12月10日:政策回归常态 短线大盘还将惯

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  转债信息

  申购代码:370499,配售代码:380499

  正股代码:300499,正股名称:高澜股份

  发行总额:2.8亿元, 信用级别:A+

  每股配售:1.0061元可转债

  票面利率:第一年0.5%、第二年0.7%、第三年1.2%、第四年2.0%、第五年2.5%、第六年4.0%,到期赎回价115元(含最后一期利息)。

  正股价:11.17元(12月9日收盘价)

  转股价:11.36元(下修条件,30~15~90%)

  转股价值:98.33元

  转股溢价率:1.7%

  有条件回售:2~30~70%

  强制赎回:30~15~130%

  公司简介:

  广州高澜节能技术股份有限公司(以下简称高澜股份)致力于为全球客户提供专业的节能产品和整体解决方案,成为新能源和节能技术应用的先行者。报告期内,参与了国家标准《电力变压器第23部分:直流偏磁抑制装置》、综合标准《风力发电机组水冷系统冷却液技术规范》的起草。

  核心竞争力:

  1、自主创新的技术优势:公司依靠技术创新起家,长期致力于纯水冷却技术的研究与开发,主要产品均拥有自主知识产权。

  2、行业先发及规模化优势:公司系国内电力电子装置用纯水冷却设备及其控制系统供应商,凭借强大的技术研发能力和丰富的工程技术实践经验,成功开发并应用于输配电、新能源发电、柔性输配电以及大功率电气传动等领域的各种水冷设备。

  3、产品质量优势:公司已通过ISO9001:2015质量管理体系认证,采用预防式的全面质量管理模式,建立了以“全过程、全员、全组织”为核心标志的全面质量管理体系,覆盖技术研发、供应链、管理过程、工程现场及售后服务等全过程。

  4、客户优势及品牌优势:公司产品及技术应用范围广,经过多年积累和发展,已与西安西电、中电普瑞、常州博瑞、许继电气、上海电气、金风科技、远景能源等国内知名客户建立了长期稳定的合作关系

  市场风险:

  1、公司经营业务与下游应用领域市场景气度密切相关:如果下游市场需求显著下降,将对本公司的经营状况、营业收入、营业利润产生重大影响,存在经营业绩下滑的风险。

  2、公司应收账款余额较大,给公司带来较大的资金压力和一定的经营风险:如果未来下游客户业绩下滑和资金趋紧,可能会导致进一步延长应收账款收回周期甚至发生坏账,从而给公司经营业绩造成不利影响。

  3、如果未来风电整机终端价格下降、国内直流产品竞争加剧及拓展海外市场的影响,公司不能在未来竞争中继续保持领先的优势,公司将面临进一步毛利率下降的风险,给公司盈利能力带来不利影响。

  4、新产品开发和新应用领域的拓展风险 公司已为进入新的应用领域和开发新产品进行了技术储备和市场调研。

  申购建议

  高澜转债发行规模2.8亿元,债项评级为A+,转股价11.36元。目前平价下其上市首日价格为120元附近。建议投资者积极参与。