每经记者王海慜每经修改谢欣

“人类史上首张黑洞相片”近来引发两次刷屏热潮，第一次是相片自身，第2次则是一家叫视觉我国(000681)（000681，SZ）的上市公司引发了公愤。

4月11日，视觉我国(000681)站上呈现了10日晚发布的人类史上首张黑洞相片，并将此图进行了“商业化”。此事敏捷在上引起轩然大波，共青团中央、人民日报等媒体都在各自的官方微博上对此事宣布了谈论。

作为国内最大的视觉资料版权交易渠道，也是之前受各家券商职业分析师喜爱的传媒生长股，视觉我国(000681)卷进这一言论漩涡，对公司自身和股价都造成了直接的影响，4月12日，视觉我国(000681)直接以跌停板开盘直至收盘。那么，券商传媒职业分析师怎样看待视觉我国(000681)版权工作？

曾是券商研讨团队“宠儿”

《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到，共青团中央的官微发布“国旗、国徽的版权也是贵公司的？@视觉我国(000681)印象”这条微博的时刻是在4月11日下午A股商场收盘后5分钟。

针对此事，人民日报官方微博已数次发声。

12日7点45分，人民日报官方微博发声：“天津市信办连夜约谈视觉我国(000681)。据‘信天津’通报，经查，视觉我国(000681)在其发布的多张图片中刊发灵敏有害信息标示，4月11日，天津市信办依法约谈站负责人，责令该站全面完全整改，从严处理相关责任人，全面清查前史存量信息。视觉我国(000681)负责人表明，整改期间暂时封闭站。”

12日上午10点今后，人民日报官方微博再度发声：“国家版权局回应#视觉我国(000681)版权风云#：近来，‘黑洞图片’版权问题引发重视。各图片公司要健全版权管理机制，规范版权运营，合法合理维权，不得乱用权力。国家版权局将把图片版权维护归入行将展开的‘剑2019’专项举动，进一步规范图片商场版权次序。”

对此，视觉我国(000681)站负责人表明，作为渠道方管理上存在严重问题，将全面完全整改，在此期间暂时封闭站，严格遵守相关法令法规，自觉承受社会及民监督。

记者翻看近年揭露信息发现，视觉我国(000681)的A股出资价值曾被不少券商看好。视觉我国(000681)的公司归母净利润自2014年以来持续坚持增加，就在“黑洞图片工作”发生之前，多家券商的传媒职业研讨团队还将视觉我国(000681)列入引荐股票名单。据记者不完全计算，本年3月以来，至少有4家券商的传媒团队曾在发布的出资观点中引荐了视觉我国(000681)。

本年3月底，中金公司的传媒互联研讨团队发布了一篇关于视觉我国(000681)的深度研报《视觉我国(000681)：聚合海量版权视觉内容，畅享读图年代》。在这篇陈述中，中金公司初次掩盖视觉我国(000681)给予引荐评级，目标价32.90元，对应2019年45倍PE。

中金公司传媒团队还在研报中着重：“公司视觉内容与服务营收2019~2020年将维持在35%的高速增加阶段，而商场对此决心缺乏。”

长江证券(000783)传媒团队近来也表明：“互联板块：持续引荐视觉我国(000681)、芒果超媒。咱们估计两家公司一季度中心事务仍呈现高速增加。”

筹码已呈现松动

从上述中金公司的研报来看，视觉我国(000681)的“丰厚的版权内容”“‘鹰眼’图画版权追寻体系”等都是公司竞争力组成部分。不过，经过“黑洞相片工作”，这些竞争力开端遭到业界质疑。

人民日报在其官微上对视觉我国(000681)宣布几个疑问，也是现在商场质疑的焦点：“当版权维护成一致，没有人否定拍摄著作有著作权。问题在于，著作权是否真建立？渠道有没有净化版权池？商业形式是否经得起琢磨？”

记者注意到，针对视觉我国(000681)此次工作，揭露下结论的券商分析师并不多。有券商传媒职业分析师在谈论中称，正由于我国的版权状况逐步改进，才有了腾讯音乐、各大收费视频站的开展和本钱化，才有了视觉我国(000681)这样的公司。“视觉我国(000681)的事例能够进教科书，让每一个人来考虑，什么是版权，怎么来确权，又怎么支撑原创并为之商业化。”

某券商传媒职业分析师向《每日经济新闻》记者表明，工作现在还难以定性，可是从商业道德的视点来看，视觉我国(000681)可能是有问题的，未来公司新增客户的增速或将遭到影响。

该分析师以为，现在言论对视觉我国(000681)的责备有两个焦点，“首要能够必定的是，视觉我国(000681)渠道关于供稿人上传图片版权合规性没有做到位，这个触及到进一步的整改和处分。别的，言论争议较大的是公司经过‘鹰眼’技能转化长协用户，进行维权式营销的出售形式，现在公司也在逐步改动，估计经过这次工作后必定不会像曩昔这么激进了。”

上述分析师还以为，相似国旗、国徽这样的图片，应该归于公共特点矢量图，不能被认定为付费版权图片，最多是归于规划资料里边，供给的打包服务，而不应该独自收费，“呈现这样的问题阐明视觉我国(000681)在版权标识的过程中存在检查不严的状况。”

就言论争议较多的“鹰眼”，在2017年报中，视觉我国(000681)表明，经过自行研制的“鹰眼（图画版权络追寻体系）”，能够追寻到公司具有的图片在络上的运用状况，更好地确定潜在的客户并满意其需求，完成精准营销。年报中还向商场呈现了“鹰眼”的作用，“陈述期内，公司经过‘鹰眼’发现的潜在客户数量较上一年同期有超越84%的增加；经过‘鹰眼’新增年度协议客户数量较上一年同期增加超越54%。”

据上述分析师介绍，“鹰眼”其实便是视觉我国(000681)开发的一套智能图片辨认体系，能够抓取络上运用公司版权库里的图片状况，并进行比对、辨认是否归于授权运用，还对错授权运用。

就不少出资人所疑问的“视觉我国(000681)曾惯用的这类维权式营销的出售形式，未来是否还行的通？”的问题，该分析师表明，“从法令层面上来说，这种形式应该不违法，但公司今后必定不会这么激进了，究竟这次社会效应很强，而这可能会影响未来公司客户数量的增速。”她坦言，由于图片版权下流客户相对涣散，用户付费认识不强，经过诉讼转化客户，确实是驱动视觉我国(000681)近两年成绩增加的主要因素。

一起，她以为，虽然不能由于这起工作就判定视觉我国(000681)的出售形式有问题，“但公司在履行过程中假如存在为了提高转化率而采纳不妥行为，诉讼过程中对图片定价不合理，企业在图片运用时版权提示不到位等问题，那么就会发生所谓的商业道德问题，以及合法性问题。”

人民日报在其官方微信上发布的《吐槽视觉我国(000681)莫要瞎起哄，这一点才是问题底子》中指出，“吐槽归吐槽，可是不能搞情绪化，不能销毁我国近几年来十分困难提高的知识产权维护环境，还得回归法令的规范，厘清问题所在。尊重著作权，不意味要‘尊重’视觉我国(000681)的经营方式；吐槽视觉我国(000681)，也不能危害来之不易的维护知识产权的社会一致。”

虽然现在商场对视觉我国(000681)触及的版权胶葛及商业形式未来存续空间存在争议，但公司股价体现显现筹码已呈现松动。4月12日，视觉我国(000681)股价开盘就被封死在跌停板上直至收盘，到收盘，在跌停板上的封单还有近50万手。

据东方财富(300059)Choice数据计算，上一年三季度末，视觉我国(000681)的持仓股东里有近60家组织，而到上一年末，持仓股东里已有254家组织。

12日收盘后交易所发布的龙虎榜数据显现，视觉我国(000681)卖方座位中有4个组织专用座位，这4个组织座位算计卖出金额达3504.57万元，而深股通专用座位则在12日买入了220.5万元。股市新闻