北京时间6月19日，据站Fxstreet报导，高盛剖析师将将3个月金价预期从1600美元/盎司上调至1800美元/盎司；6个月金价预期从1650美元/盎司上调至1900美元/盎司；12个月金价预期从1800美元/盎司上调至2000美元/盎司。该行以为，美国预期通胀率的上升以及美联储的鸽派方针，将把金价推高到2000美元关口上方。

此外，高盛还将3个月银价预期由13.5美元/盎司上调至19美元/盎司，将6个月银价预期从14美元/盎司上调至21美元/盎司，将12个月银价预期从15美元/盎司上调至22美元/盎司。

到发稿时，现货黄金报1734.86美元/盎司，日内涨0.78%。金价现在间隔高盛的2000美元目标价还有一段间隔，多头们此刻应该出手吗？高盛的猜测真的精确吗？

上调金价预期有何依据？

高盛剖析师之所以上调金价预期，最有或许出于以下两个原因：美国经济深度阑珊、美元远景堪忧。

经济阑珊危险

据Forbes报导，在上调金价预期之前，高盛已先行调整了对美国GDP增速和失业率的预期。高盛将美国第二季度GDP增速预期从本来的-36%上调至-33%，将美国2020年失业率预期从此前的10%下调至9.5%。

乍一看，高盛好像对美国经济没有那么失望了，那又怎么会上调金价预期呢？事实上，据Forbes报导，在上调经济预期的一起，高盛还发出了正告：

假如新一轮影响法案无法取得国会经过，刚刚重启的美国经济将再受重创。

高盛以为，美国经济复苏还面临着很大应战，实践GDP估计要到2021年年中才干康复到疫情迸发前的水平。此外，高盛还把2021年美国经济年化均匀增长率从本来的6.4%下调至5.8%，这标明美国长时间经济远景的不确定性正在上升。

美元崩盘危机

上星期，金十曾报导过，耶鲁大学高档讲师、摩根士丹利亚洲前主席罗奇(Stephen Roach)撰文指出美元或许将急剧跌落，而外界对欧元远景或许过火失望。

罗奇并不是仅有一个看衰美元的大佬。古根海姆首席出资官米纳德(Scott Minerd)近来也标明，尽管现在没有痕迹标明美元现已开端崩盘，但很明显，美元作为世界储藏钱银的商场比例正在渐渐丢失。

“跟着美联储火力全开为政府赤字融资，美元的全球储藏钱银位置或许被不坚定，出资黄金有助于抵消傍边的消极影响。”

华尔街指闻名出资人彼得·希夫(Peter Shiff)也是美元空头大军中的一员。他在交际渠道上标明：

“美元十分、十分挨近严峻崩盘，债券商场也相同。而黄金，则将迎来严峻突破。”

归纳希夫和米纳德的剖析，导致美元崩盘的原因很简单，无非这两个：

其一，美国政府债款担负加重。

为了应对疫情，美国政府在短短两个月内增发了2万亿美元美债筹集资金，联邦政府预算赤字或许在本年超越3万亿美元。

其二，美联储的量化宽松方案，不足以吸纳为巨额影响法案融资而发行的一切政府债款。

美联储现在的购债速度为每天50亿美元，但估计美国政府本年下半年每个月的国债净发行量或许会高达1700亿美元。

高盛仍然有翻车的或许

在过往，高盛有过不少翻车的阅历，以至于不少买卖者都将其预期当作反指。这一次，有经济阑珊和美元势衰两大利多护航，高盛的预期会成真吗？

事实上，不管经济阑珊论仍是美元崩盘论都经得起琢磨，也都能为黄金的上涨供给必定助力。但问题的关键在于，经济阑珊继续的时间和美元真实崩盘的时间，都是不知道的。

依据商场研究组织Markit的最新猜测，美国、欧元区和英国2020年实践GDP估计将别离下降8.1%、8.7%和12.2%。而2020年全球实践GDP估计将下降6%，这降幅是2009年金融危机时期(下滑1.7%)的三倍多。

但该组织一起指出，阑珊的时间是时间短的。Markit的陈述写道：

75年来最严峻的全球阑珊，也或许是有记载以来最短的一次阑珊。

Markit估计，美国和欧元区经济阑珊最严峻的是3月和4月，英国则是3-5月。5月份，美国工作数据和制造业数据反弹标明，经济现已渐渐复苏。

Markit指出，依据19世纪50年代以来的历史记载，美国经济有史以来最短的一次阑珊发生在1980年，其时的阑珊时间为6个月。而这一次，纪录有望被大幅改写。

至于美元崩盘论，和许多剖析组织相同，世界清算银行也以为这种或许确实存在，但现在还没有崩盘的时间。

世界清算银行旗下的全球金融系统委员会(CGFS)的一份陈述指出，尽管商场结构发生了严峻改变，但美元仍是首要的世界融资钱银。

该陈述指出，美元在世界融资中所占的比例和21世纪初的全盛时期比较改变不大，但融资规划已较10年前的峰值大幅下滑。因为美元计价的债款财物规划空前胀大，由此发生的商场脆弱性不容小觑。

世界清算银行标明，在曩昔5年添加的美元融资名义存量中，有价证券(包含债券、中期收据和钱银商场东西)占了四分之三，而非银行组织在美元融资商场中的参加度也有所添加。这些结构性改变添加了商场的复杂性，也加快了美元系统性压力在全球金融系统中传导的速度。

不过到现在，这种危险仍是可控的。

CGFS主席、澳洲联储主席洛威近来标明，为了坚持以美元为根底的全球融资商场平稳工作，商场参加者需求确保资金链的健全与安稳。

“在2008年全球金融危机之后，央行加强了对银行业的监管，但对非银行组织的活动没有满足监督，这些组织是最容易发生问题的环节。只要把这个监管缺口堵上，全球美元系统仍是能够确保杰出运转的。”

陈述指出，官方部分更好地搜集数据、加强对非银行中介组织财物负债表上钱银错配的监管，以及树立更健全的安全，能够改进对美元融资相关危险的评价和下降崩盘或许。

总而言之，尽管疫情对美元融资活动发生了重要影响，还带来了商场动摇加重、流动性需求添加等应战，但运转多年的美元融资系统还不至于呈现溃散。现在就神往美元崩盘推进金价飙升，好像有些过于想当然了。

高盛还有其他劝告？

从上述剖析来看，金价的远景并没有多么达观，追涨仍是有不小危险的。不过除了上调金价预期之外，高盛还在昨日发布了另一份研报，论述了在当时商场环境下的买卖规律。

高盛指出，与2008年的全球金融危机相同，疫情也是商场大变革的催化剂。假如说金融危机是发明了一种收紧监管商场新常态的话，那么疫情的迸发则是催生一个行情快速改变的新时代。高盛指出：

从经济活动的忽然中止、全球央行和政府的即时反响以及商场行情的快速动摇都能够看出，这次危机有一个很大的特色：快。

高盛以为，买卖者有必要习惯这种新节奏，以匹配商场改变的速度高效、敏捷调整自己的出资组合。

展望后市，高盛仍然以为商场危险极大，单看股市和经济根本面的脱节就可见一斑。高盛以为，急进的美联储会在很长一段时间内将美债收益率限制在低位，跟着时间推移，出资者的危险溢价区间会被紧缩。这时候，黄金仍然是很好的对冲财物。

不过客观来说，假如买卖者仍旧对出资黄金的危险有所忧虑，美债也仍是能够考虑的替代品——尽管长时间美债收益率现已徜徉在挨近零的低位邻近。

美债商场最大的优势在于流动性足够——究竟到最后总有美联储托底。除了国债之外，出资级企业债也是一个不错的挑选。究竟同样在美联储多项财物购买方针的推进下，美国出资级企业债商场自3月份以来添加了约1万亿美元的流动性。

总而言之，前路仍然充溢危险，出资者有必要时间留心方针的长时间影响，以及拟定组合出资方案，坚持必定比例的固定收益出资组合，这样定能顺畅扛过下一次危机。