贵州省发改委官日前发表了《贵州省2020年国民经济和社会开展计划执行情况与2021年国民经济和社会开展计划草案的陈述》，我国证券报记者注意到，陈述中泄漏茅台集团上一年成绩体现，运营收入、赢利总额同比别离添加13.7%和18.2%，超额完结原定10%的成绩添加目标。据发表数据计算，2020年，茅台集团运营收入为1140.52亿元，赢利总额为744.84亿元。

成绩增速趋稳

2017年-2020年，茅台集团运营收入别离为662.51亿元、869.66亿元、1003.10亿元、1140.52亿元，同比增速别离为50.91%、31.27%、15%、13.7%；赢利总额别离为413.13亿元、540.01亿元、630.15亿元、744.84亿元，同比别离添加61.40%、30.71%、16.69%、18.2%。比较2019年，2020年茅台集团的赢利增速有所提高。

上述数据反映出茅台集团的成绩增速开端下滑，但逐步趋于稳定。茅台集团原董事长李保芳曾表明，作为一家“千亿级”企业，寄望长期坚持30%左右的增速，既不理性、不现实，也是不负责任。茅台集团需求的是常态化、可继续、更健康的开展，而不是大起大落。

茅台集团运营收入大部分来源于子公司。此前，上市公司贵州茅台公告称，2020年，贵州茅台出产茅台酒基酒5万吨，系列酒基酒2.5万吨；估计完结运营总收入977亿元左右，同比添加10%左右；估计完结归属于上市公司股东的净赢利455亿元左右，同比添加10%左右。

申万宏源证券食品饮料职业组以为，结合途径反应，估计2021年一季度贵州茅台将完结开门红。其表明，今年新年茅台需求微弱，100%拆箱出售有用满意需求，部分社会库存也得以开释，估计2021年茅台开瓶率将显着提高。经销商1-2月的配额根本出售结束，批价体现坚硬，茅台吨价提高的才能依然很强。

近期，在茅台集团的作业会议上，集团运营班子表明，将坚持干劲、铆足拼劲，凝心聚力攫取一季度开门红，为高质量完结全年作业打牢坚实基础。

高端白酒需求旺盛

到2月28日，共有11家上市酒企发表或预告2020年成绩，净赢利同比增速为正的酒企有8家。其间，金种子酒有望完结扭亏为盈；也有酒企净赢利增速同比呈现大幅下降，起伏超越50%。

金种子酒表明，2020年成绩预盈主要是阜阳市颍州区人民政府全体征收颍州区文峰街道办事处安徽金种子酒业股份有限公司所属宗地取得补偿发生收益所造成的。

在盈余完结大幅添加的企业中，五粮液和泸州老窖均表明，成绩大幅添加主要是公司中心产品出售收入添加影响所造成的。山西汾酒则表明，成绩大增是因为公司优化产品结构，中高端产品占比添加，进一步下沉营销安排架构，加强可控终端点建造。

华创证券剖析以为，新年期间，高端白酒需求旺盛，次高端白酒需求回补显着，消费晋级的趋势仍在加快。估计后续白酒板块股价上升的催化剂是季报成绩预期，但考虑全体估值不低，后续预期收益率需求放低。