10月以来美元指数中枢升至94以上，在此布景下人民币逆势走强，并一度打破6.4。究其原因，咱们以为一方面源于我国持续微弱的出口体现、中美关系有所平缓以及境内美元流动性较为富余，另一方面美国国内非农数据体现疲弱、全球美元流动性众多、欧洲首要经济体的加息预期上升等要素导致美元指数缺少持续上涨动能，美元承压。在股汇联动效应下，权益等危险财物或获益于短期内人民币微弱导致的投资者危险偏好进步。而关于债券商场，四季度债市或面对进一步调整的危险，在中美利差保持震动的行情下，债市遭到汇率的影响则相对中性。

人民币汇率与美元指数走势近期出现脱离。

人民币汇率和美元指数走势脱离并非个例。本年1-3月，在美国工作数据改进，一起本钱流入对人民币需求构成支撑的布景下，人民币汇率和美元指数就曾出现脱离，即美元指数走强，而同期人民币则平稳运转。9月中旬后，人民币汇率与美元指数走势再度出现脱离，在美元指数全体上涨布景下人民币汇率强势打破6.4。

人民币汇率为何打破6.4？

1)微弱出口体现是主因。近几个月来我国出口均超商场预期，贸易顺差规划增加为人民币构成支撑。一起在亮眼的出口体现下，结售汇顺差也在必定程度上印证了人民币持续流入。此外，中美关系平缓以及我国持续深度参加国际贸易一方面提振了投资者的决心和商场危险偏好，从而进步人民币财物的吸引力，另一方面也进步了我国后续的出口预期；

2)美元指数疲弱，美元承压。从经济基本面看，美国非农数据再爆冷，一起美国通胀水平传导至下流，全体通胀压力也大于我国。从流动性来看，无论是境内的美元仍是全球美元均出现流动性众多，一起欧盟和英国等经济体存在潜在的收紧预期。归纳以上要素，美元指数上行动能被削弱，美元接受必定的压力。

当时人民币体现微弱怎么影响财物价格？

股汇联动效应下，短期内的人民币微弱有助于进步投资者危险偏好，利好权益类危险财物。关于债市而言，虽然历史上存在“股债汇”三牛局势，但当时国内通胀局势对货币政策宽松构成必定限制，“股债汇”三牛的构成条件并不具有。四季度债市或面对进一步调整的危险，债市逆风叠加中美利差保持震动行情，债市遭到汇率的影响则相对中性。

总结：

本年9月中旬以来人民币汇率与美元指数走势再度出现脱离，在美元指数全体上涨布景下人民币强势打破6.4。咱们以为此次人民币快速走强可从我国外贸体现微弱、美国非农工作接连两月出现疲软、美国较我国而言更为全方位的通胀压力以及欧美货币政策或先后收紧四个首要方面解说。就大类财物而言，短期内人民币的微弱有利于进步投资者的危险偏好，从而利好权益类危险财物；关于债市而言，四季度债市或面对进一步调整的危险，债市逆风叠加中美利差保持震动行情，债市遭到汇率的影响则相对中性。