中心观念：

饲养：7月23日，全国瘦肉型生猪出栏均价21.97元/公斤，环比上星期跌落3.43%，同比上涨38.44%；自繁自养头均盈余约603元/头，外购育肥盈余约814元/头。高温气候等要素限制需求，本周猪价持续高位震动。仔猪价格近期上涨速度较快，或旁边面反映职业补栏积极性提高。

从咱们东北草根调研状况来看，散养户存栏水平全体偏低，出栏积极性较差，而规划企业根本坚持正常出栏，其间部分企业8月份出栏量将重回增加。据国家统计局数据，到22年6月底，全国能繁衍母猪存栏量约4277万头，较1季度末增加2.2%，主张重视当时产能上升对下一年中期供给的潜在影响。当时阶段主张要点从运营管理水平、资金链安全度、出栏增加弹性、估值匹配等多维度挑选标的，要点重视温氏股份、牧原股份、新期望等，温氏股份窘境回转仍在改进趋势中。中小猪企中，主张重视资金链相对宽松的公司，重视唐人神、天康生物、巨星农牧等。

黄羽肉鸡阅历20/21年职业性亏本，产能有所出清，迎来景气复苏，按最新价格简略预算，单羽盈余超越5元/羽，立华股份、温氏股份获益。

白羽肉鸡板块，获益前期爸爸妈妈代存栏下降等要素，近期毛鸡价格体现强势，美国引种中止导致5月祖代引种量为0万套、6月仅为国内自供的3.97万套，1-6月累计引种量同比下滑22.5%，主张重视职业触底上升时机，重视圣农开展转型测验。

饲料、动保：依据饲料工业协会样本企业数据测算，2022年6月，全国工业饲料总产量2332万吨，同比下降9.4%，其间猪料945万吨，同比下降12.4%；水产295万吨，同比增加11.8%；反刍117万吨，蛋禽248万吨，肉禽701万吨。随同近期大宗质料价格回调以及畜禽价格上涨，饲料职业运营状况较上半年有望显着回暖。持续看好饲料龙头比例持续提高，研制、收购、运营堆集的功率优势持续支撑公司销量持续增加，长时间看好新增产能满产后带动单吨赢利持续提高，长时间ROE仍有提高空间。动保职业方面，随同猪价上升以及补栏积极性回暖，估计2季度后板块成绩有望触底反弹，要点重视非洲猪瘟疫苗研制发展，重视普莱柯、中牧股份等公司。

种植业：转基因种类审定方针落地，重视后续商业化实践节奏。重视先正达、隆平高科、荃银高科、登海种业等。

危险提示：农产品价格动摇危险、疫病危险、方针危险。