重仓持有地产股的出资者，最近有点溃散。
2020年被“茅资产”吊打，2021年又被周期股“蹂躏”。5月19日，一则束缚房地产融资的传闻再次令房地产板块集体重挫，在收盘后，多位来自银行、理财业界人士标明，有关注到上述传闻，但均未收到此类告知或窗口教导。
2021年年初看多房地产板块的明星基金司理董承非，于一季度大幅加仓的万科、保利地产表现均不一无是处，其处理的2只基金盈利排名已跌至2000名之外。
关于其时房地产工作，业界人士普遍认为，高地价、限房价的布景下，房企盈利才干下行是束缚估值的中心要素。
房地产板块再遭“暴击”
受疫情影响，2020年地产股履历了“至暗时刻”，中证房地产指数全年累计下跌近13%，进入2021年，年初至今指数累计跌幅为2.5%，仍明显跑输沪深300指数（-0.75%）。
5月19日，跌跌不休的房地产板块再度集体重挫，其间荣盛打开（002146）大跌超5%，“地产一哥”万科A也大跌近2%，板块内的心境再次被束缚到冰点。
当日A股并未出现大跌，整体处于横盘轰动，房地产板块集体下跌或许与一则传闻有关。5月19日，上传出一则消息称，协会明确要求全工作均不得打开房地产供应链类项目，单一类或集结类项目均不可，将加大对房地产融资的管控力度。
当日收盘后，有媒体报道，多位来自银行、理财、保理业界人士标明，有关注到上述传闻，但均未收到此类告知或窗口教导。业界人士标明，监管对房地产供应链2020年就已有窗口教导，房地产类供应链ABS储架规划最多20亿元，已获批储架的可以继续翻滚发行，但新恳求现已很难获批。
可见，商场资金关于地产板块的心境是非常脆弱的，稍有风吹草动，便有资金出逃。自2020年以来，地产板块一直都不受商场资金待见，房地产板块的总市值已累计跌去了3272亿元。
从地产板块的估值也可以看出资金的稳重程度。以龙头股为例，万科的市净率仅1.3倍，而其过往多年的净资产收益率ROE都超20%；保利地产的最新市净率甚至已跌破1倍，处于破净情况。
有分析人士指出，由于“房住不炒”的政策定调，房地产调控仍会继续，央行钱银政策边缘趋紧，是房地产估值不断下行的主要原因。
600亿“顶流”基金司理重仓万科、保利
忍受摧残的不仅仅是散户，重仓配备地产板块的公募基金也不好受。
“地产是比现金还要好的资产，是轰动市的防护利器。”这是明星基金司理董承非在2021年年初给出的预判。现在，其掌管的兴全新视界、兴全趋势出资都重仓了万科A、保利地产。
据2021年一季度闪现，到3月31日，兴全新视界前十大重仓股分别是紫金矿业、三安光电、我国神华、万科A、保利地产、海康威视、美年健康、北新建材、我国安全和妙可蓝多。
再看兴全趋势出资混合，本年一季度前十大重仓股分别是紫金矿业、三安光电、万科A、海康威视、美年健康、保利地产、我国安全、北新建材、欧派家居和宋城演艺。
对比2020年年末的持仓情况，董承非在本年一季度对万科、保利地产都进行了必定程度的加仓。其间，兴全新视界对万科、保利地产分别加仓200万股、1000万股，兴全趋势出资对万科、保利地产分别加仓1879.9万股、3603万股。
到现在，董承非处理的2只基金资产总规划高达667.42亿元。其间，兴全趋势出资是老牌牛基，树立以来的酬谢率逾越2462%，董承非于2013年10月28日接手处理，任职期间的酬谢率达331.88%，年化酬谢21.31%。
其实，早在2021年年初，董承非曾在一次内部演说中标清楚本年的出资战略。其标明，对2021年持稳重情绪，现已在做防护性动作，甘心少赚不幸而，持仓结构上往自己觉得更安全更酣畅的方向上靠，底子现已进入防卫打法，战略上采用下降权益仓位，调整持仓结构，减持高位资产等。
董承非在提及地产工作时标明，地产是比现金更好的资产，是轰动市的防护利器，所以更愿意持有，但不会押注太重。
即使是“小心翼翼”，本钱商场依然泼了一盆冷水。早年5个月的商场表现来看，董承非重仓的2只地产股表现不佳。本年年初至5月19日期间，保利地产累计跌幅达14.7%，万科A的累计涨跌幅为6.72%。
天天基金的数据闪现，到5月19日，兴全新视界定开混合本年的累计收益为-2.19%，在同类基金中排名第3484位；兴全趋势出资混合累计收益为0.5%，在同类基金中排名第2433位。
净获利率低至1%-2%！房地产生意太难做？
众所周知，房地产工作的赚钱方式是，拿地-预售卖房-盖房-交给，盈利的中心天然是低价拿地，高价卖房。有分析人士标明，现在房地产的逻辑变了，会合供地新规之下，拿地比赛更加剧烈，价高者得，但卖房却被限价，房企获利空间被紧缩，假设融本钱钱没控制好甚至会亏钱。
近来，“杭州地产一哥”滨江集团（002244）董事长戚金兴在成果说明会上标明，最近在杭州集体土地出让中，公司获取了5块土地，在滨江集团精干高效处理下，公司融资才干强，融本钱钱低，品牌影响大，在这样的情况下，努力做到1%-2%的净获利水平。
1%-2%的净获利水平，瞬间令工作炸锅，高地价、限房价的布景下，房地产企业的盈利才干令人堪忧。据中信建投证券测算，滨江拿下的地块中，有三幅的地房比逾越80%；与融信联合拿下的宁围单元地块的隐含毛利率仅1.5%；单独获取的城厢大街山口单元地块地房比为81.9%，隐含毛利率则为-1.9%，存在赔本的风险。
而这反面是，杭州会合土地出让的火爆，拿地的均匀溢价率高达26%，杭州出让的57宗土地中，近20宗改写了地址板块地价新高。
其他，克而瑞测算，建发集团于5月13日在厦门拿下的湖里区地块，成交价26.3亿元，配建面积1.32万平方米；除去配建后，楼面价高达6.78万元/平方米，可是该区域的产品房价格不得逾越7.18万元/平方米，房地差仅有4000余元/平方米，想要完结盈利十分困难。
滨江、建发集团仅仅是一个缩影，现在各家地产巨擘为了商场比例，争相抢地，使得土地拍卖价格不断改写新高，可是一手房房价却被束缚，房企的盈利空间天然被束缚，而这种情况或将是未来一段时期的常态。
其时业界普遍认为，房地产工作未来前进盈利才干，是改善商场估值的要害。中信建投证券房地产工作首席分析师竺劲标明，拿地价不断上涨，未来出售端限价难言铺开之下，估量房企获利率将会继续被紧缩。
中泰证券指出，三道红线、告贷会合度处理和会合供地新规概括推动房地产工作加速迈入运营驱动时代，将推动房地产工作门槛进步、并减少内讧，工作会合度将进一步进步。