下滑，居民对买房的需求仍然有很高的热度；上星期，深圳4个新盘、共1907套住所新房开盘，引来4300多批购房者认筹，当天简直整体售罄，演出“千人抢房大戏”，由此也能看出眼下房子還是抢手货。股市快报

财物端危险可控，价值仍在、变现才能仍在，恒大的问题便是负债端的单一问题，后期财物端变现便是对负债端的处置保证。股市快报

所以，恒大旗下楼盘的“保交楼”、盘活财物端是根底，力场君却是支撑让一些大的国企来收买恒大的在建、在售楼盘财物，并且现在已完结二轮聚合供地城市的状况看来，我国铁建(01186)在5城共夺得21宗地块、金额237亿，中海、建发的拿地金额也到达141亿和101亿，大型房企的拿地亲近不减。股市快报

处置恒大，破产還是第一步，要把财物和债款先进行别离，才有助于财物端的赶快变现；接下来才是依照供货商欠款、理财产品、其他金融债款的优先级各批次兑付

至于恒大的股东，力场君以为是无法救，也不能救的。股市快报当年08年的时分，对严惩华尔街银行家的呼声就很高，经过鼓励扩大杠杆去豪赌，赌赢了是银行家的赢利，赌输了是洪水滔天、我们一同扛，危险和收益杰出不对等，哪有这样的道理？恒大仍是如此，假设股东不付出代价，便是变相鼓动我们用足力气放杠杆，调控也就成了嘴炮。

哪怕便是立标杆、杀鸡给猴看，恒大仍是最适合的那只鸡。股市快报