本周一，海外商场体现强势，而A股商场在低迷态势未改，雄安主题领跌的状况下，可谓热门散乱。在这种状况下，5月8日融资客避险心情显着升温，环比下降逾48亿元，降至9030.29亿元。假如股指持续下行，融资归还态势将接连，两融余额降至9000亿元的概率较大。

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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两融余额接连下降

9000亿元是两融余额一个重要的强弱分界点。回忆两融余额走势，上一次徜徉9000亿元震动呈现在本年1月17日至2月21日之间，随后指数一路反弹，两融余额也就水涨船高，最高从前登上9400亿元上方。明显这一次是春季攻势的打开和接连。

再往前看，两融余额在9000亿元邻近徜徉呈现在2016年9月底至10月初，然后行情企稳并掀起了一轮反弹行情。

当时，两融余额再次下降至9000亿元邻近，剖析人士以为这意味着行情短期走弱的格式，出资时机需求耐性等候。

其实近期行情显示出许多弱势特征。首要，海外商场重心逐级上升，而A股商场迭创本轮调整新低，将春季红包行情全部回吐;其次，量能逐日减缩，昨日沪指成交额仅为1527.96亿元，创下本年2月中旬以来的阶段新低;最终，支撑行情的干流热门全部遭受资金回吐，商场热门难觅。

从个券来看，5月8日我国建筑、我国安全、天山股份和长江电力的融资净归还额居前，别离为3.07亿元、1.85亿元、1.69亿元和1.07亿元。格力电器、金隅股份、荣盛开展的融资净归还额均超越9000万元。

这种行情走势在周二呈现了改动，沪综指尽管盘中一度下探至3056点、创业板再创逾阶段新低，但接近午盘首要指数全部反弹翻红，不过新时代证券研制中心总监刘光桓指出，因为接连跌幅较大，成交量敏捷萎缩，做空能量缺乏。后市有技术性反弹、向上反抽年线的要求，商场将进入短期筑底反弹阶段，但因为现在仍然是空头趋势之中，商场心态还不是安稳，估计反弹空间与时刻有限。

雄安板块遭受逾9亿元净归还

自4月以来A股商场最活泼种类便是雄安新区概念，而近期这一主题的回调中，融资“双刃剑”效应开端展示。本周一大盘跌落过程中，前期龙头种类雄安板块迎来跌停潮，京津冀一体化、雄安新区板块的跌幅居前，别离跌落6.35%和5.86%。

据统计，24只雄安新区概念两融标的股，在5月8日算计遭受逾9亿元的融资净归还。其间，仅有5只个股取得融资净买入，别离是乐凯胶片、宝硕股份、创业环保、汉钟精机和华夏美好，净买入额均未超越1300万元。相对而言，金隅股份、荣盛开展、新式铸管、建投动力等个股的融资净归还额均超越8000万元。

剖析人士指出，雄安概念自面世以来就招引了许多场内资金，不过新介入的资金并不会自动去挽救套牢盘，短线炒作到前高点之前就会挑选兜售，成了新的派发。国金证券李立峰团队指出，前期商场体现高潮迭起，相关主题指数前期已有较大涨幅。后续，倾向于以为商场已告别了普涨，个股内部间将有所分解，商场应寄望于新的主题接力。