兴通股份--申购代码为：732209， 申购价格:21.52，申购上限20000股。

3月14日：短线大盘盘中还有重复 阶段底部

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公司简介

公司首要从事国内滨海散装液体化学品、成品油的水上运送事务。通过多年 的堆集，公司已开展成为国内滨海散装液体化学品航运业的龙头企业，在细分市 场占有领先地位。

职业远景

近年来全球炼化产能全体呈添加态势，据 BP 数据显现，全球炼化产能由 2010 年 的 9,387 万桶/日增至 2020 年的 10,195 万桶/日，期间年复合增速为 0.83%。

全球炼化产能继续扩展推进全球液货危险品贸易规划不断扩展，影响液货危险品航运业蓬勃开展。

原油作为国际第一大动力，除了用于出产汽油、柴油、航空火油等油品外，还用于出产烯烃、芳烃等根底有机化工原料。

作为石油化工工业的上游原材料，原油海运商场景气量在很大程度上影响全球液货危险品商场的活跃度。

依据 BP数据显现，2010 年至 2020 年，全球原油贸易规划由 3,767 万桶/日上升到 4,223万桶/日，年均复合添加率为 1.15%，全体呈添加态势。

近年来，跟着我国以炼化一体化建造敞开石化工业提质晋级，国内千万吨级 大型炼厂数量不断添加，石油炼化才能快速提高。据 BP 数据显现，我国炼化能 力由 2010 年的 1,232 万桶/日增至 2020 年的 1,669 万桶/日，期间年复合增速达 3.08%，明显高于全球 0.83%的增速水平。我国石化集团经济技术研究院发布 《2021 我国动力化工工业开展陈述》猜测，“十四五”国内将新增炼油产能 1.1 亿吨，炼油总产能挨近 10 亿吨/年，有望赶超美国成为全球第一大炼油产能国。

获益于石化工业的快速开展，我国危化品物流运送商场呈稳步添加态势，据 我国物流与收购联合会危化品物流分会发布的《2020 年我国危化品物流职业年 度运营陈述》数据显现，2019 年我国危化品物流商场规划达 1.87 万亿元，同比 添加 13.4%，预算 2020 年危化品物流商场规划将超越 2 万亿元，估计至 2025 年 危化品物流商场规划将添加至 2.85 万亿元，2019-2025 年期间年复合增速为 7.28%。

危化品运送方法首要有路途、铁路、水路等，路途运送具有机动灵活、可达 性较强的特色，是危化品运送的首要方法，但路途运送成本较高且安全运营办理 难度较大，近年来路途运送的货运量有所下降。一起获益于我国滨海炼化产能一 体化进程加快，近年来水路运送的占比逐渐上升，占比从 2018 年的 18%添加至 2020 年的 23%。

财政剖析

陈述期内，公司主营事务的毛利率分别为 49.47%、50.11%、51.92%，毛利率全体保持稳定。

2021 年度，公司完成经营收入56,700万元，同比上升46.7%;归属于公司普通股股东的净利润为19,900万元，同比上升61.21%;扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为18,700万元，同比上升53.77%。

估计2022年1月至3月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,600~5,000万元，同比添加1.54%至10.37%。

公司估计 2022 年 1-3 月成绩较上年同期有所添加，首要系公司估计 2022 年 1-3 月运营的船只较上年同期添加 1 艘化学品船(“兴通 7”)与 2 艘液化气船(“兴 通 316”、“兴通 319”)，该等船只在 2022 年 1-3 月发生的收入均为增量收入。

定论

公司首要从事国内滨海散装液体化学品、成品油的水上运送事务，赛道不错，职业规划每年都在保持着添加。公司成绩也很不错，营收和净利润每年都在保持着高速添加，发行市盈率22.99倍，尽管稍高于职业市盈率18.74倍，我只能说海运职业的均匀市盈率是真低，不过有根本面的支撑和新股心情的影响问题不大，其实沪市主板发行的新股现已算是比较良知了，主张定心申购，自己方案参加申购!