冲高仍是回调？白马仍是生长？券商激辩下半年行情这一板块成最强一致

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跟着各大券商中期战略会接连举办，商场关于下半年A股走势及相关布局的争论进一步升温。有的券商深信下半年股市还有进一步冲高的空间，有的券商则以为下半年商场不只不存在系统性的时机，还或许有一波起伏不小的调整。

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走高仍是震动？

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阅历适当程度的震动行情后，本周沪指再上3600点，两市成交额接连多日破万亿元，投资者交投情绪高涨。关于下半年行情，不少人当时重视的一个中心问题就是：指数还能上涨多久？

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从各家券商中期战略会观念看，海通证券以为，牛市的指数高点略提早于盈余目标高点，下半年通胀压力将逐渐缓解，除掉基数影响，企业盈余依旧在扩张，而本轮盈余上升周期在时刻和空间上都没走完，一起参阅前史股指的动摇起伏，本年股市还有进一步向上拓展的空间。

中信证券以为，A股依然处于中长时间慢涨通道中，通胀预期见顶回落，基本面扰动缓解，流动性预期批改，本年三季度A股估计在震动中缓慢上行；全球经济共振复苏，国内方针落地提速，商场流动性依然宽松，本年四季度A股上行空间更大。

中信建投证券关于下半年A股全体观念有所不同。其预期2021年下半年我国经济回落中完结转型晋级，细小的边沿改变使商场体现为震动状况，下半年A股商场不存在系统性的时机，美债利率上行和汇率阶段性价值降低将带来负面的影响，商场全体在当时状况下继续运转。

申万宏源则以为，A股下半年或许有一波起伏不小的调整。

据守“大白马”仍是掘金中小盘？

关于不少据守“大白马”的投资者而言，上一年11月以来相关龙头股的团体冲高带来了适当丰盛收益，而本年3月后，这些龙头股又纷繁堕入深度回调状况，与此一起不少中小市值个股接棒上涨。展望下半年投资者终究该怎么挑选？

华泰证券以为，当时至三季度末，中心财物、大市值、生长股的收益有望改进，但三维度风格切换即二线财物>中心财物、中小市值>大市值、顺周期>弱周期，是中长时间趋势而非短期再平衡。从估值端看，美债利率中长时间上升且上升压力大于国债利率之下，二线财物估值压力小于中心财物。

安信证券在此前举办的中期战略会上更是直言，3月以来部分中心赛道二线龙头体现优于部分传统赛道一线龙头，未来商场简略的“龙头躺赢”战略失效，盈余驱动后期，成绩高弹性高增加的中小盘生长股将优于大盘生长，商场中心也将回归“长赛道+高景气”。

海通证券则以为，在安稳成绩和外资偏好的支撑下，茅指数春节后的回调仅仅性价比的自我批改，未来跟着A股组织化、国际化趋势逐渐演进，以茅指数为代表的龙头公司长牛特征将越来越显着，未来有望进一步上涨，长时间看依然值得装备。

中金公司以为，虽然本年上半年呈现了阶段性的风格转化，生长和价值风格之间估值有所收敛，但这或许是生长风格极致演绎后暂时收敛。在继续的商场变革与敞开、组织持股份额逐渐提高、经济基本面新老结构转化的布景下，资本商场“组织化、头部化、产品化、国际化”的特征继续，投资者持股向各范畴优质龙头适度会集的特征或许具有继续性。

布局生长股成一致

从各家券商中期战略会观念看，关于生长板块的装备成为一致。

兴业证券下半年首要看好工业与方针相结合的科技生长方向，首要聚集在以万物智联的AIoT、医药、新能源链条、智能驾驭、高端制作设备等；别的，全球经济在继续复苏，下流需求旺盛的有色、化工等细分范畴值得重视。

中金公司着重，下半年职业装备和个股挑选上应以“生长”为主，统筹“周期”，其间“生长”范畴主张重视高景气量、我国现已具有竞争力或正在强大的工业链，如电动车工业链、新能源光伏、科技硬件与软件、电子半导体、部分制作业资本品等。此外可重视泛消费类职业，包含日常用品、轻工家居、酒店旅行、家电、轿车及零部件、医药及医疗器械等范畴。

中信建投证券以为，创新药和医疗器械为代表的医药生物职业、人工智能职业、新能源轿车和新能源职业具有长时间的空间，一起也看好消费职业的盈余安稳性和长时间性。从盈余和估值的层面来看，短期景气和职业的长时间增加将成为超量收益的源泉。

中信证券主张，三季度强化生长装备，生长类制作重视新能源、科技自主可控、国防安全和智能制作；生长类消费重视化妆品、医美、免税、运动服饰、新式烟草等。四季度战略增配消费，详细引荐三条主线：一是电商；二是线上出售占比较高的品牌服饰、美妆日化等品类；三是传统的可选耐用品，例如家电、轿车、消费电子等。