这个世界太张狂!李嘉诚的公司也被唱空!被指隐秘577亿债款，认购证暴降，这些内地公司也被GMT黑过
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研究组织GMT Research发布沽空陈述，称长和(00001.HK)近来发布的年报闪现，与收买意大利电讯商Wind Tre相关的管帐调整，加上2015年重组的剩余影响，推进其2018财年赢利增加了约132亿港元，涨幅达38%。
而这些非现金调整解说了为何长和的运营现金流滞后于现金赢利，以及为何本钱开销一直超越折旧及摊销。此外，经过将部分财物视为代售财物，长和或许隐秘了与代售财物相关的577亿港元债款。据估测，这种急进的管帐办法正被用来为长和带来更高的商场评级，以及取得比本来更廉价的信贷。
14日晚间，长和发布弄清公告， 董事会激烈否定导语所含之暗射。集团经审阅的财务报表乃严格遵守适用香港财务陈述原则。本公司以为，导语闪现挑选性、带有成见且严峻误导。本公司彻底否定导语内管帐违规所含之任何暗射或主张。
长和正股价格早盘一度以78港元价格低开，但随后有多头介入，全天以78.8港元收报，跌落1.19%。曩昔一年多时刻，长和现已跌落近25%。长和认购证14日更是迎来团体暴降，跌幅皆在14%以上，跌幅最大的长和摩通九六购A杀跌28.57%。
长和近来步入艰屯之际。
长和旗下Vodafone Hutchison Australia(VHA)5月8日宣告，将联同TPG电讯公司，就两边的兼并方案请求遭澳洲竞赛及顾客委员会否决。近期，瑞银华宝世界证券则将其目标价下调至107港元，而此前中信里昂更是将其评级由“买入”下调至“跑赢大市”。
下调长和评级的行为在前史上也不多见，翻阅近两年的公告，之前仅2017年德意志银行下调过其评级。李嘉诚退休之后，李泽钜开端接棒家族企业。
长和也会控制赢利?
14日，港股商场新闻的头条非长和莫属。
研究组织GMT Research发布沽空陈述，称长和(00001.HK)近来发布的年报闪现，与收买意大利电讯商Wind Tre相关的管帐调整，加上2015年重组的剩余影响，推进其2018财年赢利增加了约132亿港元，涨幅达38%。
这些非现金调整解说了为何长和的运营现金流滞后于现金赢利，以及为何本钱开销一直超越折旧及摊销。此外，经过将部分财物视为代售财物，长和或许隐秘了与代售财物相关的577亿港元债款。据估测，这种急进的管帐办法正被用来为长和带来更高的商场评级，以及取得比本来更廉价的信贷。
这一指控若属实则意味着，贴着李嘉诚标签的长和也有操作财务报表，操作赢利之嫌疑。这对长和的声誉来说，无疑是一次冲击。而关于出资而言，长和在港股商场上有着比美汇丰控股的位置，商场对其有着十分强的崇奉，若长和崇奉坍塌，对港股商场而言，或许会有一场不小的风云。
长和2018年纯利同比升11%至390亿元，是自2013年以来初次录双位数增加。但从长和的走势来看，近两年长和现已从104港元左右跌到最低72.8港元，最大跌幅现已超越了25%。
之前已有投行下调长和评级
从大部分的研报来看，现在仍有不少组织看好长和，上一年初次掩盖长和的中信建投更是将其目标价定在了110港元，给予增持评级。摩根士丹利3月份给出的研报，亦给其增持评级，目标价为106元。离现价有40%以上的收益率。
但此前现已有组织下调长和目标价和评级，瑞银华宝世界证券近来宣告研究陈述称，长和上一年成绩大致契合商场预期的382亿元，但较该行预期低5%，首要受三集团连累。派息增加与盈余增加同步。该行预期2019年公司纯利增加仍可保持双位数，首要受惠于WindTre作为全资隶属带来的全年奉献及零售事务体现微弱。该行保持长和“买入”评级，但目标价由111元降至107元。
早在上一年8月，里昂就发布研报下调了长和的评级。该行称，长和盈余增加首要受汇率优势、赫斯基动力事务因油价上升大幅改进、零售事务及基建事务体现安定所造成的，但上述利好要素被电讯事务疲弱体现抵销。里昂表明，集团零售事务于数码化的尽力令人鼓舞。虽然中期息同比上升12%至每股0.87元，但派息比率同比相等令人绝望。里昂将长和2018至2020年盈余猜测下调2-4%，以反映对电信事务每用户平均收入(ARPU)及上客量预期下降的要素，目标价由102元降至95元，评级由“买入”降至“跑赢大市”。
近两年，除了上述两家之外，德银也下调过其评级。2017年，德银表明，对长和的增加远景决心削减，一方面是预期港口事务增加面临结构性应战，新航运联盟将为收费带来压力;而欧洲电讯事务增加减慢，集团在意大利及英国商场竞赛危险正逐渐加重;别的内地零售复苏需时较预期长，跟着规划扩展，出售被其他新店分薄的状况越见显着;而长和在转型收买方面也受制于其规划及财物负债表。将其评级由“增持”降至“持有”。
GMT Research是否可信
那么，现在的问题是，GMT Research是否可信?这又究竟是一家怎样的评级组织?
从其站的信息来看，GMT Research介绍说，他们是一家管帐研究组织，公司在香港，受证监会监管。从其从业前史来看，首要是以发现上市公司财务缝隙为主，并进行沽空。这有些类似于前些年闻名的做空组织“浑水”。
GMT Research前史上黑过的公司首要会集在医药和体育品牌两大职业。我国中药、国药控股皆被其唱空过，而安踏、特步、361度也曾遭其指控。
上一年六月，沽空组织GMT Research发布沽空陈述，将枪口会集对准我国体育用品生产商。陈述称，自2005年来上市的16家我国体育用品生产商中，有9家触及诈骗，而他们悉数来自福建。除开触及诈骗的公司，余下包括安踏、特步、361度等国内知名品牌的7家公司相同触及同享诈骗信息，而它们相同来自福建。此外，GMT Research以为安踏、特步和361度存在虚伪赢利。过后，这些公司皆予以激烈否定。
值得一提的是，安踏体育股价并未受此影响，近一年时刻，股价虽有曲折，但以涨为主，近期该股现已创出新高，达59.4港元。但我国中药、国药控股、我国意向、361度自上述组织唱空之后，股价体现皆不是太强，有的乃至现已走向熊市，虽然他们之前竭力否定了相关指控。
李嘉诚退休之后，李泽钜开端接棒家族企业。1985年，李泽钜就开端进入长江集团开端作业。在李嘉诚将目光投向英国之后，李泽钜便开端在英国主导天然气，电等事务方面的出资布局。2018年的年报也是李泽钜执撑长和的首份年报，假如光看赢利数字，增速确实不错。但其澳洲事务发展较为不顺。上一年11月20日，长实集团发布公告，由长和系公司长江基建牵头，联合长实、电能以130亿澳元(约合760亿港元)收买澳大利亚天然气管道公司APA Group的施行协议已停止，长和系公司将不会继续进行收买事项。本年5月8日，长和旗下Vodafone Hutchison Australia(VHA)宣告，将联同TPG电讯公司，就两边的兼并方案请求遭澳洲竞赛及顾客委员会否决。
2018，李嘉诚挑选了退居幕后，李泽钜开端走上舞台。未来，李泽钜所承当的压力也会更多。长和系会怎样，让我们拭目而待。