东方红蔡志鹏基金嘉实基金管理经理如何(东方红明星基金经理)|品高尚财经网

东方红蔡志鹏基金司理怎么公司取得成功？咱们一起来看看。“这是一个巨大的年代，也是一个巨大的企业家。”蔡志鹏说。

前面写了东方红权益基金司理大盘点及怎么看出资风格转型中的东方红？两篇文章，对东方红资管旗下公募自动权益基金司理的出资理念及风格进行了盘点。详细到基金司理，哪些值得重视呢？本文将对各基金司理的成绩及出资战略特征打开剖析。

一、成绩概览

东方红资管现在共有16位自动权益基金司理，大多有着较长时刻的出资办理经验。下面两表别离列出了东方红资管各基金司理的出资成绩及详细选用的代表性产品状况。

经过上述成绩统计表，可以看出：

（1）除蔡志鹏、郭乃幸、周杨、张伟锋、李响和杨仁眉六位基金司理外，其他基金司理的任职时刻均超越了5年。

（2）在一切基金司理傍边，陈光亮的成绩可谓鹤立鸡群的存在，其在任职东方红4号的近8年时刻里，相对沪深300全收益指数取得了年化18.64%的超量收益，远远要超出其他基金司理。关于陈光亮的成绩，我之前在独领风骚的成绩是怎么完成的？一文中也有过详细讨论，感兴趣的朋友可参阅。

（3）在除陈光亮外的11位任职时长超越5年的基金司理傍边，孙伟、张锋和林鹏三位相对沪深300全收益指数的年超量收益在10%-12%之间。李竞、王延飞、秦绪文、钱思佳、周云及韩冬六位基金司理在任职期间相对沪深300全收益的年化超量收益根本会集在6%-9%之间。

（4）刚登峰和高义相对沪深300的超量收益则在0邻近徜徉。其间：刚登峰的成绩主要是遭到其办理的东方红新睿7号所连累；高义成绩相对落后则遭到其在办理东方红新睿2号时长时间较低股票仓位（60%左右）的影响，不过略微有点不对劲的是，虽然高义办理的东方红新睿2号仓位不高，但其基金净值涨跌幅并未体现出低的特性，成绩动摇与其他高仓位投向权益的东方红资管自动权益基金相差无几。

下图列出了各基金司理相对沪深300全收益指数的超量收益图，可以发现东方红的绝大多数基金司理在2018年之后相对沪深300取得的超量收益均相对有限。别的各自的出资成绩也并非那么的整齐划一，仍然存在着较大的差异。

二、出资特征

东方红蔡志鹏基金嘉实基金管理经理如何(东方红明星基金经理)

由于东方红资管自动基金司理的数量相对较多，这儿将这些基金司理各自持仓的估值水平、换手率、重仓股占等到仓位等重要目标进行比照。

（1）重仓股会集度全体偏高

东方红资管各基金司理的重仓会集度全体偏高，前十大重仓占比根本均处于60%以上，这契合东方红一向以来个股会集的出资风格。其间特别值得一提的是从金信基金引入的杨仁眉，其在任职金信职业优选期间，前十大重仓在股票市值的全体份额长时间坚持在85%以上，可谓十分极致，这阐明东方红引入基金司理也十分重视调性共同。

与个股高度会集呈现对照的是，东方红各基金司理均十分留意职业的分散性，虽然重仓股会集度高，但他们在单一职业的持仓占比根本都不超越30%。

此外值得一提的是，在2021年年末东方红资管各基金司理的重仓会集度均有程度不等的下降。

（2）基金仓位全体偏高

东方红的大多数基金司理均坚持着较高的仓位，根本不做择时。

李竞、杨仁眉、王延飞、秦绪文、张锋、孙伟和李响七位基金司理的均匀仓位根本维持在90%以上。其间李竞还充分使用了定开基金5%现金份额的豁免条款，将股票仓位提高到97%左右。

除上述七位基金司理外，其他基金司理会对仓位进行小幅调整，他们在2021年均进行了程度不等的减仓操作。其间高义在上一年下半年的减仓最为显着，将股票仓位由90%以上调低至60%出面，高义对此在定时陈述中也有所提及。

（3）估值容忍度：存在显着差异

下表列出了东方红旗下基金司理代表作各期持仓的估值水平。

从表格中可发现：

（）有些基金司理持仓估值容忍度一向维持在很低的水平。这类基金司理有：刚登峰和王延飞。

（b）有些基金司理持仓估值容忍度逐步下降。这类基金司理最为典型的便是周云和韩冬。周云一向被我们视为深度价值型基金司理，但从2017年下半年-2019年上半年期间持仓的估值水平来看，在东方红各基金司理间并不算低，跟着2020年之后商场的走高，周云才开端有意的操控组合的全体估值。与周云相似，韩冬在2020年之后对估值进行了有意的操控。

（）有些基金司理持仓的估值容忍度一向偏高。这傍边较为典型的有孙伟、李竞、钱思佳、杨仁眉、张锋及高义等。

（）有些基金司理持仓的估值容忍度呈现了显着提高。这傍边最显着的便是秦绪文和李响两位，这可以在必定程度上阐明他们在行情后期参加了对抢手板块的出资。

（4）换手率：全体偏低

东方红资管旗下各基金司理的换手率全体相对偏低，其原因主要有两点：

一方面东方红的基金司理大多仍是秉承价值出资理念期望赚公司根本面的钱，天然具有较低的换手率；

另一方面则是由于东方红资管旗下有不少的定开产品，这些产品申购换回远没有一般的开放式基金来得频频，这会使得基金日常被逼生意金额大幅削减，然后下降换手率。

下表列出了各基金司理代表作的换手率水平（特别提示我们留意基金的特征），从中可以看出：

（1）换手率较低的基金司理组为：韩冬、刚登峰、孙伟、周云、王延飞和钱思佳。这些基金司理关于不少其认可的公司，大多挑选长时间持有，这其间最为典型的便是韩冬，出资换手率处于适当低的状况。

（2）换手率最高的基金司理为周杨和高义。假如将这两位基金司理2021年下半年的换手率折合为年化，那么他们的年化换手率将在10倍以上。虽然调查期适当有限，我以为高换手率能较为安稳的反映基金司理的出资风格，因而可考虑将周杨和高义界说为买卖型基金司理。

除了上述两类基金司理外，其他基金司理的换手率全体居中。

（5）谁更有定力？

近两年跟着结构性行情的愈演愈烈，东方红资管的不少基金司理在成绩的压力下开端转型，纷繁提高对组合估值的容忍度，追逐消费及新能源等抢手赛道。

不过假如细看到各基金司理，他们的出资行为仍是存在着较为显着的差异。

（）新能源（电气设备）

对新能源追逐最为显着的是秦绪文和李竞两位，其间秦绪文在2020年四季度大份额提高对新能源的仓位（由10%以内提高至20%）。除此之外，刚登峰和孙伟也在新能源板块行情的中后期提高了对新能源板块的装备。

有跟随商场的基金司理，也有不为所动的基金司理。王延飞、李响、周云及韩冬等四位基金司理则挑选了按兵不动，他们关于新能源的装备份额原本不高，相同也并未因行情的改变而去添加装备。

（b）消费板块

消费板块有不少基金司理长时间坚持着较高份额的装备，比方像孙伟、钱思佳、韩冬、刚登峰及王延飞等人。当然也有单个基金司理如李响在消费板块炽热之际大份额加大对该板块的装备，并于2021年进行了波段操作，过后来看这一操作并不太抱负；此外，还有钱思佳也在2021年加大了关于消费板块的装备份额。

三、哪些基金司理值得重视？

前文我将东方红资管各基金司理的出资特征进行了体系收拾，那么在这些基金司理中到底有哪些值得我们特别重视的基金司理呢？

鉴于东方红出资风格存在着较强的共同性，再考虑到不少新生代基金司理在选股上个性化特质并不显着，而且东方红旗下基金司理换手率低，对办理规划相对并不那么灵敏，因而我会主张先对新生代基金司理坚持调查，待他们的特征更为明显之后再归入出资规模，当时我们完全可以从东方红资管的老将中找到相似的基金司理进行代替。

（1）均衡偏生长型

在均衡偏生长型的基金司理中，我最为引荐我们重视孙伟。孙伟是消费研究员身世，长时间关于消费板块坚持着高仓位的装备，而且发掘出了一些牛股，比方像百润股份，他经过自2018年年初开端长时间持有取得了不错的出资报答。此外关于海康威视这样的股票，他也会挑选在估值抬升得比较高时进行减仓。全体来看他的出资战略及风格体现了比较好的延续性。至于其他几位偏生长风格的基金司理，有些访谈信息相对有限，有些出资理念则呈现了较大的调整，有些在言行的对照上存在一些让人困惑的当地，因而主张先坚持调查。

（2）均衡偏价值型

当时的商场环境下，在重视估值的基金司理中，我比较引荐我们重视王延飞、韩冬和刚登峰三位，这三位基金司理的出资逻辑具有很好的自洽性且坚持着相对安稳，而且展现出较好的选股才能。

王延飞：秉承的是指数增强的出资思路，以为长时间来看自身可以供给不错的出资报答，然后在详细出资上会重视个股间的比较（秉承做挑选题会比做解答题简略），从中挑选出更具性价比的公司，以期取得不错的p收益。

刚登峰和韩冬：他们俩对出资的侧重点相似，在好职业、好公司及好价格三个要素中均更为重视好公司及好价格。关于公司生长性的认知，刚登峰以为自己只能看到两三年，关于能看到公司十年生长性的观念会坚持高度警觉，我以为这一自我认知是十分到位的。韩冬则更为着重办理层的重要性。

这三位基金司理在出资上更着重守正而非出奇，比方组合长时间持有伊利股份、海康威视、美的集团、分众传媒、保利开展及万科等公司。这些公司生长性全体并不杰出，部分公司还遭受了窘境（生长性不抱负），别的加上这些基金司理根本没有测验去使用商场（比方在这些个股估值过高时进行减仓），因而长时间来看这些基金司理的成绩大致适当于这些公司的内生生长性。这一点也注定了他们的成绩虽然不会太落后但也不会特别优秀，比方像刚登峰在长达8年的出资生计中，其出资收益略优于沪深300全收益指数，并不算抱负。

别的值得一提的是，周云作为一位理念偏深度价值的基金司理，但在出资实践上并未很好的遵从这一初心，比方在2020年下半年买入了茅台，在2021年买入了立讯精细，这也导致了在本年本应属他体现的商场行情中并不算太抱负，主张对他坚持调查。

最终需求指出的是，东方红的自动基金司理十分之多，本文的剖析很难八面玲珑，在引荐的时分或许也会疏忽一些十分有特征的基金司理，因而也请我们多多纠正。