本報記者 尹麗梅 童海華 北京報道
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近年來，股價整體持續大跌的電池生產商猛獅新动力科技（河南）股份有限公司（002684.SZ，以下簡稱“*ST猛獅”）一向身陷退市風險當中。近期，幾則布告再次揭開瞭*ST猛獅的尷尬處境。
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5月18~19日，*ST猛獅接連发表瞭《關於籌劃严重資產重組的進展布告》《關於實際操控人所持公司股份新增輪候凍結的布告》《關於訴訟事項進展及新增訴訟事項的布告》，在這些布告中出現瞭“困難”“存在操控權變更風險”等字眼。
《中國經營報》記者還註意到，5月10日，*ST猛獅還發佈布告标明，公司已被債權人廣州煥森投資有限公司（以下簡稱“廣州煥森”）向深圳中院申請破產重整。
而在更早前的4月29日，*ST猛獅发表瞭2020年財報及2021年一季度報。財報數據顯示，*ST猛獅2020年實現凈利潤-18.14億元，同比下降1295.05%；本年第一季度實現凈利潤-2.22億元，同比下滑10.17%。
與此同時，*ST猛獅還布告稱，自4月30日，該公司股票被深交所實施退市風險警示和其他風險警示，股票簡稱由此前的“ST猛獅”變更為“*ST猛獅”。這是*ST猛獅第2次遭受“披星戴帽”。
官網信息顯示，*ST猛獅是2001年由汕頭市滬美蓄電池有限公司發起設立的股份制企業，有30餘年的蓄電池制作經歷。*ST猛獅於2012年6月上市，陳樂伍為其法定代表人。近年來，從傳統蓄電池產品轉型到鋰電池業務，進而發展為清潔动力發電、新动力汽車研發制作等業務，*ST猛獅進行瞭大起伏的業務擴張。但幾番折騰之後，*ST猛獅堕入瞭經營困局，其資金持續嚴重缺少，且經營虧損較大，其業績已連續四年未見明顯好轉。
就公司資產、運營狀況等相關問題，記者聯系*ST猛獅方面進行采訪，但到發稿未獲回復。
遊走破產邊緣
*ST猛獅是一傢以研發、生產和銷售各類電池為主的企業。2012年，其於深圳中小板上市。*ST猛獅主營業務一向為鉛蓄電池的產品和研發，近幾年，*ST猛獅不僅在其原有電池業務上發力，還大舉進行業務擴張，其業務觸角延伸至電池、儲能的上下遊產業鏈發展。其在上遊光伏及風力發電、下遊新动力汽車應用（租賃運營）業務也有所触及。
不過，近幾年的財務數據标明，*ST猛獅的業務擴張並未走出一條成功之路。記者整理發現，2016～2020年，*ST猛獅營業收入分別為20.33億元、39.05億元、11億元、13.23億元和10.93億元；凈利潤分別為9397.69萬元、-1.38億元、-27.77億元、1.52億元和-18.14億元。近幾年，虧損成為*ST猛獅的常態。
根據*ST猛獅近期发表的2020財報，報告期內，公司實現營業總收入10.93億元，同比下降17.35%；實現營業利潤-13.06億元，同比下降333.89%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤-18.14億元，同比下降1295.05%。到2020年12月31日，*ST猛獅資產總額62.74億元，比上年度末減少18.48%；歸屬於上市公司股東的凈資產為- 17.2億元，比上年度末減少18億元。
同時，報告期內，*ST猛獅各板塊的經營規模及相關業務的開展受資金狀況影響較大，整體營業收入不及預期，虧損較大。其间，2020年*ST猛獅占營業收入19.05%的鉛、鋰電池產品業務僅實現2.08億元的營收，同比下滑34.36%；2020年，才智出行業務占*ST猛獅悉数營業收入的46.71%，而這一業務2020年的營收也大幅下滑26.48%至5.11億元；清潔动力電力工程在2020年雖實現瞭增長，但增長起伏僅為0.08%。
“2020年公司雖通過引進戰略投資者、尋求低本钱資金等諸多办法，尽力改进公司基本面，但受制於公司融資環境未能有用改變，經營資金持續嚴重缺少，公司業務無法按計劃開展，產量未能提高難以构成規模效應，項目工期拖長導致項目本钱添加，公司營業毛利率因而也大幅下滑，經營毛利無法覆蓋期間費用，构成較大的經營虧損。同時，沉重的有息負債負擔，導致公司財務費用、罰息和違約金負擔合计居高不下；此外，受經營資金持續緊張影響，部分子公司資產運營狀況不抱负，導致公司需求對該等資產計提較多的資產減值損失。”*ST猛獅在布告中标明。
由於“2020 年度經審計的期末歸屬於上市公司股東的凈資產為負值” 以及“最近三個會計年度扣除非經常性損益前後凈利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營才能存在不確定性”，根據《深圳證券交易所股票交易規則》相關規定，這傢電池生產商被實施“退市風險警示”及“其他風險警示”處理。
對於深陷困局的*ST猛獅而言，當前最大的危局在於其已瀕臨破產退市邊緣。5月10日，*ST猛獅發佈布告标明，公司債權人廣州煥森已向深圳中院申請破產重整。
而其破產導火索則來自一筆價值3.23億元的擔保責任。根據*ST猛獅5月10日發佈的布告，2018年3月28日，*ST猛獅旗下的全資子公司湖北猛獅光電有限公司（以下簡稱“湖北猛獅光電”）與深圳市利凱基金浓艳有限公司（以下簡稱“深圳利凱”）簽訂《應收賬款轉讓合同》，約定深圳利凱受讓湖北猛獅光電享有的應收賬款共計3.29億元，並付出瞭湖北猛獅光電轉讓對價3.23億元。*ST猛獅就上述《應收賬款轉讓合同》項下的悉数債務向深圳利凱作連帶責任保證。2018年6月21日，廣州煥森受讓深圳利凱所持有的上述債權，公司對深圳利凱的擔保責任同步轉移。
2021年4月29日，債權人廣州煥森以*ST猛獅無法实行擔保責任償付債券為由，向深圳市中級人民法院提交瞭《公司重整（預重整）申請書》，申請法院對公司進行預重整，深圳中院已承受资料。
值得一提的是，假如*ST猛獅順利實施重整並執行完畢重整計劃，將有利於優化其資產負債結構，提高其持續經營及盈余才能。若重整失敗，*ST猛獅將存在被宣告破產的風險。假如*ST猛獅被宣告破產，那麼其股票將面臨被終止上市的風險。
激進擴張爆發危機
官網信息顯示，现在，*ST猛獅控股參股的海內外企業共80餘傢，業務范圍涵蓋高端鋰電池制作、可再生动力發電、才智动力浓艳和輸配電、儲能系統和儲能電站的制作和運營、電動智能交通工具的設計開發和制作等領域。
激進擴張是*ST猛獅现在“嘗苦果”的严重誘發要素之一。*ST猛獅是2001年由汕頭市滬美蓄電池有限公司發起設立的股份制企業。1986年，*ST猛獅實控人陳再喜高薪在汕頭創辦瞭滬美電池廠，率先向市場推出摩托車起動電池，開啟蓄電池的創業之路。到2010年時，*ST猛獅摩托車電池出口銷量已經位居全國首位。
此後十餘年，通過從內銷轉向出口，向高端市場轉戰等經營战略，*ST猛獅逐漸發展成我國最大的摩托車起動電池出口供應商和全球第二大高端摩托車電池市場供應商。
幾乎一切的企業發展都會遭受瓶頸期，凭借資本的力气實現二次突圍，便成為瞭许多企業的選擇，*ST猛獅也不破例。2012年，*ST猛獅在深交所中小板成功IPO。憑借在鉛酸蓄電池領域的積累，猛獅電池一度成為全國公路摩托車錦標賽賽事的專用電池，一時風頭無兩。
2015年，隨著傳統鉛酸電池市場開始“走下坡路”，*ST猛獅全力啟動轉型，提出瞭“逐渐轉型為新动力企業”的口號，同時提出瞭“2351”戰略，其间的“3”即指高端電池制作、新动力車輛運營和清潔電力三大板塊，後期逐渐發展成為以清潔電力和新动力汽車租賃運營為輔產業鏈的“一體兩翼”新动力產業格式。
一般来说，新晉上市公司都有很強的並購預期，可是並購頻率如*ST猛獅這麼頻繁的公司卻答复少見。
公開信息顯示，2015～2017年這三年間，*ST猛獅用在增資並購上的資金分別達到1.83億元、18.89億元和20.49億元，三年累計增資、並購、新設子公司超過60傢。這直接導致瞭上市公司財務費用劇增。2012年，*ST猛獅財務費用為780萬元，至2017年末時已經添加至2.7億元。2012年，*ST猛獅子公司僅有3傢，而到2017年末時，其通過收購、新設建立的子公司已經達到73傢。這樣的擴張速度，疊加彼時金融去杠桿大布景，*ST猛獅迎來資金鏈斷裂危機。
自2018年起，*ST猛獅就已資不抵債。2018年下半年，隨著業績連續虧損，債務不斷攀升，*ST猛獅流動資金持續下降，爆發債務危機。而自2018年下半年債務危機以來，*ST猛獅陸續發生債務逾期，公司部分銀行賬戶、資產被司法凍結，流動資金極為缺少，債務危機愈發沉重。
2020年，*ST猛獅債務逾期風險進一步加剧。根據*ST猛獅2021年4月29日發佈的《關於新增債務逾期的布告》，公司及下屬子公司因資金狀況緊張，致使部分債務逾期未能清償，到 2020 年5月31日，*ST猛獅到期未償還的融資債務約19.86億元。到 2021年3月31日，*ST猛獅及各子公司新增逾期債務金額合計達到8.79億元。
事實證明，快速的擴張，不僅沒有對上市公司帶來經營才能的提高，反而成為瞭公司尾大不掉的包袱。
記者註意到，2020年，*ST猛獅旗下福建猛獅新动力科技有限公司、福建動力寶電源科技有限公司等8傢子公司或參股公司均處於虧損狀態。同時，2020年，*ST猛獅旗下廣東猛獅新动力應用科技有限公司、湖北猛獅新动力科技有限公司等5傢子公司資產已通過股權轉讓、破產清算等途徑予以處置。
现在，在債務泥潭中掙紮多年的*ST猛獅，還有很長的一段路要走。由於現在被申請預重整，*ST猛獅是否還能繼續進行严重資產重組也面臨著較大不確定性。*ST猛獅後續“命運”怎么，本報記者將持續予以關註。