跟着美元指数改写年内低点89.53，人民币汇率顺势上涨重回“6.3”一线。

到5月26日20时，境内在岸商场人民币兑美元汇率触及6.3907，盘中创下2018年6月以来最高值6.3879；境外离岸商场人民币兑美元汇率触及6.3841，盘中创下年内新高6.3717。

在BKAssetManagement微观经济研究主管BorisSchlossberg看来，人民币汇率之所以顺畅上涨打破6.4整数关口，首要得益于美元疲软的神助攻，尤其是隔夜美联储官员再度淡化通胀压力对商场的冲击，令华尔街出资组织感到美联储即使评论减缩QE，也不会很快付诸行为。因而他们愈加有备无患地押注美元指数持续跌落。

瑞银财富办理出资总监办公室发布最新陈述指出，因为美联储对调整货币方针坚持耐性，未来3-6个月美元指数仍坚持弱势，且全球经济在后疫情年代逐渐复苏，美元价值降低趋势还将在本年持续。因而CIO调高了人民币汇率估值，以为本年9月份人民币汇率将升至6.3。

一家香港银行外汇买卖员向记者泄漏，5月26日人民币汇率快速上涨打破6.4，还得益于北向资金加快流入A股，尤其是5月25日北向资金净流入额挨近220亿元，创下单日净流入额的前史新高，进一步提振商场对人民币的看涨心情。

“若近来北向资金净流入额持续坚持高位，人民币汇率很或许呈现快速上涨趋势。”他直言。越来越多海外对冲基金正在押注人民币汇率很快会涨至6.2一线。

面临商场看涨人民币预期持续升温，相关部分正积极举动引导商场理性看待人民币汇率动摇。

我国人民银行副行长刘国强近来标明，当时人民币汇率由商场决议，汇率预期平稳。未来人民币汇率的走势将持续取决于商场供求和世界金融商场改变，双向动摇成为常态。

此前，国家金稳委举办会议要求，进一步推进利率汇率商场化变革，坚持人民币汇率在合理均衡水平上的根本安稳。

“一些对方针嗅觉敏锐的海外大型资管组织已开端调整人民币均衡汇率估值，转而买入根据人民币汇率动摇性加大的衍生品获利。”一位美国大型资管组织财物装备部主管向记者泄漏。因为他们以为未来我国央行或许会默许人民币动摇弹性添加，对冲当时持续升温的看涨人民币预期。

中金微观发布最新陈述指出，美元指数的走弱是近期人民币兑美元汇率增值的重要推进要素。但跟着我国外汇商场自主平衡，商场供求和世界金融商场改变对人民币汇率走势的影响益发显着，人民币兑美元汇率跟从美元指数进行双向动摇，或许是未来一段时刻的主旋律。

多要素触发人民币快速增值预期升温

在BorisSchlossberg看来，隔夜美元指数改写年内低点，是5月26日人民币汇率快速上涨打破6.4的最重要推手。

“隔夜美联储官员淡化通胀压力对商场的冲击，华尔街出资组织纷繁预感到美联储不大会很快采纳减缩QE举动，对美元的沽空套利变得愈加有备无患。”他指出。这背面，是华尔街出资组织需求美元持续疲软，以提高通胀买卖出资组合的报答率。

纽约联储的最新陈述也令他们沽空美元显得更有底气。纽约联储发布的最新公开商场账户年度陈述标明，跟着持续的QE财物购买，SOMA组合规划或许扩展，到2023年到达9万亿美元。这预示着华尔街出资组织普遍以为美联储现有的QE购债脚步仍将连续适当长的时刻。

“这恰恰是华尔街出资组织最想看到的局势。”BorisSchlossberg指出，他们需求美元进一步疲软，向商场传递美元流动性仍然极度宽余的信号，从而提振美股等危险财物价格，令本身买跌美股买涨美股的套利战略收成更高报答。

受此影响，5月26日早盘人民币汇率敏捷上涨，简直毫无阻力地上涨打破6.4整数关口。

记者多方了解到，银行与对冲基金成为助推人民币汇率快速上涨打破6.4的首要本钱力气。因为美元价值降低，令他们纷繁调高了人民币汇率估值一起，加大买涨人民币的力度。

“周二上海发布新政要建成财物办理中心，也令不少对冲基金预期未来海外资金流入会添加，将人民币汇率均衡估值调高至6.2-6.3一线。”上述香港银行外汇买卖员指出。加之曩昔两天北向资金净流入额骤增，更驱动他们快速推高人民币汇率获利。

他供认，对冲基金此举确实存在必定的投机获利考量。详细而言，疫情重复之时令我国经济添加仍然鹤立鸡群，加之美联储持续开释连续当时QE力度的信号，不少对冲基金在5月中旬纷繁买入履行价格在6.2-6.3、期限在1-2个月的人民币看涨期权，因而他们迫切希望尽或许“扩大”各种利好，推进人民币快速上涨以完成衍生品出资的丰盛报答。

但是，对冲基金的买涨热心没有得到企业端的照应——虽然人民币汇率快速上涨打破6.4，企业的结汇需求并未显着上升。究其原因，一是4月银行代客涉收付款顺差金额为160亿美元，较一季度的1214亿美元呈现较大起伏回落，令企业手里没有很多外汇头寸需结汇，二是面临人民币快速增值，越来越多企业变得沉着，不再盲目结汇躲避汇兑丢失，而是经过买入一系列外汇套保办法更有效地确定汇兑危险。

在这位香港银行外汇买卖员看来，这预示着未来一段时刻人民币汇率持续快速上涨的几率适当低，除非美元呈现断崖式大幅跌落。

监管部分的预期引导办法“初见成效”

跟着人民币汇率上涨打破6.4，怎么引导商场预期理性看待人民币汇率动摇，俨然成为相关部分面临的新应战。

“现在，外汇商场正盛行一种观念，即人民币汇率或许被轻视。前些年美联储采纳QE宽松货币方针期间，人民币兑美元汇率一度上涨至6.1，现在美联储的QE力度远超以往，且我国经济复苏根本面较其他国家更好，人民币汇率只是上升到6.4，涨幅有点偏低了。”上述美国大型资管组织财物装备部主管向记者泄漏。其结果是近期每当人民币汇率上涨，离岸人民币汇率总是高于在岸人民币，标明海外出资组织对人民币的看涨心情高于境内组织。

在他看来，海外出资组织对人民币汇率持续增值的预期升温，还表现在4月以来他们加仓人民币债券与A股的力度逐渐添加。毕竟在疫情重复局势下，我国经济根本面持续好转令人民币财物更具安全性与收益性，也令人民币汇率具有更稳健的增值根底。

面临人民币持续增值的商场预期升温，相关部分已屡次喊话“引导”商场理性看待人民币汇率动摇。

我国人民银行副行长刘国强标明，人民银行将重视预期引导，发挥汇率调理微观经济和世界收支主动安稳器效果，坚持人民币汇率在合理均衡水平上的根本安稳。

5月25日，东吴证券微观经济研究部分发布最新陈述指出，当时不是运用汇率东西的时刻窗口。一则本年中美经济添加距离收窄，难以给予人民币增值更大的动力；二是我国进一步收紧货币方针的条件并不老练，且或许加重跨境资金大幅流入，不利于国内的金融安稳；汇率增值还对小型出口企业的冲击更大。

记者多方了解到，部分“嗅觉敏锐”的海外大型资管组织预感到我国央行已注意到人民币增值预期渐浓，或许会默许未来一段时刻人民币汇率动摇弹性加大以“对冲”商场增值预期，因而他们将人民币看涨头寸转化成押注人民币汇率动摇加大的套利头寸。

“比较对冲基金看涨人民币心情高涨，大型资管组织则以为未来一段时刻人民币汇率快速增值的几率不高，反而是双向动摇起伏加大将成为新常态。”这位美国大型资管组织财物装备部主管标明，究其原因，一方面全球经济复苏与产业链康复，令我国外贸出口高景气量趋降，企业外贸顺差额随之高位回落，相应的结汇需求也会削减，未必支撑人民币持续快速增值，另一方面商场轻视了美元触底反弹危险，尤其是当美联储忽然开释提早收紧QE方针信号令美元触底反弹时，轻率押注人民币快速增值的危险将突然加大。

交通银行金融研究中心副总经理兼首席研究员唐建伟指出，人民币汇率难有趋势性增值行情，估计本年人民币汇率坚持在6.3-6.7之间，全年汇率增值起伏将显着小于2020年。