4月8日万科独董刘姝威经过微信大众号发布了一篇题为《宝能的“色彩革新”》的文章，刘姝威在文中宣称深圳市宝能出资集团有限公司（以下简称“宝能”）动用巨额保险资金和银行资金危害实体经济，刘姝威还在文中直指宝能赶开南玻创业团队，致使南玻成绩恶化，一同质疑宝能得到浙商银行违规出资、华润置地百亿土地财物被贱卖等几大问题。现在刘姝威的这篇文章由于违规而无法检查，即便如此，刘姝威在文章中提出的相关质疑仍引起商场的广泛注重。
01
入主南玻引争议
曩昔两年险资举牌上市公司在本钱商场搅起的凄风苦雨仍让人心有余悸。4月8日刘姝威经过微信公号发布《宝能的“色彩革新”》一文，先将锋芒指向宝能入主南玻这一事情，刘姝威在文中直斥宝能赶开南玻创业团队，致使后者成绩恶化。
材料显现，南玻A于1992年在深交所上市,是我国最早的上市公司之一。2015年至2016年，宝能运用保险资金和银行资金，仅用一年时刻就成为玻璃职业龙头企业——南玻A的榜首大股东。查找相关材料了解到，宝能在2014年12月开端增持南玻A的股份。2015年4月27日，前海人寿经过深交所证券买卖体系会集买卖买入南玻A约1.04亿股，宝能完成对南玻A的初次举牌。随后宝能经过接连举牌、参加定增等一系列方法强势拿下南玻A榜首大股东的方位。截止2017年9月30日，宝能经过前海人寿的两个产品、深圳市钜盛华股份有限公司以及前海人寿自有资金算计持有南玻A24.39%的股份。
之所以成为宝能的“猎物”，源于南玻A的股权过于涣散。据南玻A发表的2014年年报显现，深圳世界控股有限公司为南玻A的榜首大股东，经过深世界控股（深圳）有限公司以及新通产实业开发（深圳）有限公司算计持有南玻A5.59%股份，而公司其他股东持股份额均低于5%。
而在宝能不断增持期间，南玻A董事会和办理层简直也在同步“换血”。2016年11月16日、17日包含南玻A董事长在内的10名高管团体请辞，南玻并未发布高管请辞的详细原因。刘姝威在文中称，姚振华成为南玻的终究操控层面股东，2016年，宝能把南玻的创业团队和办理层悉数赶开，南玻不只运营成绩急剧恶化，并且产生在年度报告审计工作根本完成时替换会计师事务所的严峻事情。
此外，宝能也仅用一年时刻就成为万科的榜首大股东，随后前海人寿很多购入格力电器股票。在短期内，宝能怎么能够动用巨额资金买入上市公司股票的问题值得留意。刘姝威称，宝能的资金来自保险资金以及银行的告贷和理财资金。
需求指出的是，这已经是刘姝威最近两个多月来第2次“炮轰”宝能，而在4月5日，万科前独董华生也曾经过微博发文称，宝能系收买万科主要是违规运用保险资金，包含面目一新后再配以高杠杆。业界人士以为，在宝能资管方案发动清盘的灵敏时点，近来宝能遭到连番炮轰，不免会引起商场从头对万科独董“独立性”的审视。
02
前海人寿股权“迷局”
为什么宝能能够为所欲为地动用保险资金和银行资金的问题引起注重，刘姝威在发布的《宝能的“色彩革新”》一文中指出宝能涉嫌独资控股前海人寿。
前海人寿，无疑是姚振华所操控的宝能系中最为中心的渠道之一，业界一向将其认定为宝能系本钱运作中最为重要的“融资渠道”饱尝争议。
工商材料显现，前海人寿由宝能系旗下公司深圳市钜盛华股份有限公司（以下简称“钜盛华”）牵头，联合深圳市深粤控股有限公司、深圳粤商物流有限公司等一同筹建。
开始，钜盛华仅持有前海人寿20%股份，前海人寿无控股股东。2015年9月，前海人寿三度举牌万科之后，钜盛华受让了别的三个股东的部分股份，对前海人寿的持股份额提高到了51%，完成肯定控股。除钜盛华之外的四个股东别离为，深圳市深粤控股股份有限公司、深圳粤商物流有限公司、凯信恒有限公司、金丰通源有限公司，持股份额别离为20%、19.8%、4.6%、4.6%。
看似简略的股权结构，背面实则“暗潮涌动”。刘姝威发文直指：“宝能是姚振华独资控股公司。宝能持有钜盛华67.4%的股份，钜盛华持有前海人寿51%股份。前海人寿有五个股东，钜盛华持有前海人寿的51%股份，别的四个股东均是自然人独资企业，算计持有49%股份。四个自然人独资企业股东以个人现金出资与钜盛华一同对前海人寿进行增资。”
北京商报记者查询工商材料改变记载显现，深圳市深粤控股股份有限公司、深圳粤商物流有限公司、凯信恒有限公司、金丰通源有限公司四家公司的有千丝万缕的相相联络，实践操控人别离为孙玲玲、易爱玲、许志洪、周建四位自然人。在前海人寿建立的几年间，以上四位自然人所操控的公司均以现金对前海人寿进行巨额增资。
到现在，深圳市深粤控股股份有限公司、深圳粤商物流有限公司、凯信恒有限公司、金丰通源有限公司对前海人寿股本期末余额别离到达17亿元、16.8亿元、3.91亿元和3.91亿元。有媒体曾报导，以上四家股东前身均为宝能旗下公司，别离于2010年末前后将股权转让给现股东。不过，记者从工商查询体系仅能查到的相相联络为，宝能出资集团与深圳市深粤控股股份有限公司、深圳粤商物流有限公司同为深圳中传世界文化产业集团有限公司股东。
关于前海人寿股东的相相联络，截止记者发稿，前海人寿相关负责人并未作出回复。
03
浙商银行遭质疑
在万宝股权拉锯战的背面，宝能短期内动用巨额资金增持上市公司股票的资金来源合理性问题遭到质疑。一向以来，关于浙商银行“输血”宝能杠杆资金的风闻议论纷纷，刘姝威在《宝能的“色彩革新”》文中称，宝能得到浙商银行违规出资。
刘姝威表明，浙商银行于2015年11月以理财产品作为优先级资金与宝能出资作为劣后级资金，以2倍杠杆一同建立财物办理方案，然后，把财物办理方案的悉数资金注入钜盛华。收到资金后，钜盛华把一部分资金作为劣后级资金，按1:2的配资份额与来自其他银行的理财资金一同建立九个资管方案，收买万科10.39%股份；把剩下资金用于受让四个自然人独资企业股东持有前海人寿的股份。然后，该四个自然人独资企业股东把这部分资金又转给宝能及其共同行动听。
现实上，早在2015年浙商银行就遭到“运用理财产品资金池私自输血宝能系”的质疑。彼时，宝能出资67亿元作为劣后，浙商银行132.9亿元作为优先，经过华福证券、浙商宝能本钱构建有限合伙基金，而通常情况下，银行资金更乐意出资优先级，获取固定的收益。浙商银行把理财资金投入劣后级，无疑要承当巨大的危险敞口。
浙商银行这一行为也被指是宝能系举牌杠杆资金的最大“金主”。彼时，浙商银行相关部分负责人给出的解释为“浙商银行与万科、宝能都有正常的事务协作，理财资金运用合法合规。浙商银行理财资金作为优先方，仅用于钜盛华整合收买非上市金融股权，不行用于股票二级商场出资，也不作为其他资管方案的劣后资金”。
但是，针对此次刘姝威的炮轰中，浙商银行并未作出回应。针对外界质疑宝能增持上市公司过程中经过银行告贷、资管方案不断叠加杠杆的问题，北京商报记者联络浙商银行进行核实，该行相关负责人表明，关于上述事情公司方面暂无回应。
谈及本钱运作过程中存在的问题时，金乐函数剖析师廖鹤凯在承受采访时称，“资管方案叠加杠杆实践把杠杆份额扩展了许多倍，导致劣后保证效果大打折扣。浙商银行并不违规，是正常设置的产品，但宝能的循环运用资金是有问题的”。
04
华润置地贱卖土地？
在文中，刘姝威还将锋芒对准华润置地百亿土地财物被贱卖的问题上。刘姝威指控万科原榜首大股东华润集团旗下公司华润置地，在2015年“把土地出让价109亿元的地块以4亿多元转让给宝能”。
据了解，刘姝威文中所言的这块土地坐落深圳前海自贸区。2013年8月，华润置地经过揭露竞标取得坐落深圳市前海深港现代服务业协作区T201-0078地块，土地出让价款109亿元。
材料显现，前海深港现代服务业协作区土地开发分为妈湾、荔湾、桂湾3个片区22个单元，T201-0078宗地坐落桂湾片区02邻居，是深圳前海首推三宗地中面积最大的一块，占地面积达61831平方米，建筑面积50万平方米，土地用处为商业性工作用地，土地运用年期为40年。
依据前海办理局在2015年2月13日的公告显现，华润置地将竞拍所得的地块请求分宗为四个地块。2015年7月28日和8月7日，华润置地别离将其间的两块地转让给宝能的两家全资子公司。一同，华润置地将别的两块地的50%开发权益转让给宝能的全资子公司，华润置地保存50%开发权益，即华润置地和宝能一同开发这两个地块。
据华润置地2015年年报，华润置地出售给宝能子公司两块地100%开发权益的出售收益约4.28118亿元；出售别的两块地50%开发权益亏本约4.25156亿元，出售收益约0.03亿元。
也便是刘姝威所说的“把土地出让价109亿元的地块以4亿多元转让给宝能”。关于刘姝威的指控，华润置地于4月8日上午发布揭露声明称，“已注重到刘姝威发布的相关言辞，其间触及华润置地的相关内容望文生义，与现实严峻不符，缺少根本逻辑和知识，对公司形成不良影响，将保存追究其职责的权力。”
有业界人士剖析以为，100多亿元的项目以4亿多元转让，华润置地项目贱卖触及到国有财物丢失的问题。易居研讨院智库中心研讨总监严跃进以为，万科独立董事的发声有较大的影响力，会扩展该事情的注重度，也会加快宝能系的退出。
“100多亿的项目以4亿多元转让，刘姝威对这一买卖提出质疑也在情理之中。需求留意的一点是，100多亿元与4亿多元，这两个资金数额对应的概念是否共同，是否存在一个是土地成交价款、一个是土地开发中心的收益分配额的现象。”严跃进弥补道。
此外，也有职业人士以为，相关于刘姝威的指控一事，背面的本相终究怎么愈加值得注重。该人士从而表明“这一买卖的背面则关于是否存在猫腻或许违规的做法，涉事企业应当拿出其时土地买卖的相关材料，核实是否存在成心压低土地评价值的问题。这是华润置地自我弄清的一个关键，也是给广阔股东的一个告知”。
刘凤茹 许晨辉 王晗 彭耀广/文
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