出品|清流工作室

作者|何铭亮、梁耀丹主编|赵妍

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日化企业名臣健康一笔溢价1400倍的跨界收买案，引发许多重视。

11月1日，名臣健康发布公告，拟以2.19亿元现金收买游戏公司——喀什奥术络科技有限公司100%股权。依据财物评价陈述，这个估值成果较净财物增值率为140972.97%，溢价超1400倍。

11月16日，名臣健康发表公告显现，董事会和监事会现已延期审议前述收买案，原因是“公司与标的项目的对手方在单个协议条款方面需求进一步洽谈执行”。

名臣健康是老牌日化企业，产品包含洗发水、护发素、沐浴露及护肤品等品类，旗下亦具有蒂花之秀、美王等群众较了解的品牌。

据清流工作室查询，名臣健康疑似与拟收买标的喀什奥术的实控人陈华升有着千蛛万缕的联络。例如，名臣健康上一年建立的全资孙公司，与陈华升控股公司高管“杨柳青”的全资公司，电话联络方式相同。

不仅如此，名臣健康前两次跨界高溢价收买的游戏财物，背面也均有陈华升的身影。

清流工作室发现，陈华升虽然最早是实业发家的，但可谓是游戏圈的本钱高手。他对游戏公司的本钱运作，触及另一家上市公司元力股份。而元力股份跟名臣健康的相似之处在于，这家本来相同做实业的上市公司，几年前忽然跨界溢价收买游戏公司，而且收买财物的背面相同有陈华升的身影隐现。值得警觉的是，元力股份现在现已剥离了游戏事务，把相应财物卖回给了陈华升。

高溢价收买背面

虽然游戏归于轻财物职业，业界不乏出资回报率极高的事例，名臣健康这起1400倍的溢价收买依然有许多奇怪之处。种种迹象表明，早在这笔收买发表前，名臣健康已与标的公司的实控人有着千蛛万缕的联络。

喀什奥术是广州心源互动科技有限公司上一年建立的公司，股权穿透后实控人为陈华升。

而心源互动建立于2019年7月，上市公司元力股份子公司曾持有其34.38%的股权，心源互动正式建立三个月之后，元力股份就以3750万元将心源互动34.38%的股权和广州创侠络科技有限公司100%的股权打包卖给了一名叫做“陈华升”的人士。

名臣健康的公告提到，包含陈华升在内的买卖对手，与公司及公司前十名股东不存在在产权、事务、财物、债权债务、人员等方面的联络以及其他或许或现已形成公司对其利益歪斜的其他联络；本次买卖行为不构成相关买卖。

但是，清流工作室发现，早在发表这起收买案前，名臣健康就疑似与陈华升有交集。

上一年12月18日，名臣健康注册建立全资孙公司——喀什雷焰络技能有限公司。而本次收买标的，喀什奥术，也是在上一年12月18日注册建立的。

不仅在同一天建立，两家公司注册地址还紧紧相邻。名臣健康孙公司喀什雷焰位处新疆喀什地区喀什经济开发区空港工业物流园中小企业服务中心3层23号，而此次收买标的喀什奥术则坐落新疆喀什地区喀什经济开发区空港工业物流园中小企业服务中心3层22号。换句话说，两者就在近邻。

更令人警觉的是，名臣健康孙公司喀什雷焰的工商联络电话，与海南飞游络科技有限公司的联络电话为同一个，而海南飞游络科技有限公司由一位叫“杨柳青”的人士全资持股。

偶然的是，“杨柳青”恰恰是陈华升旗下一家控股公司的职工——工商信息显现，陈华升全资持股的广州创娱络科技有限公司，其监事是“杨柳青”。此外，由杨柳青参股并担任总经理的“福建省万恒光电科技有限公司”，其联络电话与陈华升担任法人并参股的“福建万都出资有限公司”一起，而且“福建省万恒光电科技有限公司”与“福建万都出资有限公司”有两位股东重合。

一个疑问是，名臣健康的全资孙公司，为何联络方式跟陈华升职工兴办的公司相同？

无独有偶，陈华升手下的其他职工，疑似跟名臣健康此前收买的游戏财物也有交集。

一个需求告知的布景是，在此次发表收买陈华升的“喀什奥术”之前，名臣健康现已收买了两块游戏财物。

2020年8月，名臣健康初次进军游戏业，收买海南华多络科技有限公司、杭州雷焰络科技有限公司100%股权，买卖对价别离到达1.32亿元和1.29亿元，别离较账面净财物溢价1078.6%和1827.2%。

被名臣健康收买前，杭州雷焰的榜首大应收账款欠款方是海南光一络有限公司，该公司欠款占到整个应收账款的99.97%。

清流工作室查阅工商信息发现，名臣健康上一年收买的海南华多，与杭州雷焰的应收账款目标海南光一有着同一组前史出资人。2019年9月10日前，海南光一的股权持有人是闫琨与罗俊坤；2018年8月22日前，海南华多的股权持有人也是闫琨与罗俊坤。

偶然的是，在前史住址上，这两家公司还具有同一个注册地址，均是海南省老城高新技能工业示范区海南生态软件园A17幢一层1001。直到2020年9月，在名臣健康股东大会赞同收买海南华多十多天后，海南华多才把注册地址迁往邻近的海南生态软件园孵化楼三楼1001。

值得注意的是，“海南华多”和“杭州雷焰”这两家游戏公司被名臣健康收买后，它们各自的最大欠款商也相应成了名臣健康2020年前两名应收账款目标——榜首名为海南光一，第二名为杭州悦玩络科技有限公司。

沿着海南光一和杭州悦玩的股权联络穿透下去，清流工作室发现，两者和名臣健康本次新收买标的喀什奥术的实控人陈华升也有着千丝万缕的联络。

海南光一，在2019年9月曾新进出资人林喜莲和黄君君，本来的出资人闫琨与罗俊坤则退出。清流工作室发现，在陈华升担任法定代表人、参股的福建百盛电气有限公司与福建万都出资有限公司，两者均在2015年6月23日更换了同一个信息公示联络员——林喜莲。这就意味着，林喜莲或许作为陈华升的手下掌控了海南光一。

企查查显现，海南光一另一位持股者黄君君，与前述陈华升实控的广州创娱络科技有限公司的监事杨柳青，曾至少两次一同出资建立企业。

再提到前述名臣健康2020年的第二名应收账款目标杭州悦玩，其前史出资人杭州悦蓝泛娱科技股份有限公司，曾出资过樟树市瑞盈出资管理中心，樟树市瑞盈出资管理中心也曾是陈华升名下广州冰鸟络科技有限公司的前史出资人。

换言之，在名臣健康跨界进入游戏职业的3次收买里，陈华升或为收买标的实控人，或与名臣健康收买财物的应收账款目标有着种种相关。

那么问题来了，陈华升是谁？

神秘人陈华升

据清流工作室查询，陈华升出生于1986年，是福建南安市人。

一份上市公司答深交所的问询函，曾发表过其布景：陈华升、占萍配偶具有多年股权出资、运营和管理经验，自2009年起，陈华升即展开游戏标的公司的挑选及出资、运营，具有近10年的游戏职业出资及运营管理经验。

清流工作室整理陈华升名下公司发现，其早年出资公司多散布在福建省，也并不是一开端就从事游戏范畴。

工商材料显现，陈华升持有福建省晋江市池店裕华编织有限公司30%的股份，该公司建立于1996年；2013年，该公司改名为福建百盛电气有限公司，其主业为出产出售电子元件、机电产品等。2010年，24岁的陈华升注册建立福建省爱民光电科技有限公司，主业为研制出产出售LED光电产品。

至此，陈华升的出资尚在实业范畴。

转机出现在2013年，陈华升开端踏入游戏职业。当年，陈华升和陈科一起出资创建福建蓝波万络科技有限公司，从事络游戏署理事务，后边公司更名为福建炫娱络科技有限公司，陈科也逐步退出，现在由陈华升和占萍配偶一起持股。

2014年8月，陈华升和吴孝谋、李志传等人一起建立福建万都出资有限公司，陈华升担任法定代表人，公司从事房地产、工业、矿业等多范畴出资事务。

2016年，陈华升有据可查的本钱操作也浮上了水面。

故事也十分相似。本来做木质活性炭的化工企业元力股份，宣告进军游戏业，别离于2016年8月以2.36亿从厦门睿客信息科技有限公司，手上收买广州创娱络科技有限公司，于2018年1月以1.6亿收买广州冰鸟。

2018年底，元力股份称，因为化工主业在好转游戏职业危险添加，把两家公司先后转让给陈华升。其间，广州创娱作价1.1亿出让，比较收买价折价近一半。2019年3月，元力股份作价2.2亿把广州冰鸟络科技有限公司转让给陈华升，超越最初收买价6千万。

揭露材料显现，陈华升曾在2016年4月至6月持有厦门睿客56.25%股权，在时间短持有两月后又敏捷退出。之后，元力股份就买下了厦门睿客手上的广州创娱，两年后又把广州创娱再卖给陈华升。

深交所就此向元力股份下发了问询函，要求阐明陈华升与这几家公司之间的相相关络，以及发表陈华升是否有满足资金完结收买。陈华升答复是没有相相关络，且其与妻子的两个银行账户内仍有活期存款2.2亿，占待付出对价总额的83.48%，偿付能力较富余。

但清流工作室发现，陈华升此刻的资金情况也难言富余。工商信息显现，在买下广州创娱、广州冰鸟的2018年12月至2019年3月之间，陈华升实控、参股的多家公司均产生股权质押，以回笼资金。

值得注意的是，其间一位质权人，中亿金通买卖有限公司，在承受福建炫娱络科技有限公司出质股权一年后，把福建炫娱络有限公司告上了法庭，案由为企业假贷胶葛。案子判定成果在2020年8月宣判，但法院并没有揭露发表判定文书。

在与元力股份的买卖中，陈华升的详细得益尚不清晰，但可以确认的是元力股份实控人在这轮操作里获利颇丰。

在持有游戏财物的2016-2017年，元力股份多年低迷的股价，即从18.58元/股涨至最高37.64元/股，股价大部分时分维持在29元/股。元力股份实控人卢元健、王延安配偶均大手笔套现，据不完全统计，2016-2017年间卢元建累计出售、减持890万股，套现3.14亿，王延安则经过减持、转让累计套现超越8.2亿元。

前两次收买游戏财物背面都有陈华升身影的名臣健康，其大股东相同得以大笔套现。

自2020年8月名臣健康宣告进军游戏后，其股价也从常年在15元/股上下徜徉，一路涨至最高59.25元/股。2020年12月，其时公司第二大股东陈木发，即宣告把手上7.05%股份中的5.05%以33.93元/股的价格转让给自然人陆平，套现2.09亿元。2021年5月，名臣健康公告发表，实控人陈勤发拟以46.17元/股的价格，向自然人刘晓伟转让其所持有公司12.33%股权，一次套现6.96亿元。

隐身这些本钱操作背面的陈华升，到底在这些买卖中处于什么人物，依然不得而知。

何铭亮是清流工作室特约作者；

梁耀丹是清流工作室高档作者，常驻广州。

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