高鸿股份000851周五晚发布三季报并公告在子公司高阳捷讯层面引进战略出资者（包含阿里、滴滴），引起商场高度重视。高鸿作为大唐系的上市渠道，控股股东持股份额较低且自身担负较轻，变革空间比较大，咱们认为这是大唐系变革的重要一步，本周末榜首时刻约请公司高管对公告进行了解读。

　　1.高鸿股份三季报成绩剖析

　　公司三季报有喜有忧：整个收入和毛赢利同比根本相等，收入添加7.2%，毛利率添加6.4%。公司IT出售事务获益于苏宁线上事务快速添加及新增客户京东，运营赢利水平好于从前，高鸿鼎恒许诺净赢利7100万元，前三季度已完结6044万元，估计协作双11还会有添加。

　　企业信息化事务全体赢利向好，在广电职业持续坚持优势，数据中心、才智教育、智能制作均有打破。信息服务事务赢利全体下滑，小额数字商品交易通讯充值受运营商直营的影响较大，互联网进口充值事务自身也现已抵达峰值。移动传媒事务获得央视财经（CCTV2）移动新媒体独家协作，与多家广告主签定互联网新媒体协作合同，可是自身收入承认会呈现拖延。

　　2.有关控股股东重组的传言

　　商场有很多此方面的传言，控股股东正在进行改制（转为有限责任公司），其它还未收到正式的告诉。公司控股股东持股12.76%，持股份额较低，2017年度股权鼓励完结颁发公司高管、中心主干人员约3%的股权，期望混改未来可认为公司带来新的生机。

　　3.高阳捷迅引进战略出资的详细情况

　　高阳捷迅曾经首要从事互联网在线充值，巅峰时期是一个月30多亿的流水，充值渠道事务格式改变后，营收下滑，公司开端活跃开辟新事务。此次引进蚂蚁金服、滴滴等4家增资高阳捷迅2.94亿元，未来用于付出宝车主服务、加油职业服务和通讯事务，这对公司未来会发生质的改变。

　　（1）招引出资的两个中心价值

　　榜首，高阳捷迅前年开端和付出宝一同建造车主服务渠道，已完结车主服务渠道一期、二期建造，现在开端三期建造。这个渠道是根据蚂蚁云的车主服务渠道，包含车后商场的一切服务。在此建造过程中高阳捷迅显示出优异的技能施行才能和丰厚的事务运营经历，招引蚂蚁金服、滴滴战略出资，以此支撑高阳捷迅久远开展。

　　第二，轿车加油的零售商场是现在罕见的未数字化的单一的零售收入过万亿的消费品商场，现在加油服务首要是两个阵营，中石油、中石化为代表的国企阵营和第三方合资加油站、民营加油站阵营，两个商场份额为5：5。高阳捷迅首要根据加油云渠道为第三方合资加油站和民营加油站供给数字化营销、推行、移动付出等方案。

　　（2）商场空间和盈利形式

　　轿车后商场服务空间巨大，超越20万亿，仅次于房地产。加油服务商场也是过几万亿的商场。从付出宝渠道来看，未来的流水十分可观。

　　高阳捷迅将付出宝一同运营车主服务渠道，未来在穿插营销和订单收入上能够获取必定的赢利，根本仍是赢利分红的形式，但分红份额待定。

　　4.出售一九付

　　一九付运营亏本，为进一步执行国务院国资委关于中心企业“提质增效”、整理和处置低效财物的作业要求，削减上市公司全体亏本企业数量，正在北交所预挂牌转让悉数股权。转让底价不低于评价值，正式挂牌相关作业正在进行，包含转让底价、受让方条件、转让款付出方法等挂牌转让方案待发布，公司已收到多家意向出资组织的咨询。

　　5.Q&A

　　Q1：咱们和第三方加油站的协作形式是什么？

　　A1：传统加油站形式是排队、加油、付钱、拿发票、把车开走；而车主服务渠道形式是提早下订单（前向优惠）、线上付出、加油。这可认为加油站和用户提高功率，添加加油站用户粘性。

　　Q2：现在加油站商场是50%国企阵营，50%民营阵营，加油站别离详细有几家？现在公司现已掩盖了多少家？

　　A2：加油站共约11万家，民营约6万家，中石化、中石油约5万家。现在公司掩盖仍是几百家的水平。

　　Q3：职业的竞争对手是谁？跟上的时刻需求多久？

　　A3：选用公司形式的现在还没竞争对手。

　　Q4：出资协议是排他吗？股东还能够出资其他公司吗？

　　A4:高阳捷迅不再承受蚂蚁金服和滴滴竞争者的出资，可是不约束高阳捷迅其它股东投其他公司。

　　Q5：有意向和国企阵营协作吗？协作最大瓶颈是什么？几百家民营企业的区域散布？

　　A5：阿里没入股中石化出售公司，中石化出售公司的要点战略协作伙伴是腾讯，所以和中石化协作比较困难；

　　和中石油有很多年协作，中石油全国加油充值卡体系也是高阳捷迅在做，现在也在在测验协作。

　　民营加油站还没有做大规模的事务推行，所以事务的区域散布还不是很清晰。

　　Q6：和滴滴的协作形式大约是什么姿态?付出宝里车主服务品种丰厚，还合适和哪些协作伙伴进行协作？与其他两家股东的协作是怎么样的？

　　A6：滴滴是最大营运车辆服务渠道，会和滴滴在营运车主服务上进行协作。协作形式还没有最终确认，现在还在交流。

　　付出宝在底层渠道上构建了事务使用渠道，在建造使用渠道上和付出宝有分工，现在增值事务服务商的招募以付出宝为主，未来公司也会介入招商开发和事务运营。

　　和金吾创业出资自身就有比较多协作，创业出资资源很丰厚。北京数字畅优科技能够给高阳捷迅做线下服务支撑。

　　Q7：高阳捷讯限售到期，后续减持的方案？

　　A7:本月末解限的股东中控股股东及关联方近期没有减持的方案，如有会提早公告。

　　Q8：2017年成绩的赢利情况和亏本趋势？

　　A8：详见榜首部分的剖析。

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