​昨天有个小伙伴跟我说，他这波口罩股票上挣的钱都在转债上亏了出去，还给我发了个图，真是太惨了，一天就掉30-40%钾肥权证！

今天开盘我又看了看转债，发现好几个转债又开始上蹿下跳了，像下面的这个，这不就是典型的杀人行情么。

在大涨、大跌又大涨的反复震荡中，投资者被主力按在地上摩擦又摩擦，安排的明明白白。

管住手，活下去比啥都重要，乱动啥呢。。

提到可转债，这东西说白了就是可以按照固定价格转换为股票的公司债券。这类品种由于没有10%的涨跌幅限制，一些热门股的可转债简直成为了目前散户们追捧的神器。xx股份封死涨停一票难求钾肥权证？没关系，还有可转债可以继续交易。

于是大家买啊买，炒啊炒，一场击鼓传花的游戏就这么开始了。从交易量上就可以看出最近的可转债是多么受资金追捧。

但是这玩意是有规则限制的，当股票一样长期持有甚至幻想连板赌暴涨，是有很大的风险的。这几天的转债强赎就是非常清楚的信号，等到主力资金突然大举出逃的时候，留下的只有惜售的散户们。

这时大家才忽然想起，可转债是存在溢价这东西的，正股的股价涨幅可能根本达不到转债的水平，溢价过大是要回归的，这时候剩下的只有挨打侠了！

小伙伴说，现在的可转债炒作和当年的“权证末日轮”炒作可真是太像了，没错，差别就在于，投资者已经换了一茬，当年被毒打过的投资者都没了。

权证作为一种股权延伸类产品，由于没有10%的涨跌幅限制，再加上实行T+0的交易制度，自然而然的成了相当一部分喜欢刺激的投机客钟爱的品种，这玩意跟现在的可转债在交易上很像，只不过可转债是“债券+期权”，比当年纯粹凭空印的权证要多一个兜底的债性。

当年的炒作十分疯狂，是梭哈摩托的重灾区，大家甚至将某类炒作到期权证的行情称为“末日轮”。

早在1992年，大飞乐（即现在的飞乐股份）发行了我国历史上第一只真正意义的权证；同年，深宝安发行了我国第一张中长期认股权证。

由于早期的权证暴涨暴跌的实在太离谱，短短四年后有关部门就停止了权证交易。

2005年由于股权分置改革的需要，权证交易被再次重启。同年八月，宝钢JTB1挂牌上市，成为九年后我国证券市场重启的第一只权证。

但历史总是在不断重复着。在主力资金的联合炒作下，权证变成了“割X菜乐园”。

上市首个交易日宝钢JTB1即以涨停报收，但在后面的几个交易日宝钢JTB1步入熊途，到了2006年8月23日，经历了262天大涨大跌的宝钢JTB1迎来了期权到期前的最后一个交易日。

但这最后一日显然不太平，“末日轮”行情再度上演。这一天宝钢JTB1盘中换手率达到了惊人的1164.77%，盘中最高涨至0.24元，随后便一路下探，最终收于0.031元，狂跌85.78%。权证沦为废纸一张。想想这里面的进进出出，那都是白骨累累。

还有个记在很多老股民心里的品种是南航JTP1。

作为我国第一只以现金行权的股改权证，南航JTP1上市首日就迎来了十倍涨幅的奇迹，此后更是连续涨停，最高涨至2.603元。

南航权证有个特点，它是很多券商参与创设的，26家券商当年曾经疯狂创设了123.48亿份南航认沽权证，后来因为市场波动实在太大，一些投资者向券商施压，券商又开始疯狂回购注销，导致券商创设利润缩水高达66.48亿元，创下了中国证卷史上一个史无前例的事件。

此外，还有钾肥认沽期权，居然在到期日不归零，史称“肥沽奇案”，石化CWB1在最后一个交易日突然涌出99999999这一史上最大买盘的乌龙事件等等，这里面的故事多到可以写一本书。

不过，随着新老权证的青黄不接，权证市场迅速萎缩。2011年8月11日，权证市场上的最后一只期权长虹CWB1退役，中国证券市场再次迎来了权证的“空白期”。

回顾历史，从2005年至今一共有54家权证上市，但截至到期日拥有行权价值的权证只有11家，权证的避险功能非但没有得到体现，反而沦为了炒作的工具。投资者若凭一次侥幸的奇迹，而盲目参与到高风险之中，最终往往得不偿失。

可转债，其实很像，工具本身是有很大的益处，为上市公司丰富了融资工具的渠道，相对保守的债券型投资者也能获得弹性更大的品种，但是如果变成了比股票弹性还要大很多，赌性直追权证的梭哈工具，这里面的风险可就大多了。

在资本市场，流星很多，活的长是最重要的事情，千万别在这种犄角旮旯把自己的半条命丢了，干点大事，干点正事，这是个重要的预警！

1）针对近期美国私募巨头黑石集团拟斥资40亿美元将SOHO中国私有化的报道，SOHO中国晚间作出了澄清称尚未就是否进行潜在交易作出决定，而且并未与任何一方订立实施潜在交易的正式协议。

2）拼多多发布财报显示，2019年第四季度营收107.9亿元，比上年同期增加了近50%，而平均月活量则是增长了77%。与此同时净亏损缩减到了17.51亿元，这个亏损额比市场当初预期的低了不少。

3）外资今日通过深股通净卖出近74亿元人民币，创下了开通以来的历史最高纪录，其中宁德时代今日净卖出额高达6.88亿。行情目前的波动在加大，就像昨天文章中说的“不做不错，不动不错”。

4）yq真是带火了远程办公，据市场研究机构App Annie统计，钉钉下载量在环比增长300%后，成功取代《王者荣耀》登顶下载榜冠军，不得不说，有点厉害。

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