市场变幻莫测债转股是利空还是利好，金融名词也在不断更新，当下债转股也特别火热，那有关债转股，投资者关心最多的无外乎是什么是债转股，以及债转股是利好还是利空？同时，我们也在本文中提到债转股对股价的影响和它的实际意义，希望对大家有一定的帮助。

什么是债转股

债转股顾名思义是指将银行与企业间的债权关系，转变为股权关系。通过债转股，提高权益占比，在一定程度上降低整个社会的杠杆率水平。债转股使得企业的债务减少，注册资本增加，原债权人不再对企业享有债权，而是成为企业的股东。

我国债转股历史始于四大资产管理公司的成立，1999 年，为处理国有银行居高不下的不良贷款，我国政府相继成立信达、东方、长城、华融四家资产管理公司（下文简称AMC）分别对口建行、中行、农行和工行四大国有银行，将四大行1.4 万亿坏账剥离。

财政部作为唯一股东向四大AMC各注资100 亿元，并担保四大AMC 向央行再贷款融资5700 亿元，四大AMC 再向四大国有银行和国家开发银行共发行8200 亿金融债券，以此作为全部资金按照面值购买四大行的不良资产。

四大AMC 成立后，对四大国有银行的不良贷款进行收购和交接，截至2004 年6 月，四大AMC 收购的政策性不良资产情况如下表所示，其中包括601 家国有企业的4050亿元转股资产。

债转股是利好还是利空

关于股民关心的债权股是利好还是利空，我们从股权性、可转换性、债权性三个方面去分析：

1、股权性。

可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配。

2、可转换性。

可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有者可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定债券持有者可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股股票。如果债券持有者不想转换，则可继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。

3、债权性。

与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有债券到期，收取本金和利息。

债转股对股价有什么影响

如果大家还是不太明白，我们可以从对股价的影响这个角度来分析，加深对债转股的了解：

1、筹集的资金较容易，并且资金使用范围较宽松，为公司进行并购重组打下基础。

2、债转股对投资者来说既有债券性质又有股权性质，是投资者归避分险的一种选择，通常债票面利率较低，股价上升时，投资者获得双重收获，提前赎回是发行方为了抑制投资者收益的一种办法，国外债转股提前赎回一般溢价20%，我国一般30%。提前赎回投资者都选择债转股方式，不会有投资者要现金的，放弃30%的溢价收益的。

3、不担心债转股部分会抛售压低股价，债转股对象一般都是战略投资者，小散没有资格的，公司的运作这些人应该有数，不会轻易的抛售他们认为有巨大增长空间的股票。

4、公司触及债转股提前赎回一般来说，公司发展较理想，体现在股价上，另外债转股提前赎回不会动用公司资金的，只不过是股票数量增加，财务费用减少，比单纯的增发股票偏利好，对于公司来说没有付息的压力。

打个比方说，一只股票原来是1500万股，转了1500万股，变成了3000万股，原来1500万股时的股票价格是6元，现在成3000万股了，股价肯定达不到6元的水平了。

债转股对市场的意义

在企业去杠杆、银行不良上升、注册制等股权融资受限的背景下，债转股在推出时点和政策支持力度上均有望超出市场预期。债转股的逐步落地将形成一箭三雕之效，给周期性行业龙头、AMC、银行等带来新契机。

但在不良贷款损失全面明朗化且解决方案到位之前，银行板块难以出现可持续的估值重估。

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