摩根大通首席履行官戴蒙在4月4日发给股东的年信中写道，后疫情年代的经济复苏、高企的通货膨胀和乌克兰局势这三股力气将重塑全球，美国经济面对着前所未见的危险组合。

在这封长达44页的信中，戴蒙说：“它们呈现出与咱们曩昔所阅历的彻底不同的状况，它们的交融或许极大地添加未来的危险。虽然这些事情都有或许并有期望得到和平解决，但咱们应该为潜在的负面成果做好预备。”

此外，上星期，美国两年期国债的收益率超过了10年期债款的收益率，而这种所谓的“收益率曲线倒挂”现象一向被视为经济阑珊的征兆。

出资咨询公司BCAResearch美国债券剖析师斯威夫特告知榜首财经记者，对经济阑珊行将到来的忧虑或许为时过早。“自1969年以来，2年期/10年期国债斜率均匀鄙人一次阑珊开端前15.9个月倒挂。在2007-09年的经济阑珊中，2年期/10年期国债斜率在经济阑珊开端前整整两年倒挂。”他称。

乌克兰局势或许重塑全球供应链

戴蒙标明，乌克兰局势扰乱了商场，并重组了全球交易形式。“乌克兰局势和对俄罗斯的制裁，至少会减缓全球经济，并且状况很简单变得更糟。这是由于局势将怎么完毕及其对供应链影响都有不确定性，特别是对那些触及能源供应的供应链。”戴蒙以为。

戴蒙标明，公司的经济学家估量，高度依靠俄罗斯石油和天然气的欧元区在2022年的国内出产总值添加大约为2%，而不是六周前预期的4.5%。美国经济将添加大约2.5%，而之前的猜测为3%。

戴蒙弥补说，这些估量都是依据对乌克兰局势和现有制裁的适当静态的观点。“或许会有更多制裁，这或许会大大地、不行猜测地添加其作用。再加上局势自身的不行猜测性和环绕全球产品供应链的不确定性，这使得状况有潜在的爆炸性。”他称，“相同显着的是，交易和供应链在影响到国家安全问题时，需求进行重组……这种重组并不需求是一场灾祸或脱钩。经过深思熟虑的剖析和履行，它应该是合理和有序的。这契合所有人的最佳利益”。

戴蒙主张说，稀土、5G和半导体等对国家安全至关重要的产品或资料，这将使巴西、加拿大、墨西哥和一些东南亚国家获益。

不过，依据出资银行高盛的最新剖析，为添加供应链弹性，美国公司有三种首要的解决方案，一是从头回到本国出产，二是使供货商络多样化，三是超量贮存库存。现在，榜首种是最不受欢迎的选项，而美国企业库存与出售的比率均匀比疫情之前高出大约5%。

“更大的供应链弹性是有价值的，一些出资者忧虑这些趋势会添加通胀压力，”高盛的经济学家写道，“但这三种应对办法中本钱最高的，也便是将出产从头转移到美国，也是进行得最少的。”

美联储加息或许会高于商场预期

跟着美国顾客价格指数的增速飙升至40年来最高的水平，3月，美联储自2018年以来初次提高了其基准利率，并标明本年将有一系列的加息。

戴蒙正告称，美联储的加息或许会“大大高于商场预期”，而“这个进程将引起许多惊惶和十分动乱的商场”。他还称：“假如美联储掌握得适可而止，咱们能够有多年的添加，而通胀最终会开端衰退。”

虽然美国最新工作陈述显现劳动力商场依然微弱，但顾客心情下滑到十年来的最低点。花旗银行全球首席经济学家谢茨标明，未来18个月内产生经济阑珊的几率“很大”，全球经济下滑的概率约为三分之一，美国为四分之一。美国金融剖析师、盖瑞·希林咨询公司创始人希林也标明，依据美国商务部数据，曩昔四个月中，有三个月的顾客实践开销鄙人降。而假如没有满足的家庭开销，美国经济将不或许完成添加。

不过，国际货币基金组织新任首席经济学家古林查斯以为，乌克兰局势给全球经济带来了“适当大冲击”，这将对方针制定者在不损坏添加的状况下按捺通货膨胀构成应战。但现在议论美国经济阑珊危险还为时过早，即便美国经济添加放缓，也会在近期保持正添加。

野村证券首席美国经济学家登特标明，2022年不太或许呈现经济阑珊，“咱们最忧虑的或许是2024年。咱们以为，从现在到2024年末，经济阑珊的累积危险约为35%至40%”。登特说，美联储面对的通胀局势对他们来说是一个适当大的难题，通胀是“难以驾御的”。

出资咨询公司BCAResearch美国财物战略部首席战略师唐克尔此前对榜首财经记者标明，美国经济正稳定地处于商业周期的放缓阶段，“添加正在从高位回落，但这个阶段或许会继续一段时间。在经济放缓期间，企业回报率往往低于商业周期的复苏和扩张阶段，并且波动性也会加重。”