得悉，中泰证券发布研报称，2022年该组织定见要害关怀生长性强、成绩确定性高的强α特点股票，如司太立(603520)、天宇股份(300702)、奥翔药业(603229)、同和药业(300636)、健友股份(603707)、奥锐特(605116.SH)等。长时间看来，从全球竞赛优势与企业本身节奏，特征原料药职业有望自2022年敞开新一轮快速生长，该组织看好我国“医药制作”的5大方向，定见选择技术水平和管理才能均可的优质企业，定见连续关怀API制剂一体化龙头、普洛药业(000739)、天宇股份(300702)、司太立(603520)、九洲药业(603456)、奥翔药业(603229)、健友股份(603707)、奥锐特、同和药业(300636)、普利制药(300630)、美诺华(603538)、仙琚制药(002332)等。

出资要害：2021年，特征原料药版块成绩、股价展现分解，受价格、汇率、疫情、原材料等要素扰动，成绩承压，但企业在新事务、新产品、新产能的活跃布局并未改动，版块有望自2022年进入新一轮加速生长与收成。该组织以为当时方位大都标的已具有杰出性价比，定见要害关怀工业晋级下生长性强、成绩确定性高的强α特点股票。

回忆2021：强研制、忙扩产，成绩阶段承压不改景气上行行情趋势。以14家代表企业组成特征原料药版块，从各类运营目标看来，1)收入赢利：收入微弱添加，成绩阶段承压中亦不乏亮点。2021年版块总收入394.32亿元(+15.55%)，扣非净赢利47.78亿元(-6.22%)。部分企业收入、赢利同比增速放缓，要害由于疫情扰动、产品价格、本钱花费、转型投入、汇率动摇等影响;但亦有部分企业收入和扣非净赢利增速完成双提速。该组织以为公司成绩的阶段性动摇并不改动职业景气度上行的行情趋势，2022年原材料本钱向下流传导顺利、价格企稳上升，一起企业新的事务布局逐渐收成，新产品、新产能持续开释，该组织以为2022年有望迎来版块明显回暖，成绩完成快速添加。2)盈余才能下滑，“转型投入”阵痛期遇上“阶段扰动”：毛利率44.31%(-3.46pp)，毛利率下降受价格、汇率、产能开释节奏、上游原材料提价等要素影响。2022年初步，产品价格有所回暖，疫情扰动削弱，产能利用率随订单提高，该组织估量毛利率重回稳步提高态势，2022Q1现已展现行情趋势：Q1版块毛利率达44.17%，环比21Q4提高3.32pp;净利率14.02%(-2.75pp)，ROE为12.15%(-2.32pp)，要害由于研制投入等花费的添加。财经今天股市资讯3)花费率：三费根底安稳，研制稳步添加。出售花费率连续下降(2019-2021年别离为12.52%、10.16%、9.87%)，管理花费率上升0.08pp，财政花费率下降0.96pp，均保持安稳。研制花费率稳步上行，企业转型晋级连续投入。4)本钱开支：固定资产及在建工程连续添加，周转率仍旧偏低。2020-2022Q1版块固定资产别离同比添加14.44%、11.72%、12.23%，在建工程同比添加27.16%、109.87%、84.93%，连续添加。

展望2022：活跃要素变多，新产品、新产能逐渐收成，Q1已逐渐闪现。1)扰动要素弱化，职业回归正常发展节奏。2022年以来，从职业整体的感知改动以及微观、各公司一季报等数据中该组织能够看到需求逐渐回暖、去库存行为去除、上游原材料价格高位回落、部分产品价格底部企稳(如沙坦类)或有所提高、毛利率环比改进(22Q1环比+3.32pp)、人民币敏捷价值降低(4月下旬以来上涨幅度4.99%)等活跃改动。2)产品放量、产能开释将带动职业进入新一轮生长与收成期。跟着前期新产品研制、新产能建造不断推动，该组织看到2022年初步职业界不断有公司的新品种初步放量、新产能初步开释，职业进入新一轮生长时间。

危险提示：产品研制失利危险，药品降价危险，质量危险，环保危险，发布材料信息滞后或更新不及时危险，职业数据误差危险。