在美国，贷款是非常普遍的现象。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，买房因为信用等级达不到标准，就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。

　　随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。那么问题来了：

　　次贷危机是什么？

　　是一场全球性的金融溃败。意味着这些你听过的名词：

　　?【次级贷款，又名次级抵押贷款和次级按揭贷款。是指那些放贷给信用品质较差和收入较低的借款人的贷款。次级贷款的利率一般较正常贷款为高，而且常常是可以随时间推移而大幅上调的浮动利率，因而对借款人有较大风险。由于次级贷款的违约率较高，对于贷款商也有较正常贷款更高的信用风险。】

　　?【债务抵押债券，是一种信用衍生产品。它是一种新兴的投资组合，以一个或多个类别且分散化的抵押债务信用为基础，重新分割投资回报和风险，以满足不同风险偏好投资者的需要。】

　　?【信贷市场是信贷工具的交易市场。对于属于货币市场范畴的信贷市场交易工具的期限是在一年以内，不属于货币市场范畴的信贷市场交易工具的期限在一年以外。信贷市场是商品经济发展的产物。在商品经济条件下，随着商品流通的发展，生产日益扩大和社会化，社会资本的迅速转移，多种融资形式和信用工具的运用和流通，导致信贷市场的形成，而商品经济持续、稳定协调发展，又离不开完备的信贷市场体系的支持。】

　　?【信用违约掉期，通俗讲即贷款或信用违约保险。基于银行或其他金融机构在提供金融产品后，可能出现债务人违约，为了保障债权人权益，衍生出这种针对债务人违约的保险产品，旨在转移债权人风险。当借款人向贷款人(银行或其他金融机构)申请贷款时，贷款人为了保障贷款安全，以支付保费为前提向保险人（多为保险公司）投保。若借款人违约，由保险人代偿。】

　　次级贷款、债务抵押债券、信贷市场冻结、以及信用违约掉期……那么谁会受到影响?

　　所有人！

　　次贷危机是怎么发生的？

　　次贷危机拉拢了两群人——房主和投资者。房主就意味着房贷，投资者意味着资金，房贷就等于房子，资金则等同于大机构。比如养老金基金、保险公司、主权基金、共同基金，等等。这些机构通过金融系统联系在一起，也就是一帮银行家和经纪人，被通称为华尔街。与看上去不同的是，华尔街的银行紧密地关联着民生街（main street）的房子。

　　现在从头开始讲事情的起因

　　很多年前，投资者们坐在钱堆上，寻找好的投资机会来赚更多钱。习惯上他们会去找美国联邦储备委员会购买短期国债，这被认为是最保险的投资。

　　但是，由于互联网泡沫破灭和911事件，美国联储主席格林斯潘将利率降低到1个百分点来维持经济增长。投资者说，1个百分点的回报率太低，不用，谢了。

　　但从另一个角度来讲，这意味着银行能够以1%的利率从美联储借款，再加上贸易顺差从日本、中国和中东不断涌入。所以有大量的低息贷款使银行借贷轻而易举。于是他们疯狂地使用“杠杆”。

　　【金融杠杆简单地说来就是一个乘号（*）。使用这个工具，可以放大投资的结果，无论最终的结果是收益还是损失，都会以一个固定的比例增加。】

　　所以“杠杆”是用借贷来扩大交易收益的手段。

　　它是怎样操作的？

　　某人的一笔普通交易，用自己的1万美元，买了1个箱子，然后以1万1千美元卖给其他人，净赚1千美元，这桩买卖还不错。

　　但如果用杠杆操作，一个有1万美元本金的人会去再借99万美元，现在他手里有了100万美元可以买100个箱子。用掉那100万美元以后，再以110万美元卖给其他人。还掉99万美元贷款本金和1万美元利息，除开最初的1万美元，他净赚9万美元！而另一个人只能赚1千美元，杠杆能把不错的买卖变成不凡的交易。

　　银行也就是这么赚钱的！

　　因此，华尔街借入大量的信贷，做了许多大生意，赚得盆满钵满，最后还掉本金。投资者们看到以后也想分一杯羹。于是华尔街就想到了：他们可以拉拢投资者和房主，通过利用房贷赚更多的钱!

　　是这样的：有家人想买房子，他们要存足够的首付。但如果他们和房贷经纪人联系，这家人就可以通过房贷经纪人找到房贷公司，房贷公司给他们房贷，这样一来经纪人拿到佣金，这家人买到房子，成为房主。这对大家都很好，因为房价事实上永远在上涨，一切都太完美了。

　　有一天，房贷公司接到投资银行的电话：他想买下房贷。房贷公司以一个不错的价格卖给他，投行的银行家借到数以百万计的资金，然后买了成千上万的房贷，放在一个漂亮的小盒子里。

　　于是乎，每个月，他就可以得到盒子里房主还的房贷。然后他召唤银行巫师，施展金融魔法，把房贷分成三部分：安全、还行、有风险分别放到盒子里，取个名字叫“债务抵押债券”，简称CDO。

　　CDO像三个小瀑布一样工作，当资金回笼的时候，最上面的盒子先装满，再流到中间盒子，剩下的装到最底层。资金来源于房主偿还的房贷，如果有人欠贷不还的话，那回笼的资金就少了，最底层的盒子就装不满了。所以最底层的盒子风险最大，而最上层则更安全。

　　为了弥补高风险，底层盒子的收益会更高一些，而顶层盒子收益更低，但也还不错。银行还给顶层盒子套上保险这叫“信用违约掉期”。

　　做这一切是为了让信贷评级机构把顶层认证为三A安全投资，是安全性最高的评级。中间盒子评为三B,也还行，风险最高的部分就懒得评级了。

　　有了三A评级，投行的银行家可以把最安全的部分卖给承担低风险的投资者。还不错的部分卖给其他银行家，把最有风险的部分卖给对冲基金和其他风险投资者。投行银行家赚了几百万，最后还掉贷款。

　　投资者终于为资金找到了更好的出路。这可比1个百分点的短期国债好多了，投资者很满意，想买更多的CDO。于是，投行银行家找到房贷公司，想买更多房贷，房贷公司找经纪人要更多房主。但经纪人再也找不到买房的人了，因为能申请房贷的人都已经有房子了。但他们有个主意：在房主付不起房贷的时候，房贷公司就收回房子。而房子总是在升值，因此房价已经覆盖了断供的风险，房贷公司只需提高新房贷的风险，而不要求首付，不需要收入证明，不需要任何手续。

　　他们也真就是这么干的。不是借款给值得信赖的房主，也就是所谓的优级贷款。他们开始找那些，嗯，不那么可靠的人。于是就出现了次级贷款。

　　转折点出现了！

　　经纪人和往常一样，用房贷拉拢了这家人和房贷公司，拿到佣金。这家人买了一所大房子，房贷被房贷公司卖给了投资银行家，又被包装成CDO卖给了投资者们。

　　一切都很顺利，大家都发财了。只要能把房贷卖给下家，自己就不用担心了，让下家去操心好了。

　　如果有房主还不起房贷，没关系，只要能把风险转嫁给下家，自己就能赚几百万。就像抱着定时炸弹玩击鼓传花。

　　毫无悬念，房主还不起房贷了。而房贷在银行家手中，这就意味着，他无法偿还月供，房贷变成了房子，没关系，他还能选择卖掉房子。但是越来越多的月供，都变成了房子，市场上待售的房子越来越多，供应远远大于需求，房价就再也不会上涨了。

　　事实上，房价开始下挫！这对仍在还月供的人来讲，就形成了一个有趣的局面：他们邻居的房子都挂牌出售的时候，自己的房子也跟着跌价。那为什么还要偿还30万美元的房贷？而自己的房子只值9万美元。他们觉得继续还贷毫无道理，即使他们还得起房贷。所以最后他们也弃房而去。

　　断供潮横扫全国，房价跳水。现在投行银行家手里只是一批跌价了的房子。他给投资者打电话推销CDO，但投资者也不傻，他们答道“不用，谢了”。他也知道，一滴资金流也没有了。

　　银行家开始向所有人推销，但谁都不愿意买他的炸弹。他现在惶惶终日，借了数百万，甚至借了数十亿才买下这些炸弹，现在却还不起了。不管他怎么折腾，就是无法脱手。

　　但他并不孤单，投资者们自己也买了成千上万的炸弹。房贷公司在打电话想卖掉炸弹，但银行家根本不会买。经纪人则被炒了鱿鱼，整个金融系统被冻结了。这就是传说中的“次贷危机”。

　　小编有话要说

　　看到文章的最后，相信大家都对“次贷危机”有一定的了解。那在次贷危机中作为老百姓应该如何避免？小编在这说几点建议。

　　老百姓能做的其实很有限，属于典型的抗风险能力弱的群体。概括来说无非是降低负债率，减持投资类产品，提高个人职业竞争力等。

　　?如果自己没足够的钱和良好的固定工作的话，建议不要去银行贷款买房，这样既加重了你的负担，同时也为银行带来了风险，最终次贷风险还是在你身上。

　　?减持投资产品。尤其是大额基金和股票，避免届时资产严重缩水血本无归，不要不甘心被通缩贬值而盲目投资回报率显著高于基准利率的理财产品，不要购买需要长期持续投入的保险产品。

　　?职业竞争力就不用说了。能者自能，再不景气的行业也有就职者。如果没有转行的能力，就尽量做到本行的优秀地位。

本文转载自互联网

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