4月3日，国务院总理李克强掌管举行国务院常务会议，承认本年下降政府性收费和运营服务性收费的办法，进一步为企业和大众减负;决议下调对进境物品征收的行邮税税率，促进扩展进口和消费。为履行《政府工作陈述》布置，会议决议，从7月1日起，将国家严重水利工...

4月3日，国务院总理李克强掌管举行国务院常务会议，承认本年下降政府性收费和运营服务性收费的办法，进一步为企业和大众减负;决议下调对进境物品征收的行邮税税率，促进扩展进口和消费。为履行《政府工作陈述》布置，会议决议，从7月1日起，将国家严重水利工程建造基金和民航开展基金征收规范下降一半。

一起，在美航空中概股团体大涨，利好心情会集开释。

国金证券：前史牛市的启示 航空股一倍空间刚起步

咱们以为，航空板块估值处于低位，供需结构向上，前期扰动要素利空影响平缓，基本面迎来向上拐点，板块存在修正动力。全体来看，我国航空职业寡头独占现已开端构成，作为包括可选消费特点的周期性职业，现金流杰出。扰动要素转向利好，航空板块将在中长期获得超量收益。

依据航空供需结构性改进、收益水平迎来拐点、扰动要素利空平缓逐渐转向的逻辑，咱们继续引荐东方航空、我国国航、南边航空。供应侧变革并未影响三大航供应，而且可以享用和谐机场票价提高带来的收益水平提高。

重视春秋航空、吉利航空，公司获益上海两场供应受限，收益水平提高抢先职业，成绩增速好于三大航，受汇率利空影响较小，不过中长期仍需调查我国航空业全体对中小航空公司和低本钱航空营建的开展环境。

中信证券：假日调整或影响需求，看好航空股Q2体现

复盘美国航空，2009年以来盈余提高的要害或为职业会集度提高带来供应端操控，油价跌落强化航司的盈余才能。比照来看，我国航空供应侧变革仍需继续推动，B737MAX8催化供应进一步放缓，假日调整影响或加快需求转好，看好航空Q2体现。

国盛证券：民航开展基金征收规范折半 继续看好航空

民航开展基金折半征收，三大航愈加获益。依据年报数据，2018年南边航空、东方航空别离交纳民航开展基金29.4亿元、22.35亿元，咱们估计我国国航为23亿元，2017年春秋航空、吉利航空别离交纳民航开展基金2.92亿元、3.15亿元，假定依照折半征收，则增厚税后赢利别离为11.03亿元、8.38亿元、8.63亿元、1.09亿元、1.18亿元，因为新规范从7月1日开端履行，则对2019年实际本钱影响须再折半，对应2019年wind一起预期净赢利弹性别离为6.70%、5.20%、3.96%、2.94%、3.27%。

招商证券：开展基金下调后 三大航谁赢利增厚最多?

当时各航司被征收的民航开展基金被计入公司费用，而代为征收的民航开展基金(由旅客交纳的)不进表。因而，这次民航开展基金征收折半一方面直接下降各航司本钱，增厚赢利;另一方面，如果在旅客层面也下降征收规范，那么会直接下降旅客所付出的票价(因为代为征收的不进表，因而实际上航司收入不会受影响)，影响航空出行需求，航司赢利增厚或超静态测算。

现在南航、东航民航开展基金占税前赢利比重约55%-65%，春秋、吉利占比约17%。依据上市公司发表来看，以2018年为例，南航、东航民航开展基金费用别离为29.4亿元、22.35亿元，占税前赢利比重别离为65.52%、57.80%。咱们估计国航民航开展基金费用为25亿元左右，占税前赢利比重约为25%。2017年春秋、吉利民航开展基金费用别离为2.92亿元、3.15亿元，占赢利比重为17.69%和17.25%。

航空相关上市公司：

我国国航：公司是经国务院国有资产监督管理委员会于2004年9月20日以国资变革[2004]872号文批复赞同建立，并于2004年9月30日在中华人民共和国注册建立的股份有限公司。公司运营范围首要为:主营世界、国内定时和不定时航空客、货、邮和行李运送事务;国内、世界公事飞职事务;飞机执管事务;航空器修理;航空公司间事务署理，与主营事务有关的地上服务和航空快递(函件和函件性质的物品在外);机上免税品。

南边航空：我国南边航空股份有限公司，是我国南边航空集团公司属下航空运送主业公司，总部设在广州，以蓝色笔直尾翼镶赤色木棉花为公司标志。有新疆、北方、北京、深圳、海南、黑龙江、吉林、大连、河南、湖北、湖南、广西、台湾、珠海直升机等14家分公司和厦门航空、汕头航空、贵州航空、珠海航空、重庆航空等5家控股子公司;在上海、西安建立基地，在成都、杭州、南京等地共设有18个国内营业部，在国外设有53个国外办事处。

东方航空：公司是由我国东方航空集团公司(以下简称“东航集团”)于1995年4月独家建议建立的股份有限公司，首要运营国内和经同意的区域、世界航空客、货、邮、行李运送事务及延伸服务;通用航空事务;航空器修理;航空设备制作与修理;国内外航空公司的署理事务;职业相关资料、设备与技能进出口事务;旅游服务;宾馆事务及与航空运送有关的其他事务。

海航控股：公司前身为海南省航空公司，是由海南省航空公司与我国光大世界信托投资公司、交通银行海南分行、海南进出口等24家法人单坐落1993年10月18日一起建议建立的股份有限公司，公司及其子公司(以下简称“本集团”)属民航运送业，首要运营经同意的国内世界航空客、货运送事务及与航空运送有关的其他相关服务。

吉利航空：公司系由上海吉利航空有限公司按账面净资产值折股全体改变建立。 2011年6月15日，立信出具信会师报字[2011]12906 号《验资陈述》，验证到 2011 年 2 月 28 日吉利航空的注册本钱实收状况，承认注册本钱已足额到位。 2011年7月25日，吉利航空 获得上海市工 商行政管理局换发注册号为310225000502571 的《企业法人营业执照》。

春秋航空：公司系经我国民航局《民航企业机场联合重组改制答应决议书》(民航函[2010]1282号)同意，由春航有限全体改变建立的股份有限公司。2010年12月2日，上海市工商局向本公司核发了《企业法人营业执照》(注册号:310227001340394)，注明本公司注册本钱及实收本钱均为30,000万元。