经济参考报

2019年钱银方针稳健基调不变，但预调微调力度将加大。业内人士表明，钱银方针结构性和定向调控特征在2019年将较为显着，全面降准仍有空间，但全面降息可能性不大，不会呈现显着宽松和“洪流漫灌”现象，疏通钱银方针传导机制将是方针发力点。

12月21日落幕的2018年中心经济工作会议指出，稳健的钱银方针要松紧适度，坚持流动性合理富余，改进钱银方针传导机制，进步直接融资比重，处理好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。与2017年中心经济会议比较，2018年中心经济工作会议连续了钱银方针稳健的总基调，但在一些遣词上呈现改变。

我国民生银行首席研究员温彬表明，对稳健钱银方针的要求从“要坚持中性”改成了“要松紧适度”，与经济形势的改变有关。从2017年到2018年上半年，经济形势改变全体仍是经济稳中向好、稳中有进，坚持中性能够保证钱银信贷合理增加，满意实体经济开展需求，一起防备金融危险，完成结构性去杠杆。可是，2018年下半年以来，经济呈现稳中有变和变中有忧，这就要求钱银方针作出前瞻性、灵活性的调整，调整的方向便是松紧适度。采纳逆周期的调整，来熨平经济周期的动摇带来的负面影响。

我国人民大学重阳金融研究院高档研究员董希淼表明，虽然与去年比较，钱银方针不再着重稳健“中性”，也未提及“管住钱银供应总闸口”，但这并不意味着钱银方针转向。中心经济工作会议持续着重，打好防备化解严重危险攻坚战。而高杠杆是宏观经济和金融脆弱性的总本源，有必要坚持以供应侧结构性变革为主线不动摇，持续施行结构性去杠杆。因而，钱银方针应持续坚持稳健，坚决不搞洪流漫灌，持续引导金融资源从低效范畴退出。只要这样，才干打赢防备化解严重危险攻坚战，真实迈向高质量开展。

展望未来，业内人士表明，定向调控将成为2019年钱银方针操作的主要特征，其意图也是进一步疏通钱银方针传导机制。

我国人民银行参事、我国人民银行查询计算司原司长盛松成在承受《经济参考报》记者采访时表明，2019年钱银方针会松紧适度，与此一起，结构性特征会比较显着，钱银方针要精准、定向。他说，近期央行创设TMLF“定向降息”，下调的是定向利率，旨在支撑小微企业和民营企业。假如这一方针东西效果比较好，能够再次运用。

中行国际金融研究所研究员梁斯对《经济参考报》记者表明，现在银行间商场全体流动性是相对富余的，钱银商场利率今年以来全体处于下行趋势，可是因为钱银方针传导机制不畅，因而，加码流动性的效果传导不到实体经济，实体经济依然面对融资贵和融资难。“这不是总量问题，因而需求结构性方针发力。”他说。他表明，能够持续采纳包含定向降准、定向中期假贷便当等东西供应流动性，鼓舞金融机构为中小企业供应信贷支撑。

盛松成表明，不建议全面下调存借款利率。“一方面，存借款利率都现已较低，再下调银行利率银行就没有积极性了，而应该让银行依据商场准则，挑选利率起浮起伏；其次，全面下调利率会对人民币汇率构成压力，对房地产调控也晦气。”盛松成也表明，我国法定存款准备金率在国际上处于较高水平，因而降准存在空间和潜力。但他也着重，降准不是全能的，钱银方针也不是全能的，疏通钱银方针传导机制，需求更多其他方针合作，给小微企业和民营企业松绑，一起进步银行积极性。

交通银行金融研究中心发布陈述称，估计下一年可能有2-3次降准，且定向降准的概率更大。该陈述也称，鉴于借款利率很可能行将下行、现在存借款基准利率已是前史最低，估计全面降息的可能性仍不大。

梁斯表明，宏观方针需求和谐合作，财务、钱银方针应一起发力，处理信贷供应志愿缺乏和信贷需求志愿缺乏的问题。如财务推动降税减费办法要落到实处，针对实际情况能够适度放松征管条件为企业营建更好的运营环境，增强金融机构的危险偏好。

盛松成也表明，处理小微和民营企业融资难和融资贵问题之中，处理融资难更为急迫，处理这一问题需求发挥方针调控效果，但一起需求靠商场化手法去执行，发挥银行本身志愿和积极性，防止方针“一刀切”。